良品鋪子(603719.SH)遭剔除中證1000指數！歸母淨利潤已連續4個季度虧損

良品鋪子(603719.SH)近日被正式移出中證1000指數樣本股，此次調整已於2025年6月13日收盤後生效。中證1000指數的定期調整規則為：每半年調整一次樣本（每年6月和12月的第二個星期五的下一交易日），通過剔除中證800成分股及市值前300名證券、流動性篩選後，按市值排名選取前1000只股票，並設置緩沖區機制（如老樣本流動性前90%可保留、新樣本市值前800優先進入等），調整比例通常不超過10%。

業績表現方面，良品鋪子2024年全年歸母淨利潤虧損4610.45萬元，上市以來首次年度虧損；2025年一季度營收同比驟降29.34%至17.32億元，淨虧損擴大至3614.86萬元，同比跌幅達157.85%，單季度虧損額接近2024年全年水平。至此，公司已連續四個季度虧損（2024Q2-Q4及2025Q1），累計達1.4億元，經營狀況持續承壓。

自2023年5月以來，第二大股東達永有限公司連續實施16輪減持，累計抛售4867.04萬股，持股比例從30.3%驟降至18.16%。除達永有限外，包括寧波漢意（第一大股東）等在内的前十大股東也同步減持，近兩年股東合計減持近7000萬股。二級市場上，公司股價已從2020年7月80.73元的歷史高點跌至2025年6月16日的12.14元，累計跌幅達84%，市值蒸發超250億元，現已不足50億元。

業績下滑的核心原因之一是公司2023年底啓動的激進降價策略未能奏效。時任董事長楊銀芬在内部信中承認公司面臨「生存危機」，隨後對300餘款産品實施平均22%、最高45%的降價，試圖通過「以價換量」奪回市場。但這一策略反而拉低了盈利能力：2025年一季度毛利率降至24.64%，較2020年下滑5.83個百分點，且因銷量未達預期，未能抵消毛利損失。

信任危機同樣沖擊品牌根基。2024年第四季度「配料表造假」事件雖經監管部門澄清不成立，但消費者對品質的疑慮未消。黑貓投訴平台顯示，截至2025年6月，良品鋪子累計投訴量達2100餘件，質量問題集中於異物混入、發黴變質等。

管理層動蕩折射戰略搖擺。楊銀芬在2023年11月臨危受命後推行降價改革，但僅一年多後於2025年3月辭任董事長兼總經理，由學者背景的武大質量院院長程虹接棒。新管理層隨後轉向全品類擴張，新增臍橙、鹹蛋等生鮮及暖寶寶、日用品等SKU。面對生存危機，良品鋪子正嘗試通過戰略轉型尋求突破。2025年3月，公司啓動「尋味中國好原料」戰略，先後佈局秭歸臍橙和潛江小龍蝦産業鏈，試圖通過原産地直採重塑供應鏈體係。在湖北潛江建立的龍蝦養殖基地及與「蝦皇」品牌合作推出的新品，標誌著其向生鮮食品領域的跨界嘗試。

良品鋪子近年來強調將圍繞「自然健康新零食」升級産品，並通過供應鏈提效改善盈利，但投資者更關注股東減持與連續虧損的現實。未來能否通過産業鏈重構和品牌形象修復實現價值重估，仍需觀察其戰略執行的持續性和有效性。

内容來源：有連雲