【大行报告】骏利亨德森：2024年全球股息金额跃升至破纪录的1.75万亿美元

【财华社讯】3月5日，骏利亨德森投资发布报告《2024年全球股息金额跃升至破纪录的1.75万亿美元 其中日本股息增长于全球位居前列》。

● 2024年全球股息增长至破纪录的1.75万亿美元，实质增长6.6%。

● 日本股息增长于全球位居前列，增长15.5%，至创纪录的860亿美元。

● 2024年亚太地区(日本除外)股息基本下降了2.0%，为全球表现最疲弱的地区。澳洲和中国台湾是令区內整体股息下降的主要地区。

● 在阿里巴巴的推动下，中国股息大幅增长。

● 受特別股息下降影响，亚太地区(日本除外)的整体派息下降了4.2%。

2024年亚太地区(日本除外)的派息情况好坏参半。尽管全球股息创历史新高，但亚太地区却出现萎缩。该地区实质股息下降2.0%，与全球6.6%的实质增长形成鲜明对比。整体数据更为疲弱，下降4.2%，主要是由于特別股息减少和汇率走弱所致。

这一表现反映了一篮子因素的影响，包括关键市场的具体经济状况、特定行业的挑战以及汇率波动的影响。尽管该地区的个別市场表现录得正面的股息增长，例如日本连续第二年成为主要股市中表现最强劲的市场之一，但是这些增幅却被澳洲和中国台湾等录得较大股息跌幅的市场所抵消。

日本股息创新高，2024年按年增长15.5%

2024年，日本股息增长连续第二年于主要股市中位居前列。实质增长15.5%，轻易达到860亿美元并刷新纪录。94%的日本企业在年內增加或维持股息金额，远高于全球平均水平。

丰田汽车(Toyota Motor)和本田(Honda)对股息增长的贡献最大，占日本股息增长120亿美元(假设汇率不变)的四分之一，然而，其他企业和行业的增长表现也相当强劲。第四季度增长延续强劲趋势，派息增长18.0%。

中国股息受阿里巴巴带动激增

2024年股息按实质跃升17.8%，达到破纪录的627亿美元。互联网零售商阿里巴巴(Alibaba)的首次派息为该市场的最大增长动力，其派息为51亿美元，瞬间成为中国第三大派息企业及全球最大的派息企业之一。撇除阿里巴巴的派息，中国股息增长率仅为9.0%。

来自腾讯(Tencent)的显着增长也提供了重要的推动力，中国企业的股息增长中位数仅为5.1%，这更符合中国经济相对低迷的表现。虽然有少数企业减少派息，但只有中国神华(China Shenhua Energy)的削减幅度较大。我们指数中78%的中国企业增加或维持派息。

印度：股息增长领先亚太地区

印度派息跃升16.4%，达到破纪录的306亿美元，反映出印度经济的强劲增长。HDFC银行和石油天然气公司(Oil & Natural Gas Corp)是印度38亿美元年度股息增长的最大动力，而且增长范围广泛，89%的印度企业增加或维持派息，其中大多数同比增长达双位数。

澳洲：关键削减导致股息下降

伍德赛德(Woodside)受能源价格下降和必和必拓(BHP)受利润下降的影响，均大幅削减股息，澳洲的派息因而下降6.4%。由于成本上升和客户面临的经济压力，澳新银行(ANZ)的股息也有所下降。尽管75%的企业增加或维持派息，但增长仍远落后于全球平均水平。第四季度下降趋势进一步加剧，跌幅达9.2%。

好坏参半：香港持平、新加坡飆升、韩国上扬

由于房地产市场疲软、航运企业远洋(Cosco)和能源企业Yanking削减股息，香港股息同比大致持平(基本股息+1.9%)，抵消了中国移动(China Mobile)和银行等企业的股息涨幅。新加坡以13.9%的实质派息增长领先区內企业，受广泛因素推动包括星展银行(DBS)的大幅增长。韩国增长10.6%，主要受现代汽车(Hyundai)和起亚汽车(Kia)的推动。

全球股息受金融业推动

从行业角度分析，2024年近乎一半的股息增长来自金融业，尤其是银行，其股息实质增长了12.5%。媒体行业的股息也实现良好增长，受到Meta和Alphabet派息的推动，实现了翻倍增长。然而，增长的基础非常广泛：电信、建筑、保险、耐用消费品和休閒品等行业均出现双位数增长。最疲弱的行业是采矿业和运输业，这两个行业的派息同比减少了260亿美元。

全球88%的企业增加或维持派息，企业增幅的中位数(或典型增幅)为6.7%。

骏利亨德森预计，未来一年整体股息将增长5.0%，使总派息达到1.83万亿美元的新高。随着美元汇率兑许多货币走强，导致整体增长率放缓，今年实质增长率可能接近5.1%。

骏利亨德森亚洲股息收益投资组合经理Sat Duhra表示：“亚洲地区股息水平有所下滑，主因区內市场表现不一，主要为中国宏观经济数据走弱加剧市场谨慎情绪，以及市场对美国新政权关税措施冲击的疑虑。在对全球经济增长前景存忧的背景下，亚洲企业普遍采取更保守的策略，然而随着关税政策逐步明朗化与中国经济显现企稳跡象，预期股息分配将延续其长期正向发展轨跡。值得关注的利好消息是，中国和韩国正推行深具影响力的企业改革方案，监管当局鼓励企业提升派息力度。此项政策导向具备可持续性，有望在未来数年持续深化，从而为亚洲股息长期增长建构坚实基础。”