放射外科系統公司「大醫集團」首次遞表港交所，2024年度收入增長乏力，虧損進一步擴大

摘要：大醫集團于2025年4月28日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，公司是創新放射外科解決方案的全球領先企業和引領者，致力構建新一代智能放射外科生態系統。2024年收入為2.64億人民幣，同比增長1.17%，淨利潤為-0.95億人民幣，同比虧損擴大35.53%。

LiveReport獲悉，成立源于2011年的大醫集團OUR United Corporation（以下簡稱「大醫集團」）于2025年4月28日在港交所遞交上市申請，擬香港主板上市。這是該公司第1次遞交上市申請，聯席保薦人為中信建投、浦銀國際及民銀資本。

公司是創新放射外科解決方案的全球領先企業和引領者，致力構建新一代智能放射外科生態系統。自2011年成立以來，公司已開發一套全面的治療矩陣，其中包含多個已獲批準及╱或處于開發階段的解決方案。公司的核心產品CybeRay是全球首個實時影像引導伽瑪放射外科系統，分别于2021年3月及2022年7月獲得美國食品藥品監督管理局（「FDA」）及中國國家藥品監督管理局（「國家藥監局」）批準，目前正處于適應症擴展的研發階段。公司還有一款旗艦產品TaiChiRT Pro，是全球首款獲得FDA突破性醫療器械認定的X╱伽瑪射線一體化放射治療系統。

 來源：招股書

投資亮點

•公司是全球領先的創新放射外科解決方案提供商和開拓者；

•公司建立了全面、多樣化的解決方案組合，重新定義了放射外科；

•公司憑借強大的研發能力以及積累的技術和知識，構建競爭壁壘；

•公司實現關鍵業務環節的營運效率；

•公司由高瞻遠矚、經驗豐富及具備全球視野和強大執行能力的高級管理團隊帶領。

公司資料：

官網：https://www.ourunited.com/

公司地址：中國陝西省西安市經濟技術開發區鳳城十二路66號首創國際城商務中心28號樓1單元3層10301室

香港地址：香港銅鑼灣希慎道33號利園一期19樓1928室

財務分析

截至2024年12月31日止2個年度：

收入分别約為人民幣2.61億元及2.64億元，2024年同比增長率為1.17%；

毛利分别約為人民幣1.28億元及1.39億元，2024年同比增長率為8.31%；

研發分别約為人民幣-0.98億元及-1.13億元，2024年同比增長率為15.89%；

淨利潤分别約為人民幣-0.7億元及-0.95億元，2024年同比增長率為35.53%；

毛利率分别約為49.19%、52.66%、38.77%及30.75%；

來源：LiveReport大數據

公司2024年度收入及毛利同比增長有限，且虧損進一步擴大35.53%；存貨2.81億元，貿易應收2.71億元，貿易應付0.96億元；短期+長期計息銀行借款合計0.75億元，期末現金+已抵押存款合計1.91億元。

同行業公司IPO對比

本次選取的同行業對比公司為：中國同輻(1763.HK)

中國同輻專注于高端放射治療設備，旗下子公司中核安科銳生產的射波刀（CyberKnife）和Tomo C系統（國產螺旋斷層放療設備）是核心產品。2024年，其射波刀累計獲得28台甲類配置證，佔市場62%；Tomo C系統填補了國產高端放療設備空白。

來源：LiveReport大數據

主要股東

截至最後實際可行日期，劉先生、劉女士、王先生、大醫通匯、CMC、CMCH、CMS、AHC、BTI、上海通權及西安同貴，通過委託書、一致行動協議及表決權委託協議，共同有權行使公司已發行股本約52.99%所附帶的表決權。

來源：招股書

管理層情況

公司董事會由九名董事組成，包括四名執行董事，兩名非執行董事及三名獨立非執行董事。劉海峰先生為董事長、執行董事兼總經理，主要負責本集團的整體公司及業務策略，並制定本集團的關鍵業務及營運決策。

來源：招股書 

上市前融資

公司進行過七次融資行為，最近一次融資時間為2024年2月，此輪投後估值約51.34億人民幣，每股成本33.53人民幣。

來源：LiveReport大數據

中介團隊

據LiveReport大數據統計，大醫集團中介團隊共計9家，其中保薦人3家，近10家保薦項目數據表現一般；公司律師共計3家，綜合項目數據一般。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。

來源：LiveReport大數據

文章來源：活報告公眾號