【排雷】罕见！天齐锂业巨亏，带崩锂矿股，锂价跌势何时到头？

原創

锂矿龙头企业天齐锂业(09696.HK)(002466.SZ)一季度业绩爆雷，直接带崩了锂矿股股价。

4月24日午间收盘，天齐锂业H股暴跌18.01%，大幅刷新历史新低，A股则开盘一字跌停，封单26余万股。

受天齐锂业业绩变脸冲击，锂矿股在4月24日集体拐头向下。截至午间收盘，赣锋锂业(01772.HK)(002460.SZ)H股跌近5%，A股跌逾6%；盛新锂能(002240.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)等股纷纷下跌。

天齐锂业一季度预亏逾36亿，遭深交所询问

万万没想到，今年一季度天齐锂业业绩会爆雷。

4月23日晚间，天齐锂业披露2024年一季度业绩预告，预计一季度公司股东亏损净额介于36亿元至43亿元之间，而上年同期则录得净利润48.75亿元；扣除非经常性损益后的净利润为亏损36亿元至44亿元。

对于一季度产生巨亏的原因，天齐锂业归根于两大原因：

1) 受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降；

2) 对于公司重要的联营公司SQM，SQM基于最新裁决情况重新审视所有税务争议金额的会计处理，并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。公司认为该事项预计将使公司归母净利润减少。

然而，一季报预告发出后，天齐锂业很快就收到深交所发来的问询函，深交所对天齐锂业亏损的原因表示关注。深交所对天齐锂业提出了具体的查询要求，包括要求公司结合主营业务、产品产销量、价格等多因素，量化分析亏损增加的原因，并说明是否存在持续亏损风险。

同时，深交所要求天齐锂业说明SQM税务争议裁决的具体情况及后续进展情况，对天齐锂业一季度净利润的影响金额及计算依据，天齐锂业将相关税务争议裁决影响确认在一季度是否符合企业会计准则的相关规定。

深交所要求天齐锂业在2024年4月26日前将有关说明材料报送深交所并对外披露。

“锂矿双雄”中的另一家企业赣锋锂业将在4月30日披露一季度业绩，受行业诸多负面因素影响，市场担心赣锋锂业或会与天齐锂业一样面临业绩下滑，甚至亏损的境地。

锂价持续下行，锂矿股估值跌至谷底

在需求不及预期、库存不断积压的背景下，备受关注的“白色石油”碳酸锂价格自2022年12月以来持续下跌。

Wind数据显示，尽管今年年初以来碳酸锂价格出现止跌企稳的迹象，但市场仍欠缺动力推动碳酸锂价格明显上涨。于4月23日，碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价跌至12万元/吨，较去年6月下旬阶段性高点削掉了逾60%。

受行业供过于求及锂价处于底部影响，今年锂电产业继续延续调整之势。

Wind数据统计，截至4月24日，Wind锂电池指数在今年累计下跌超过17%，同期上证指数上涨约1.9%，明显跑输上证指数。

估值方面，经过近两年的调整，锂矿股目前的估值已跌至低位。

Wind数据显示，锂电池指数市盈率TTM当前估值为19.78倍，基本处于历史低值附近；明显低于中位数67.28倍，也低于机会值38.90倍。

对于2024年锂矿行业供需及锂价表现，不少业内人士偏向悲观。

据业内人士预计，锂市场经历2023年价格大幅波动后，预计2024年呈现供大于求局面，以10万元每吨的碳酸锂价格为基准，预计全年过剩量将超过20万吨。

里昂此前称，由于锂价格前景更加疲弱，因此将赣锋锂业今明两年盈利预测下调66%及69%。

汇丰近日发布研报指，除非锂进一步减产或下游补货需求出现更积极的情况，以现时相关原材料供应过剩的前提下，锂价于今年上半年将维持于现时的水平。该行下调了天齐锂业的目标价。