券商分類評價規定發佈！什麼影響？證券ETF龍頭(560090)開盤跳水跌近1%，最新單日吸金超1.95億元！券商配置機遇怎麼看？

7月1日，A股市場走勢分化，銀行板塊再扛鼎，科技股普遍回調，超3500只個股下跌，市場情緒降溫明顯。證券ETF龍頭（560090）開盤跳水，截至11:09跌0.99%，成交額超3000萬元，資金洶湧增倉證券板塊，證券ETF龍頭（560090）昨日大舉吸金超1.95億元。

證券ETF龍頭（560090）標的指數成分股多數回調，國盛金控領漲超2%，東吳證券、國泰海通微漲，東方財富、招商證券等跌超1%，中信證券、華泰證券等微跌。

【證券ETF龍頭（560090）標的指數前十大成分股】

截至11:13，成分股僅作展示使用，不構成投資建議。

6月20日，有關部門發佈《證券公司分類評價規定（修訂草案徵求意見稿）》。此次修訂旨在優化分類評價制度，突出功能導向，推動中小證券公司差異化發展與特色化經營，以符合新「國九條」和金融「五篇大文章」要求。

【券商分類評價制度完善，支持頭部券商做優做強】

開源證券火綫點評，（1）券商分類評價影響深遠：分類評價結果影響風控指標差異化計算、券商發行上市、新業務試點以及隱性影響融資評級與融資成本。（2）預計行業馬太效應延續：本次分類評價規定的更新是符合監管導向的，即突出行業功能性，支持頭部券商做優做強，打造一流投行，引導中小機構實現特色化、差異化發展。頭部券商ROE優於中小券商，且穩定性更強，本次ROE以及業務指標的調整引導頭部券商進一步重視内生發展效率、重視提升ROE，通過業務綜合化服務能力維護好自身護城河。對於中小券商，新規加分項調整鼓勵其在資管、投顧、區域投行等特色領域根據自身資源禀賦挖掘差異化、特色化發展路綫。（來源於開源證券202506222《重視功能性，優化指標加分項，券商馬太效應延續重視功能性，優化指標加分項，券商馬太效應延續》）

【資本市場改革向「新」，券商投行業務回暖】

除了券商分類評價規定修訂外，近期市場發佈了多項政策，以支持新質生産力發展。

2024年9月24日，有關部門發佈《關於深化上市公司並購重組市場改革的意見》（簡稱 「並購六條」），旨在進一步強化並購重組資源配置功能，發揮資本市場在企業並購重組中的主渠道作用，適應新質生産力的需要和特點，支持上市公司注入優質資産、提升投資價值。

6月18日，有關部門負責人就「充分發揮多層次資本市場樞紐功能，推動科技創新和産業創新融合發展」在陸家嘴論壇發表主旨演講，同時有關部門發佈《關於在科創板設置科創成長層，增強制度包容性適應性的意見》。

此外，深交所發佈創業板「輕資産、高研發投入」認定標準，符合相關標準的上市公司不再受募集資金30%補流比例限制，有效提升相關公司融資靈活性，支持企業加大研發投入。經初步測算，符合標準的上市公司共計200餘家，主要集中在信息技術、生物醫藥等戰略性新興産業。

各項新規利好券商並購重組、IPO業務。在6月28日2025上市公司論壇上，上交所表示，「並購六條」自實施以來，滬市披露各類資産重組方案676單，同比增長15%，重大資産重組80單，同比增長200%。另據5月28日報道，自2024年9月「並購六條」發佈以來，深市並購重組市場呈現出「量質齊升」的態勢，累計披露並購重組817單，金額3797億元，分別同比增長63%、111%。

IPO業務方面，上交所官網顯示，摩爾綫程、沐曦股份等5家「獨角獸」、「小巨人」企業的科創板IPO申請獲得受理。至此，今年上半年，上交所已受理30單IPO申請，其中科創板企業佔比超七成。

【券商板塊配置機遇怎麼看？】

一是宏觀層面穩股市舉措延續，新「國九條」以來各類穩定、活躍資本市場的政策頻出，資本市場高質量發展趨勢不變，證券板塊有望持續受益。

二是業績維持修復動能，在政策支持性下，兩市成交額連續多日維持在萬億元以上，利好券商經紀、自營業務。隨著科創板IPO松綁、並購六條實施，券商投行業務也有望改善。同時，中資券商積極參與虛擬資産業務，有望帶來業績增量。

三是並購重組持續活躍，繼「國聯+民生」後，國泰君安與海通證券完成並表，合並後公司規模提升，協同效應有望逐步顯現。當前「浙商+國都」、「西部+國融」等券商並購正穩步推行中，整合協同效應有望逐步顯現。相關主題演繹也有助於提振券商估值。

四是券商板塊估值和機構持倉位於低位，在公募新規下，低配的金融板塊有望獲得增量資金；當前券商板塊最新估值PB僅1.45倍，配置性價比高！

有行情，買證券，選龍頭！政策暖風頻吹，券商並購潮湧，市場交投高度火熱，證券板塊迎多重催化。把握基本面強勁反彈、估值安全邊際牢固，認準證券ETF龍頭（560090）！證券ETF龍頭（560090）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，是直接高效佈局證券板塊的投資工具。無證券賬戶可佈局聯接基金（A類：501047；C類：501048）！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。證券ETF龍頭屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。

内容來源：有連雲