【大行报告】新加坡银行：维持中国股市的“增持”评级 恒指目标价为25,900点

【财华社讯】3月11日，新加坡银行中国股票策略师霍慧敏近日就两会经济政策发表评论：

● 两会整体经济目标大致符合市场及我们的预期。政策基调明显更侧重于支持经济增长，今年政府工作重点包括刺激消费、支持人工智能等科技创新、深化供给侧改革，以及稳定房地产市场。

● 政府更积极支持经济增长的立场是一大利好因素，我们维持在亚太(日本除外)市场对中国股市的“增持”评级。然而，受近期获利回吐及风险管理操作影响，预计短期內中资股仍将维持波动整固。

● 我们认为外部风险持续存在，包括关税争端升级及中美局势的潜在影响。

● 结合美国近期发布的美国优先投资政策备忘录，预计中国股市短期內将延续震荡整固态势。根据我们的基本情景预测，恒指目标价为25,900点。

● 关于强化平台经济，应有助于离岸中资股短期表现相对强势，尤其是互联网及平台企业在MSCI中国指数中的权重约占三分之一。这一政策方向与我们对中国股市三大投资主题之一不谋而合，即布局互联网及平台企业。这些企业既能直接受益于內需复苏，亦可从人工智能应用加速渗透的产业浪潮中受惠。

● 我们重申杠铃策略，一方面关注有望受益于潜在增量资金流入的防守高息股，另一方面布局政策受惠板块和互联网及平台企业，以把握潜在上行机会。

● 此外，鉴于A股市场年初至今表现相对落后(缺乏平台经济成分股)，预计在岸市场有望迎来补涨行情。值得注意的是，沪深股市在工业及资讯科技板块的配置较高，这些领域同样将受益于人工智能发展与高端製造业升级所带来的结构性机遇。