AI服务器爆单了！指引超预期，戴尔科技盘后一度涨逾10%

原創

日前，因季绩及指引表现不佳，“PC双雄”之一的惠普（HPQ.US）在5月29日（以下均指当地时间）遭遇暴跌，其股价跳空放量大挫8.27%，弱势尽显。

而最新公告显示，“PC双雄”的另外一家戴尔科技（DELL.US）却取得了超出预期的业绩表现，其股价在5月30日盘后一度涨超10%，但此后出现回落，截至发稿涨幅为1.87%。

AI服务器订单强劲

5月30日盘后披露的财报显示，于2026财年第一财季（截至2025年5月2日止三个月），戴尔科技实现营收233.78亿美元，同比增长5%，略超预期；净利润为9.65亿美元，同比下降3%；非GAAP净利润10.86亿美元，同比增长13%；非GAAP摊薄后每股收益为1.55美元，同比增长17%，但仍低于市场预期。

具体的业务方面，第一财季，基建解决方案部门（ISG）的收入为103.17亿美元，同比增长12%。

ISG部门旗下业务包括AI服务器、存储、网络组件和传统服务器。其中，第一财季，服务器和网络业务收入达到创纪录的63.21亿美元，同比增长16%；存储业务的收入为39.96亿美元，同比增长6%。

值得一提的是，戴尔科技首席运营官Jeff Clarke在电话会议上称，公司正“经历对高性能AI服务器的前所未有需求”。

而在第一财季，戴尔科技的AI服务器订单达到了121亿美元，超过了公司整个2025财年的AI服务器出货量，公司的AI订单积压达到144亿美元的历史高位。

客户端解决方案部门（CSG）向消费者和企业销售个人电脑和笔记本电脑。第一财季，这部分业务的收入同比增长5%至125.09亿美元。其中，商用客户贡献了110.46亿美元，同比增长9%；消费者业务收入为14.63亿美元，同比暴降19%，主要需面临来自竞争对手的定价压力，导致利润率进一步被挤压。

戴尔科技首席财务官Yvonne McGill表示：“我们所有核心业务均有所增长，第一财季营业收入达234亿美元，非GAAP每股收益增长速度是营业收入增速的三倍。另外，我们在第一财季创造了28亿美元的创纪录运营现金流，并向股东回馈了24亿美元，是我们自2023年以来资本配置计划的季度平均水平的两倍多。”

全财年业绩展望如何？

在业绩报告中，戴尔科技亦披露了第二财季及整个财年的业绩指引。

具体而言，2026财年第二财季，戴尔科技预计营收位于285亿美元至295亿美元区间，超出市场预期；预计第二财季GAAP摊薄后每股收益的中值为1.85美元，同比增加50%，非GAAP摊薄后每股收益的中值为2.25美元，同比增加15%，同样超出市场预期。

2026财年，戴尔科技预计实现的营收位于1010亿美元至1050亿美元区间；GAAP摊薄后每股收益中值为7.99美元，同比增长25%，非GAAP摊薄后每股收益中值为9.40美元，同比增长15%，同样超出市场预期。

另外，在AI服务器方面，戴尔科技维持其全财年150亿美元AI服务器销售收入的先前预测，较2025财年的98亿美元增长约50%。

结语

总的来看，和惠普一样，戴尔科技的PC业务，尤其是消费者PC业务表现偏疲软，但是其AI服务器需求高涨，是驱动公司业绩持续增长的主要动力。