價格跌破「成本價」！矽料廠商遭遇至暗時刻

原創

今年以來，矽料價格延續跌勢，引發市場高度關注。

4月17日，矽業分會公佈的數據顯示，當周矽料價格下跌態勢仍在繼續。P型致密料成交價格區間為4.3萬-4.9萬元/噸，均價為4.59萬元/噸，環比下降5.75%。而與一個月前6萬元/噸的均價相比，目前均價下滑幅度更是達到23.5%。

據了解，矽料價格跌跌不休，已經擊穿了二線廠商的成本價，甚至逼近頭部廠商的生產成本。有矽料廠商坦言，開年過後，大部分矽料廠商都在虧本出貨。

伴隨著矽料價格的接連下跌，市場簽單節奏也明顯謹慎，交投氛圍清淡。

據統計，本月訂單簽至月中的企業僅有3-4家，其餘企業多在交付前期訂單，4月簽單進度也較為緩慢，且目前矽料價格變化較快，企業面臨著較大的調價改價壓力。

歸其根本，矽料價格大幅回落主要原因還是供需不匹配導致。

在需求端，當前，下遊矽片環節的產品及原料庫存均處於高位，矽片企業對於矽料採購節奏有所放緩。矽業分會認為，矽片企業再度展開集中採購的可能性較弱，矽料需求短期内難以得到恢復。

而在供給端，矽料企業仍維持高開工率運轉，新增產能也在持續爬坡放量。同時，庫存水平維持高位運行。據悉，目前矽料供應端庫存水平已經累庫超過22天，不同企業的庫存規模和佔比仍有差異，但滞庫情況越來越明顯。

對此，業内人士表示，短期内矽料廠商仍將維持高庫存運行，且在未出現規模性停產前價格無望得到修復。

上海鋼聯新能源事業部矽料分析師王志超認為，在庫存和需求的雙向壓力下矽料價格走跌下行，短期内矽料價格仍將處於探底過程。

在這種情況下，矽料行業淘汰賽將提速，馬太效應愈發明顯。

通威股份表示，階段性供過於求導致行業競爭加劇，缺乏競爭力的產能將被淘汰，而具有成本優勢的龍頭企業將進一步提升市場份額。

國金證券也指出，那些無法承受成本壓力、缺乏競爭力的產能的矽料企業將進入無儘的失血經營狀態，盈利希望的破滅和不斷的失血，將實質性加速過剩產能的出清。

其實，矽料價格「雪崩」，已經充分反映在頭部廠商的業績上，2023年多家矽料企業營收、淨利潤雙雙「滑鐵盧」。

其中，大全能源（688303.SH）2023年營收為163.29億元，同比下降47.22%；歸母淨利潤為57.63億元，同比下降69.86%。

據此前報道，大全能源在業績說明會上明確指出，公司預計2024年和2025年的矽料產量將超出市場需求。具體而言，2024年高品質N型矽料的供需關系將大致保持平衡，而到了2025年，供應將略微超過需求。

此外，2023年，新特能源（01799.HK）收入307.52億元，同比下降16.51%；歸母淨利潤43.45億元，同比減少67.37%；協鑫科技（03800.HK）實現營收337.01億元，同比下滑6.2%；歸母淨利潤25.1億元，同比下滑84.7%。

從一季度矽料價格延續跌勢來看，矽料企業一季度業績恐難容樂觀。