【大行报告】富达：料AI未来五年内对企业盈利能力带来积极影响

【财华社讯】2月13日，富达国际发布年度分析师调查报告，汇集来自富达全球分析师团队中112位分析师的观点，旨在掌握接下来一年以及更长期的投资趋势。金融市场已进入一个分岐的时代，各经济体、行业以及企业之间均展现不同格局，富达的年度分析师调查透过由下而上的角度为投资者提供对AI、中国內地及美国新政府等主题的洞察。

1.  AI在2025年不会出现重大突破

富达分析师预计AI在2025年对企业盈利能力的影响有限，意味AI潜力仍需数年时间才可充分发挥。尽管有分析师表示他们负责研究的企业在后勤和客户服务工作方面已受惠，但对提升生产力方面仍处于起步阶段。更多分析师预计企业今年将增加AI相关开支，多于明显扩大使用AI技术。部分基于于软件供应商将不受欢迎的AI功能捆绑到现有产品中，或因研发支出增加。分析师预计科技、金融和通信服务等行业更有可能增加对AI的开支。

然而，富达分析师预期AI将在五年內对企业盈利能力带来积极影响，尤其在医疗保健和金融行业的发展潜力最大，例如在医学影像、简化药物开发和销售流程、发放贷款、信用评级以及软件升级等实际应用。分析师并强调慎选投资企业的重要性，近三成(28%)分析师表示其研究企业估值存在较大差异。

2.  特朗普回归：启动并购交易

距离特朗普首次就任美国总统已过八年，富达分析师表示其研究的全球企业认为特朗普重返白宫带来比上次更大影响。同时，美国放宽当地监管及更有利交易的环境，尤其是在医疗保健、通信服务、资讯科技、房地产和能源行业等，市场因而期待并购活动大幅增长，继而推动很多企业估价上升。

整体而言，调查显示由于政策和关税对各地影响各异，全球分析师的展望积极与谨慎并存。然而，有47%的北美分析师强调，其所研究企业的管理层对未来12个月的投资更有信心，比例是一年前的三倍。

3.  中国內地：政策转向后投资者应关注哪些领域

尽管中国內地仍面临房地产以及消费需求疲软挑战，但随着政府在2025年继续推进支持经济增长的政策，富达在中国內地的分析师在多个领域看到机遇，预计财政和货币政策将对中国经济带来积极影响，其中超过70%的分析师认为货币政策将有助改善企业基本面，超过80%的分析师对财政政策持相同看法，比例均为全球分析师中最高。

分析师指出，去年公布的大规模刺激措施表明中国內地将扩大內需摆在首位，有助推动非必需消费逐步复苏，因政策刺激中产阶级利用更多储蓄用于购买家电、傢俱和消费电子产品等。

此外，分析师普遍认为派息和股票回购将成为中国內地企业关注的重要议题。约60%的中国分析师预计，其研究的企业今年将增加派息，比例高于亚洲地区(中国和日本除外)的38%，仅次于日本。