利潤超出預期，阿斯麥為何盤前下跌？

原創

北京時間4月17日，光刻機巨頭阿斯麥（ASML.US）在2024年一季度遭遇了「滑鐵盧」，公佈的業績不及市場預期。

受此消息影響，阿斯麥的股價在盤前一度跌超11%，此後跌幅收窄，但仍處於下跌狀態。

銷售額不及預期，但利潤超預期

阿斯麥是世界上最重要的半導體公司之一，在高端光刻機領域具有近乎壟斷的地位，該領域亦是國内半導體產業亟待突破的關鍵節點之一。

雖然過去兩年號稱是半導體「寒冬」，但阿斯麥的表現並不差，業績還創下了新高。

然而，到了2024年一季度，阿斯麥終究還是頂不住了。

數據顯示，今年一季度，阿斯麥的銷售額為52.9億歐元，同比下滑21.6%，環比下滑26.9%，低於市場預期；實現淨利潤12.2億歐元，同比下滑37.4%，環比下滑40.2%，超出預期。

在出貨方面，財報顯示，一季度阿斯麥出售的全新光刻系統和二手光刻系統分别為66台、4台，而上一季度分别為113台和11台，可見一季度的情況是有點慘淡的。

另外，阿斯麥預測稱，二季度淨銷售額將在57億歐元至62億歐元之間，不及市場預期；毛利率在50%至51%之間。

二季度的業績指引不及預期或許也是阿斯麥盤前股價下跌的原因之一。

不過，阿斯麥稱，2024年全年總淨銷售額預計將與2023年相近，即275.6億歐元。

在一季度及預測的二季度銷售額低於2023年同期的情況下，阿斯麥關於全年的預測也意味著公司必須得在下半年發力，取得大幅超過2023年的業績，可謂是壓力不小。

好消息在於，阿斯麥稱，伴隨AI、電氣化和能源轉型的浪潮以及全球範圍内芯片廠的新增，預計光刻機市場需求將持續增長。

因此，阿斯麥預測，2024年下半年表現將比上半年更強勁，2024年行業將從低迷中復蘇，2025年將加速發展。

阿斯麥CEO則表示，公司將2024年視為過渡年，將繼續投資於產能提升和技術，為周期的轉變做好準備。

中國市場受影響，新增訂單大幅低於預期

值得一提的是，不及預期的還有一季度的新增訂單。

數據顯示，截至3月31日的三個月，阿斯麥的新增訂單下滑至36.1億歐元，上年同期為37.5億歐元，而上年四季度其新增訂單達到創記錄的91.9億歐元。

據悉，阿斯麥2024年一季度的新增訂單量是大幅低於市場預期的。

需要指出的是，由於美國的阻撓，阿斯麥先進的光刻機被限制出口到中國，2023年中國的芯片制造商曾大肆搶購阿斯麥的光刻機，這推高了阿斯麥的業績，是2023年四季度新增訂單量創記錄，且全年業績創新高的主要原因之一。

而新的限制措施已經於2024年1月1日全面生效，阿斯麥第二大產能的浸沒式DUV光刻機已經被限制出口了，所以一季度新增訂單量低於市場預期也比較正常。

阿斯麥自己也預計，2024年將有多達15%的中國銷售額將受到新出口管制措施的影響。

近期還有消息稱，阿斯麥想要離開荷蘭。

結語

值得注意的是，過去兩年由於消費電子領域需求萎靡，全球半導體產業處於「寒冬」之中，但是進入2024年以來，半導體行業已經顯露出一絲曙光。

在核心的存儲芯片細分市場，美光科技（MU.US）已經迎來業績反彈，近期股價也迎來了一波強勁的反彈，連創新高。當然，這里面還有AI熱潮引爆的HBM需求帶來的利好。

此外，存儲芯片龍頭三星電子則在近期表示已經看到了需求的反彈。

伴隨著半導體應用端需求回暖，阿斯麥的業績有望受益。