三年累虧超70億！半導體顯示面板龍頭「和輝光電」首次遞表，衝刺A+H

2025年4月23日，和輝光電首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中金公司。

公司是全球領先的AMOLED半導體顯示面板制造商，2024年收入49.58億元人民幣，毛利率為-30.89%，淨虧損超25億元，淨虧損率超50%。

LiveReport獲悉，來自中國上海的上海和輝光電股份有限公司Everdisplay Optronics (Shanghai) Co.,Ltd.（簡稱「和輝光電」）于2025年4月23日在港交所遞交上市申請，擬在香港主板上市。

這是該公司第1次在香港遞表，此前其已于2021年5月份登陸A股科創板，代碼為688538，最新市值達290億人民幣。

公司成立于2012年，總部位于中國上海，是一家全球領先的AMOLED半導體顯示面板制造商，專注致力于研發及制造能為人們呈現超凡真實色彩、卓越視覺體驗和低功耗的AMOLED半導體顯示面板。

和輝光電堅持「剛柔並濟」的戰略，具備生產剛性、柔性及Hybrid AMOLED顯示面板的能 力，能夠流暢切換以根據規格生產不同產品。亦推出了可折疊及曲面顯示面板等創新產品，以緊跟行業趨勢及滿足客戶需求。

和輝光電多樣化的產品供應能力能夠覆蓋多種應用領域，主要包括四類主要應用領域：平板/筆記本計算機、智能手機、智能穿戴及車載顯示。產品尺寸範圍覆蓋廣泛，一般從0.95英寸小型智能穿戴到27英寸大型顯示面板。公司的AMOLED半導體顯示面板具有高刷新率、高亮度、廣色域等高性能，以及低功耗、重量輕等優點，在市場上廣受歡迎。

自2022年到2024年以年度銷售量計，和輝光電在平板/ 筆記本計算機領域連續3年穩居全球前三，中國第一，並于同期公司在所有中國制造商中的市場份額達到73.3%；在車載顯示領域，以2022年到2024年累計銷售量計，公司位居全球第四，中國第二。

財務分析

截至2024年12月31日止3個財年：

收入分别約為人民幣41.91億、30.38億及49.58億元，年復合增長率為8.77%；

毛利潤分别約為人民幣-10.18億、-23.83億及-15.32億元，年復合增長率為22.65%；

研發開支分别約為人民幣2.13億元、1.81億元及2.08億元，年復合增長率為-1.10%；

淨利潤分别約為人民幣-16.02億元、-32.44億元及-25.18億元，2024年同比增長率為25.38%；

毛利率分别約為-24.28%、-78.41%及-30.89%；

研發虧損比分别約為13.30%、5.56%及8.28%。

公司2022-2024年的收入先降後升，2024年達49.58億，但毛利率持續為負，反映了成本端壓力較大。三年累計淨虧損超過70億，盈利能力持續承壓。研發佔虧損比2023年降至5.56%，但2024年小幅回升至8.28%。

同行公司

董事高管

主要股東

IPO前，和輝光電在上市前的股東架構中，控股股東上海聯和持股為58.35%，集成電路基金公司持股為11.11%，上海科創持股為0.48%，上海金聯持股為2.99%，其他A股股東持股為27.08%。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，和輝光電中介團隊共計8家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現不錯；公司律師共計3家，綜合項目數據一般。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。

文章來源：活報告公眾號