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中国神华创新高!煤炭板块涨势汹汹,机构称配置时机已至
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日期:2024年5月8日 下午3:58作者:虹小豆 編輯:Anna

今年以来,港A两市煤炭板块表现抢眼,涨势迅猛,成为了二级市场的一大亮点。

5月8日,港股里的煤炭板块表现很猛,涨到了1781.788点,创下了历史新高。从年初到现在,这个板块的涨幅已经达到了28.6%。今日个股中,中国神华(01088.HK)甚是抢眼,盘中高见34.8港元/股,迭创历史新高;中煤能源 (01898.HK)涨超5%;兖矿能源 (01171.HK)、首钢资源 (00639.HK)等纷纷跟涨。

A股煤炭股表现同样不俗,晋控煤业(601001.SH)涨停,潞安环能(601699.SH)、陕西煤业(601125.SH)、兖矿能源、中国神华(601088.SH)、山西焦煤等轮番上涨。

ETF方面,煤炭ETF(515220)、能源ETF基金(159945)、能源ETF(159930)领涨市场。

针对煤炭股近期以来的强势表现,主要受多方面因素共振。从供给端看,产地安监影响持续超预期,叠加老旧矿退出,全年原煤产量预计将减产1亿吨。

而从需求端看,进入5月份,电力企业需要为“迎峰度夏”开始囤货,传统动力煤进入旺季。

4月29日,国家能源局综合司副司长张星在发布会上指出,今年以来,电力消费延续快速增长态势,一季度全社会用电量2.34万亿千瓦时。预计今年度夏期间,全国用电负荷还将快速增长,最高负荷同比增长超过1亿千瓦,电力保供面临着一定压力。这也就意味着短时间内火力发电的主体地位仍不会改变。

东吴证券指出,供给收缩在电力行业需求旺季将放大供需矛盾,因此有望促使煤价再次反弹。将煤价5月份上涨至1200元/吨的预期,修正为6月份上涨至1200元/吨,对煤价预期仍旧保持乐观。

国金证券亦指出,3至4月淡季煤炭价格承压下调后,预计5月港口市场煤价有望迎来见底反弹、但上调幅度有限。由1-2M24煤价波动经验来看,港口能否成功去库是市场煤价能否实现淡季后回调的重要条件。

反馈至市场端,焦炭第五轮提价已启动。自5月8日起,山东、吕梁、邢台等地市场再度提涨焦炭价格,湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨。

随着煤价走强,板块投资进攻配置机会或已来临。

中信证券指出,2023年受煤炭价格下跌影响,板块盈利整体有显著下滑,但板块公司现金流情况仍然较好,投资性现金流也有一定收缩,煤炭企业在业绩下行的背景下积极提高分红率回报股东。2024年第一季度煤炭量价均有所下降,板块业绩承压,部分区域受到安监影响,利润降幅超出预期。展望全年,预计第二季度开始需求和煤价有望逐步走出低谷,上市公司业绩预期在Q2或逐步趋稳,长期具备“红利低波”属性的公司仍然值得青睐。

国海证券研报认为,中长期来看,火力发电在发电领域主体地位不会改变,遇到极端情况下地位还会进一步强化。预计未来若干年,煤炭行业依然维持紧平衡状态。煤炭行业资产质量高,账上现金流充沛,煤炭上市公司呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征,建议淡化煤价短期波动,把握煤炭板块价值属性。

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