穆迪下调评级，美债担忧加剧，特朗普还能坐得住？

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美国主权信用评级再亮“红灯”。

近日，穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1。这意味着，美国痛失“最后一个3A评级”。同时，这也是继标准普尔（2011年）和惠誉（2023年）之后，美国首次遭遇三大评级机构全面降级。

关于此次调整的核心原因，穆迪指出，一方面是由于债务结构失衡，在过去十余年，美国联邦债务与利息支付占比持续攀升，显著高于其他同类主权国家；另一方面，美国多届政府与国会未能有效遏制赤字扩张，预计未来十年社保、医保等刚性福利支出将激增，而财政收入增长乏力，导致预算赤字压力不断加剧。

穆迪预计，到2035年美国联邦债务负担将升至GDP的134%；此外，到2035年美国联邦政府赤字将达到GDP的9%。

对此，特朗普的发言人Steven Cheung在社交网络点名怒批穆迪经济学家马克·赞迪，指责其长期以来一直批评特朗普政府的政策。美国财政部长贝森特亦声称，穆迪是一个滞后指标——这是每个人对信用机构的看法。

虽然白宫对此不以为然，但不少分析人士认为，近年来，美国每年的财政赤字占GDP的比例超过6%，在当下全球关税战可能导致经济减速的背景下，美国增长走软可能会进一步推高联邦政府赤字，穆迪的此次降级并不令人感到意外。

然而，资本市场对此非常担忧，信用评级下降犹如一记重锤，敲响了美国国债的警钟，加剧了投资者对美国债务可能成为一颗“定时炸弹”的担忧。在穆迪的评级消息公布之后，美国10年期国债收益率短线明显上升。

事实上，自今年4月份，美国滥施关税以来，美元资产遭遇全球性抛售，有着“全球资产定价之锚”称号的美债接连大跌，也意味着其收益率不断上涨。

富兰克林邓普顿投资解决方案副首席投资官Max Gokhman表示，随着大型投资者，包括主权投资者和机构投资者开始逐步将美国国债换成其他避险资产，债务偿还成本将继续攀升。不幸的是，这可能会给美国债券收益率带来危险的熊陡螺旋，进一步给美元带来下行压力，并降低美国股市的吸引力。

数据显示，近日美元指数表现疲软，目前在100关口附近徘徊，交易员看跌情绪严重。

值得注意的是，美国财政部当地时间5月16日公布的数据显示，中国3月减持189亿美元美国国债至7654亿美元，为今年首次减持。减持后，中国对美国国债的持仓规模由第二下降至第三。

法国Natixis银行亚太区首席经济学家表示，中国一直在缓慢但稳定地抛售美债，这是对美国的一个警告。这种警告已经存在多年，本身并不突然。

除了美元、美债市场等资本市场的风云变幻之外，特朗普政府还面临着关税带来的涨价风波。

自关税冲击以来，不少美国大型零售商、电商平台宣布涨价，近日美国零售巨头沃尔玛公司高管亦表示，受美国关税政策影响，该公司将于本月晚些时候开始上调部分商品在美售价。

随后特朗普在社交网络上“炮轰”沃尔玛，称其应该自己消化这些关税，而不是向尊贵的顾客收费。

有分析师认为，很多美国人居住在距沃尔玛门店附近，他们每周都会去沃尔玛超市购物或在该公司网上下单，关税将给绝大多数普通美国人带来沉重负担。近期美国消费者信心指数不断下挫，人们普遍预期通货膨胀将加速，这无疑给美国经济蒙上了一层阴影，长期负面影响或超出预期。