假期期間全球資產表現

原創

在「十一」黃金周期間，A股休市，而港股除10月1日休市外，其餘工作日正常開市。

在A股休市期間里，港股、中概股市場表現強勁，行情顯著優於全球其他資產價格，展現出良好的市場走勢。

假期期間影響全球資產表現的因素

「十一」期間，影響全球資產表現的因素有很多，比較突出的主要有以下幾件大事：

1）地緣風險加劇。由於擔心伊朗原油供應中斷和中東海運重要出入口通道霍爾木茲海峽通行問題，油價隨著局勢的升級大幅波動。

WTI原油期貨10月以來累計大漲9.21%，現報67.93美元/桶（截至本文撰寫之時，下同）；佈倫特原油期貨價則累漲8.19%，現報77.68美元/桶。

相比之下，今年以來屢屢刷新高位的黃金價格卻較穩，主要因為美國的就業市場表現好於預期，令降息預期有所降溫，美元走強，以美元計價的金價也相對穩健。

按倫敦金現貨價2,647.89美元/盎司來看，「十一」假期期間的累計漲幅大約為0.52%，而其今年以來的累計漲幅達到28.38%。

2）美國經濟數據。

最新的就業數據顯示，美國9月份新增職位25.4萬，遠高於8月份的修正值15.9萬，也遠高於預期的14萬，這也是六個月以來最強勁的就業增幅，高於之前12個月平均每月20.3萬個新增職位數。美國非農私企平均時薪增加13美分，或0.4%，高於市場預期的0.3%。

此外，美國9月份失業率更出乎意料地從上個月的4.2%降至4.1%，也優於市場預期的4.2%。

由於通脹已受控，美聯儲在議息時更關注就業數據，其目標是在維持通脹在2%的基礎上，實現就業最大化。這些數據或顯示美國經濟強勁，而且不少市場人士認為美國經濟已實現軟著陸，或意味著美聯儲11月降息50個基點的機會降低。

見下圖，預期美聯儲11月降息25個基點的比重已由一周前的65.3%增至96.5%，認為美聯儲將維持利率不變的比重也由上周的0%上升至3.5%。

受美國經濟數據帶動，美元指數維持強勢，見下圖，美元指數保持在102.5以上水平。

受到經濟數據利好帶動，美股周五（10月4日）表現強勢，不過從這一周的表現來看，未算十分理想，道瓊斯工業平均指數（DJI.US）、納斯達克指數（IXIC.US）和標普500指數「十一」假期期間（截至2024年10月4日收市止）的累計變幅分别為0.05%、-0.28%和-0.20%。

個股方面，道指成分股中，10月以來表現最好的是賽富時（CRM）累漲5.13%，其次為得益於油價上漲的雪佛龍（CVX.US），累漲2.36%；IBM（IBM.US）漲2.23%。

納斯達克指數成分股中表現最好的是中概股喬治香頌（CHSN.US），累漲434.66%，其次為電動汽車生產商Phoenix Motor（PEV.US）累漲184.57%，受中概股表現帶動，老虎證券（TIGR.US）亦累漲132.02%，同行富途控股（FUTU.US）累漲33.80%。

標普500成分股中，表現最好的基本上都是得益於油價上漲的能源股，漲幅最大的電力和能源股瑞致達（VST.US）累漲16.76%，油氣勘探商DIAMONDBACK能源（FANG.US）累漲12.88%，在澳門也設有度假村的永利度假（WYNN.US）累漲9.98%。

其他能源公司表現都不俗，馬拉松石油（MRO.US）、康菲石油（COP.US）、星座能源（CEG.US）、阿帕奇石油（APA.US）、能源基建股威廉姆斯（WMB.US）、戴文能源（DVN.US）、斯倫貝謝（SLB.US）、EOG能源（EOG.US）、西方石油（OXY.US）累計漲幅均在8%以上。

AI概念依然火熱，未上市的OpenAI再獲66億美元融資，投後估值達到1570億美元。一級市場的火熱繼續蔓延至二級市場，黃仁勳重申，Blackwell太火爆了，供應不過來，AI芯片股英偉達（NVDA.US）在「十一」期間累漲2.87%，而其AI芯片的主要代工商台積電（TSM.US）累漲4.31%。

3）日本經濟政策展望。

日本新任首相石破茂表示，從當前的經濟狀況來看，日本或不宜太快進一步加息，而其他的經濟大臣和日本央行均認同要確保經濟不通縮這一目標，這或降低了日本短期内進一步加息的可能性，日元兌美元匯價呈弱，曾一度跌破149水平，現報148.40。

受這一論調提振，日股大漲，於「十一」期間累漲3.98%，領先臨近的韓國、印度和新加坡，見下表。

其中日股表現最好的有醫療電子平台M3（2413.T）累漲17.18%，國際石油開發帝石（1605.T）和得益於電動汽車制造的日本制鋼（5631.T）（並非擬收購美鋼的日本制鐵），累計漲幅均在11%以上。

不過這幾天表現最好的，還是中資股，恒生指數（HSI.HK）在假期期間已累計上漲7%以上，恒生科技指數（HSTECH.HK）的累計漲幅更在10%以上，而反映中概股表現的納斯達克中國金龍指數（HXC.US）累計漲幅則在11%以上。

未來看點

接下來，全球資產定價將繼續受到中東局勢、美國經濟數據的影響。但需要注意的是，假期後中國資產的走勢也將受到注視。

周末前，由於美國的就業數據向好，美元匯率大漲，而拖累了其他貨幣的匯價表現，但臨近假期結束，離岸人民幣也開始回穩。離岸人民幣兌美元匯價靠穩於7.09水平。中國的一系列利好政策或將吸引更多資金進入，假期後的A股和中資股及中概股的表現將吸引全世界的目光。

中期來看，下半年美國大選或將影響全球資金流向。