收入預期大增，「小騰訊」赤子城科技股價卻高開「跳水」

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7月25日，有著「小騰訊（00700.HK）」之稱的赤子城科技（09911.HK）披露了今年上半年的營運數據，多項指標表現亮眼。

受此影響，赤子城科技的股價在7月26日一度大幅高開上攻，但隨後出現「跳水」式回落，一度大跌逾7%。

社交業務收入同比大增

2009年赤子城科技成立，並自2013年開始走向海外。赤子城科技給自己的定位是全球化的開放式社交公司，在社交、遊戲、工具等領域打造了數十款面向全球用戶的APP。

其中，社交是赤子城科技的核心業務，目前已形成包括開放式社交平台MICO、語音社交應用YoHo、心動社交應用Yumy、遊戲社交應用TopTop等多元社交產品矩陣，如下圖所示。

值得一提的是，赤子城科技還投資佈局了粉紅經濟，這也是其社交業務的重要組成部分。

據悉，2021年，赤子城科技在LGBTQ社交賽道進行了佈局，參與了藍城兄弟的私有化。而藍城兄弟是全球更多元用戶社交生活的領先平台，擁有男性社交娛樂產品Blued、男性垂直社交平台翻咔等社交產品，已在海外市場佈局多年，取得了不錯的成績。

7月25日，赤子城科技披露了2024年上半年的營運數據。

在核心的社交業務方面，上半年赤子城科技的社交業務總收入預期為20.55億元（人民幣，下同）至20.85億元，同比增長約65.3%至67.7%，表現亮眼。

在社交收入大增的背後，截至2024年6月末，赤子城科技的社交業務累計下載量達約6.9億，較3月末上升約5.9%；另外，二季度，赤子城科技的社交業務平均月活達約2855.4萬，環比增長約0.02%。

赤子城科技表示，期内社交業務收入同比大增主要得益於公司推出的多樣化社交產品持續快速增長，以及公司於去年三季度對Chizicheng Strategy Investment的收購並開始合並藍城兄弟及Land of Glory Ltd.社交業務的收入。

創新業務表現亮眼

赤子城科技之所以被一些投資者稱為「小騰訊」，是因為該公司除了社交業務外，還在發展創新業務，圍繞精品遊戲等業務方向探索和佈局。目前，精品遊戲業務的核心產品為合成類手遊。

而在2024年上半年，赤子城科技的創新業務總收入預期為1.92億元至2.12億元，同比增長約46.6%至61.8%，增速表現也不錯。

其中，赤子城科技原有休閑遊戲及流量變現業務收入預期為1.33億元至1.43億元，同比增長約1.5%至9.2%；另公司積極投入拓展的社交電商業務也開始貢獻一些收入，約為5900萬元至6900萬元。

另外，赤子城科技還披露，2024年上半年，由公司獨立研發且交付外部獨立團隊發行的精品遊戲，實現流水約3.87億元，同比增長約392.5%，主要得益於精品遊戲Alice's Dream流水規模增加導致。

據了解，今年上半年，Alice's Dream持續增長，於5月、6月連續進入Sensor Tower發佈的《中國手遊海外收入 TOP30》榜單。而赤子城科技考慮到海外市場用戶需要等因素，這些產品目前由外部獨立發行團隊發行，目前暫未體現在公司營收之中。

尾語：

儘管上半年運營數據已經揭曉，但赤子城科技的股價在開盤大漲之後，卻一路下跌。這可能是因為部分核心運營數據預期沒能讓部分投資者滿意，比如在社交月活這個指標上，環比增速並沒有亮眼的表現，僅僅增長了0.02%。

但整體來看，赤子城科技各項運營數據穩中有進，預期收入表現可能不錯，中期業績值得關注。

在取得顯著的業績增長之後，赤子城科技若能採取積極措施，如派息或回購等，以回饋股東，此舉將無疑進一步鞏固並提振市場信心。同時，此舉亦有望推動其股價呈現更為積極的發展態勢，進而修復部分投資者的市場預期。