小米跳空大漲逾9%，業績好在哪？

原創

8月22日，小米集團-W（01810.HK）迎來跳空放量大漲。

截至收盤，小米股價大漲9.02%，最近10個交易日已累漲逾20%，表現非常強勢，領漲整個恒生科技指數成分股。

小米股價的大漲與超預期業績表現有關。

業績超預期，雷軍呐喊助威

2024年上半年，小米集團實現營收1643.95億元（人民幣，下同），同比增長29.6%；期間利潤同比增長17.3%至92.43億元；經調整淨利潤同比大增51.3%至126.66億元。

其中，於第二季度，小米集團實現營收888.88億元，同比增長32.0%，超出市場預期，且規模創單季度新高，表現十分強勁。

在利潤端，經營利潤同比增長45.7%至58.89億元，可見業務發展迅速；淨利潤同比增長38.3%至50.70億元，同樣超出市場預期；經調整淨利潤為61.75億元，同比增20.1%，其中包括智能電動汽車等創新業務經調整淨虧損18億元。

多項核心數據取得亮眼業績表現之後，小米集團創始人、董事長兼CEO雷軍也在微博發文稱：「這是小米歷史上最出色的季報！」

手機xAIoT業務強勁增長，智能手機高端化成績顯著

分業務部門來看，手機xAIoT分部包括智能手機、IoT與生活消費產品、互聯網服務及其他相關業務。2024年二季度，該分部收入為825億元，同比增長22.5%，分部毛利率為21.1%。

其中，智能手機業務二季度的收入為465億元，同比增長27.1%，毛利率為12.1%。小米集團稱，二季度，公司的全球智能手機出貨量達到4220萬台，同比增長28.1%。

根據Canalys數據，二季度小米集團全球智能手機出貨量排名前三，市佔率為14.6%，且是前五名中出貨量同比增速最快的品牌，並在拉美、東南亞、中東和非洲均實現智能手機市場份額的大幅增長。

而在高端手機方面，根據第三方數據，二季度，在中國大陸地區，小米集團高端智能手機出貨量在整體智能手機出貨量中的佔比達到22.1%，同比提升2.0個百分點，並在3000-4000元價位段、4000-5000元價位段、5000-6000元價位段的智能手機市佔率均實現同比提升。

另外，二季度，IoT與生活消費產品業務收入為268億元，創歷史新高，同比增長20.3%，毛利率達到19.7%，同比提升2.2個百分點，得益於中國大陸的大家電、境外市場的平板等業務快速增長。

業績報告還披露，截至上半年末，公司AIoT平台已連接的IoT設備（不包括智能手機、平板及筆記本電腦）數增長至8.22億，同比增長25.6%。

二季度，小米集團的互聯網業務收入達到83億元，也創下歷史新高，同比增長11.0%，互聯網業務毛利率達到78.3%，同比提升4.2個百分點。其中，廣告業務收入為60億元，同比增長16.9%；遊戲業務收入為10億元。

另外，境外互聯網服務收入同比增長32.9%至27億元，增速勝於整體。

互聯網業務的收入創歷史新高也得益於小米集團的用戶規模持續擴大。數據顯示，今年6月，小米集團全球月活躍用戶數再創歷史新高，達到6.758億，同比增長11.5%。

雷軍：「單車虧6萬」 全年衝刺12萬輛

而智能電動汽車等創新業務分部包括智能電動汽車業務及其他相關業務。今年二季度，智能電動汽車等創新業務分部收入為64億元，分部毛利率為15.4%。其中，智能電動汽車收入62億元，其他相關業務收入人民幣2億元。

值得一提的是，二季度，小米集團的研發支出同比增加20.7%至55億元，主要也是由於與智能電動汽車等創新業務相關的研發開支增加所致。

不過，由於目前小米汽車的規模效應未全面爆發，虧損依然難以避免。

數據顯示，二季度，智能電動汽車等創新業務的經調整淨虧損18億元，大致算下來小米汽車單車虧損超6萬元。

對此，雷軍稱，每台車虧6萬算得既對也不對。雷軍強調：「剛剛才開始，等到了一定規模，相信很容易打平。大家不用替我們焦慮。做車確實是挺難的，有人覺得我們虧得太多，我個人覺得還好，其實是份非常不錯的財報。」

據了解，二季度是Xiaomi SU7系列發佈後的首個完整交付季度，期内Xiaomi SU7系列交付新車達2.73萬輛。小米集團稱，預計將於2024年11月提前完成Xiaomi SU7系列累計交付新車10萬輛的目標，並將衝刺2024年全年Xiaomi SU7系列累計交付新車12萬輛的新目標。

在銷售服務網絡建設方面，截至上半年末，小米集團已在中國大陸地區30個城市開業了87家汽車銷售門店。截至7月31日，小米汽車銷售門店突破百家至102家，覆蓋34個城市。

智能駕駛方面，小米集團已經於2024年6月6日在中國大陸地區10個城市開通城市領航輔助功能（城市NOA），並持續通過OTA升級增強城市NOA的舒適性和效率性。公司計劃於2024年8月在全國開通城市NOA。

財報還有這些亮點

除了上述信息外，小米集團還透露，2024年第二季度，公司的境外市場收入為381億元，佔總收入的42.8%。根據Canalys數據，二季度，小米集團在全球58個國家和地區的智能手機出貨量排名前三，並首次在拉美地區智能手機出貨量排名前二。

小米集團的境外AIoT業務也在穩步增長，表明品牌認可度及全球運營能力在提升。根據Canalys數據，二季度，公司的平板產品在全球出貨量排名前五，市場份額同比大幅提升2.6個百分點至6.0%；TWS耳機的全球出貨量排名前三；可穿戴腕帶設備全球出貨量排名前三。

在AI領域，小米集團稱，2024年7月，公司首次發佈聲音大模型並首次搭載在Xiaomi SU7系列上，為Xiaomi SU7系列提供車外喚醒防禦功能。同時，公司升級了小愛同學的多模態識别和理解能力，為用戶提供如AI文檔問答、AI智能成片等功能。

需要指出的是，雖然一頭紮進了造車這件極其「燒錢」的事業，但小米集團的現金流非常充沛，截至2024年6月30日現金儲備達1410億元。相較於小鵬汽車（09868.HK）、蔚來（09866.HK）、零跑汽車（09863.HK）等公司而言，充裕的現金流是小米集團造車極具優勢的一個地方。

另外，在手現金充足，小米集團也於今年6月6日獲得董事會批準的100億港元回購額度，旨在回報股東。

而面對這份最新披露的「成績單」，招銀國際、中金公司、海通國際、大摩等多家知名投行也紛紛表達了對小米集團的看好。