零售及PMI齊改善，香港經濟反彈在即？

原創

儘管全球宏觀經濟增長疲弱，政經局勢復雜多變，香港經濟在此考驗下仍錄得溫和增長。

香港統計處數據顯示，今年二季度實質本地生產總值按年增長3.3%，上一季度上升2.8%。

自9月下旬以來，香港面對的大環境大有改善。

一方面，美聯儲降息周期開啓，原本偏緊的資金狀況有望逐步轉為較寬松，有望為香港經濟帶來正面的影響。

另一方面，近日内地重磅政策頻吹，消費市場及資本市場雙雙向上，可推動香港經濟朝積極方向發展。

從最近一兩個月的一些經濟運行數據看，香港經濟就已有觸底反彈的勢頭。

零售額跌幅收窄，PMI止跌回升

10月3日，香港統計處發佈最新數據顯示，2024年8月的零售業總銷貨價值的臨時估計為292億元，同比下跌10.1%。與2023年同期比較，2024年首8個月合計的零售業總銷貨價值的臨時估計下跌7.7%。

8月有多個零售類别錄得跌幅，跌幅最大的為汽車及零件領域，同比大跌35.1%；其次是珠寶首飾丶鍾表及名貴禮物，同比下跌24%。

上圖所示，由於受港人北上消費、内地客消費模式改變等多重負面因素衝擊，香港零售業表現今年以來持續下跌。8月零售額則止跌企穩的迹象，跌幅相較於7月的-11.7%已有所收窄。

摩根士丹利在研報中表示，儘管香港居民出境人數創歷史新高，但零售額數據仍好過該行預期。不過該行認為，近期零售銷售改善的能見度仍然很低。

香港零售管理協會主席謝邱安儀則表示，香港8月零售額下跌10.1%的情況屬預期之内，因為受到港人外遊、北上消費，加上訪港旅客消費力「降級」影響。

謝邱安儀表示，最近暢旺的股市有望帶動零售業，但美國減息後，港元匯率仍需要時間消化。

展望未來，港府發言人表示，中央政府的多項惠港政策，以及特區政府提振市面氣氛、支持業界發展的多項措施，將會對零售業務有利。

採購經理指數（PMI）方面，在連續4個月收縮後，香港9月PMI終於止跌回升。

標普全球公佈，香港9月PMI升至50，重回擴張區間，較8月的49.4，上升0.6，反映香港營商環境穩定下來，結束連續4個月的收縮。

標普全球指出，香港9月新訂單跌幅已連續三個月收窄，反映市場需求在第三季尾邁向好轉更近，整體指數與GDP表現相符。

香港經濟或迎反彈

近日，香港財政司司長陳茂波在網志中指出，隨著利率下調周期的開始以及内地推出多項支持經濟的政策措施，香港金融市場氣氛顯著改善。

陳茂波指出，透過各項「引進來」和「走出去」的政策和活動，為香港開拓更廣闊的市場和商機、增添新的發展動能，香港經濟正穩步向前發展。

世界銀行也對香港經濟看法正面，近日在報告中表示，「香港是表現最好的10個經濟體之一。」

9月下旬以來，伴隨著利息下調及内地重磅政策出台，市場普遍認為可提振香港經濟。

近期港股大市漲勢如虹，可看出市場信心已得到顯著修復。

9月17日以來，恒生指數猶如旱地拔蔥持續飙升，累計漲幅超30%。金融市場作為香港經濟四大支柱之一，在大市明顯改善的背景下，有望推動香港内需，刺激消費，有利於經濟平穩發展，相信對香港也將帶來正面激勵作用。

對於利率下降，花旗銀行分析認為，由於實行聯系匯率制度，香港金管局會緊跟美聯儲的降息步伐。這將有助於降低香港的借貸成本，刺激房地產市場回升，同時港幣可能出現一定程度的貶值，有助提振香港零售和資產需求，吸引更多資金流入，推動香港經濟發展。

香港旅遊業近日表現火爆，根據入境事務處數據，10月1日至3日，香港入境人數累計達146萬人。另外，同程旅行(00780.HK)發佈的「十一」中期盤點數據顯示，出境遊方面，中國香港、中國澳門旅遊需求旺盛。其中，香港酒店預訂熱度同比上漲134%。

對此，不少人認為，隨著香港旅遊業逐步回暖，有望帶動香港消費市場和經濟持續改善。