AI服務器爆單了！指引超預期，戴爾科技盤後一度漲逾10%

原創

日前，因季績及指引表現不佳，「PC雙雄」之一的惠普（HPQ.US）在5月29日（以下均指當地時間）遭遇暴跌，其股價跳空放量大挫8.27%，弱勢儘顯。

而最新公告顯示，「PC雙雄」的另外一家戴爾科技（DELL.US）卻取得了超出預期的業績表現，其股價在5月30日盤後一度漲超10%，但此後出現回落，截至發稿漲幅為1.87%。

AI服務器訂單強勁

5月30日盤後披露的財報顯示，于2026財年第一財季（截至2025年5月2日止三個月），戴爾科技實現營收233.78億美元，同比增長5%，略超預期；淨利潤為9.65億美元，同比下降3%；非GAAP淨利潤10.86億美元，同比增長13%；非GAAP攤薄後每股收益為1.55美元，同比增長17%，但仍低于市場預期。

具體的業務方面，第一財季，基建解決方案部門（ISG）的收入為103.17億美元，同比增長12%。

ISG部門旗下業務包括AI服務器、存儲、網絡組件和傳統服務器。其中，第一財季，服務器和網絡業務收入達到創紀錄的63.21億美元，同比增長16%；存儲業務的收入為39.96億美元，同比增長6%。

值得一提的是，戴爾科技首席運營官Jeff Clarke在電話會議上稱，公司正「經歷對高性能AI服務器的前所未有需求」。

而在第一財季，戴爾科技的AI服務器訂單達到了121億美元，超過了公司整個2025財年的AI服務器出貨量，公司的AI訂單積壓達到144億美元的歷史高位。

客戶端解決方案部門（CSG）向消費者和企業銷售個人電腦和筆記本電腦。第一財季，這部分業務的收入同比增長5%至125.09億美元。其中，商用客戶貢獻了110.46億美元，同比增長9%；消費者業務收入為14.63億美元，同比暴降19%，主要需面臨來自競爭對手的定價壓力，導致利潤率進一步被擠壓。

戴爾科技首席財務官Yvonne McGill表示：「我們所有核心業務均有所增長，第一財季營業收入達234億美元，非GAAP每股收益增長速度是營業收入增速的三倍。另外，我們在第一財季創造了28億美元的創紀錄運營現金流，並向股東回饋了24億美元，是我們自2023年以來資本配置計劃的季度平均水平的兩倍多。」

全財年業績展望如何？

在業績報告中，戴爾科技亦披露了第二財季及整個財年的業績指引。

具體而言，2026財年第二財季，戴爾科技預計營收位于285億美元至295億美元區間，超出市場預期；預計第二財季GAAP攤薄後每股收益的中值為1.85美元，同比增加50%，非GAAP攤薄後每股收益的中值為2.25美元，同比增加15%，同樣超出市場預期。

2026財年，戴爾科技預計實現的營收位于1010億美元至1050億美元區間；GAAP攤薄後每股收益中值為7.99美元，同比增長25%，非GAAP攤薄後每股收益中值為9.40美元，同比增長15%，同樣超出市場預期。

另外，在AI服務器方面，戴爾科技維持其全財年150億美元AI服務器銷售收入的先前預測，較2025財年的98億美元增長約50%。

結語

總的來看，和惠普一樣，戴爾科技的PC業務，尤其是消費者PC業務表現偏疲軟，但是其AI服務器需求高漲，是驅動公司業績持續增長的主要動力。