歷史重演？與年初 SMCI 狂熱相似，MSTR 也在短期暴漲後迎來單日大調整

SMCI 的狂熱交易$超微電腦(SMCI.US)

時間段：2024 年 1 月 19 日～2 月 16 日

SMCI 在年初的 AI 狂熱炒作中受益，當時市場認為超微電腦的液體冷卻係統是下一代人工智慧運算硬件解決方案的必備條件，該公司被形容為「AI 的瑞士」，受益於整體 AI 的增長，而不是特定客戶的增長。當時彭博數據顯示，過去六個月中，市場對超微電腦 2024 年的淨利潤預期普遍飙升了 66%，2024 年整體營收預計增長超一倍。 SMCI 2023 財年營收增長近 40%，高於英偉達的同期增長速度。

MSTR 的狂熱交易$MicroStrategy(MSTR.US)

時間段：2024 年 11 月 6 日～22 日

MSTR 本輪上漲主要受益於特朗普對加密貨幣大力支持下的比特幣行情，據報道，MSTR 與比特幣之間的 「共生關係」：通過發行股票、債券融資購買比特幣，推動比特幣價格上漲，比特幣上漲反過來進一步助推 MSTR 股價。

11 月 20 日，基金公司 Discipline Funds 創始人 Cullen Roche 評價道，MSTR 可能是世界上最成功的 「投資銀行」，它要麼是金融史上最偉大的創舉，要麼是最魯莽的事情。在 Roche 看來，MSTR 瘋狂買幣的做法確實非常成功，但在某種程度上看起來很像龐氏騙局。如果換成是他，「肯定會非常想打包離開，宣佈勝利，然後去買……我想要的任何東西。」

而昨日香橼研究宣佈正在做空 MSTR，並稱公司實際上已經變成一家比特幣投資基金，非常尊重 MSTR CEO Saylor，但他也必須知道 MSTR 過熱了。

值得一提的是，知名投資人郭宇@郭宇 提到：

昨日下午 3 點 45 分左右（美東時間）某個大型持倉賣出權利金價值 1.49 億美元的，約 1 萬張 12 月 27 日到期的 MSTR 300call，意味著該空頭相信聖誕節後 MSTR 的股價應當在 300 美元以下。

從 MSTR 和 SMCI 的 K 綫對比看，雖然當時 SMCI 在連續上漲後迎來大幅回調，但其股價在很短的時間内進行了第二次上攻，你認為 MSTR 會重演歷史嗎？

科普内容

隨著 MSTR 交投熱度飙升，各發行商為 MSTR 提供的做多和做空 ETF 也迎來投資者追捧，具體了解一下：

做多方向

MSTU：由 REX Shares 推出的兩倍做多 MSTR 産品，為看漲投資者設計，目標是提供 MSTR 每日表現的 200% 收益。

MSTX：REX Shares 推出的另一種兩倍做多 ETF，與 MSTU 類似，專注於放大每日收益。

MSTY：期權收益策略主動型 ETF，通過備兌看漲期權為投資者提供定期股息回報，但也由於賣出看漲期權可能會行權，導致當 MSTR 股價上漲時該 ETF 漲幅不如 MSTR 正股。

做空方向

MSTZ：REX Shares 的兩倍做空 MSTR ETF，專為看跌投資者設計，提供 MSTR 每日表現的-200% 收益。

SMST：提供與 MSTZ 類似的反向做空功能的 ETF，幫助投資者捕捉 MicroStrategy 股價下跌的機會。

風險提示：

區塊鏈概念股隨著 BTC 走勢而波動較大，請注意波動風險；期權為高風險投資産品，投資需謹慎；槓桿及反向 ETF 是復雜的投資産品，在作出投資決定前，全面了解有關産品的運作和相關風險十分重要。

内容來源：長橋海豚投研