楊德龍：中美發佈聲明再次暫停加稅90天 今日亞太股市普遍大漲

2025年8月12日，前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍發文表示，中美發佈聲明再次暫停加稅90天，這一決定表明雙方希望通過進一步談判消除分歧，最終達成決議，這無疑是一個積極的信號。

楊德龍表示，考慮到近期A股市場持續向上突破，大盤在7月份持續上攻，連續突破3500、3600點整數關口，進入8月份市場的賺錢效應依然強勁。這一方面得益於穩經濟增長政策逐步落地並顯現效果，部分宏觀數據有所改善；另一方面也得益於資金的流入，無論是居民儲蓄逐步轉向資本市場，還是外資流入，都為A股市場帶來源源不斷的增量資金。

以下是楊德龍8月12日發表的文章全文：

中美發佈斯德哥爾摩聯合聲明，這是繼中美日内瓦聲明之後發佈的又一個聲明。此次聯合聲明宣佈暫停加徵關稅，延遲90天，這意味著雙方有足夠的時間進行談判。在過去的90天暫停加徵關稅期間，中美雙方分别在倫敦和斯德哥爾摩進行了兩輪談判，目前尚未達成協議，表明雙方依然存在一定的分歧。先前90天的暫停將於8月12日結束，雙方決定再次延遲90天。這一決定表明雙方希望通過進一步談判消除分歧，最終達成決議，這無疑是一個積極的信號。

中美貿易本質上具有很強的互補性。我們出口給美國的商品是美國需要的，或者是美國生產起來成本較高的。而美國出口給我們的商品，如高科技產品，是我們所需要的。此外，美國出口給我們的農產品、原油等也是我們必須進口的商品。因此，中美貿易在本質上是互補的，雙方也存在較大的談判空間。此次宣佈暫停90天加徵關稅，減輕了市場的擔憂。此前，部分市場人士擔心，如果在8月12日暫停90天加徵關稅的日期來臨時，雙方未達成繼續延遲90天的決定，可能會對市場造成重大影響，因為達不成一致可能會影響中美貿易的正常化。現在決定延遲90天加徵關稅，為中美最終達成談判奠定了基礎，對當前市場的影響偏正面。

考慮到近期A股市場持續向上突破，大盤在7月份持續上攻，連續突破3500、3600點整數關口，進入8月份市場的賺錢效應依然強勁。這一方面得益於穩經濟增長政策逐步落地並顯現效果，部分宏觀數據有所改善；另一方面也得益於資金的流入，無論是居民儲蓄逐步轉向資本市場，還是外資流入，都為A股市場帶來源源不斷的增量資金。

當前，A股市場正開啓一輪慢牛、長牛行情。市場的一些指標表明這一趨勢，比如兩融餘額時隔十年重回2萬億元大關，上一輪在2萬億元以上的情況出現在2015年牛市5000點的高點，這表明市場信心正在增強，隨著財富效應的提升，投資者信心逐步恢復；從新基金的發行量來看，今年以來，權益類基金的發行熱度持續升溫，去年同期很多股票型基金因無法募集到兩個億的最低成立規模而宣佈發行失敗，而近期許多權益類基金的首發規模已超過10億，說明許多投資者通過購買基金進入市場；此外新開戶數大幅增長，7月份新開戶數接近200萬，顯示出更多投資者選擇開戶入市或通過基金購買入市，這表明投資者對未來的預期在不斷增強。

因此，我們應對這輪行情保持信心和耐心，堅持做價值投資，堅持做基本面研究，選擇好行業、好公司或好基金，最終實現財富增長。