金價一路狂飙，黃金礦企「笑哈哈」？

原創

2月中旬以來，黃金股便一路扶搖直上，勾勒出一道美麗的上升軌迹。

4月3日，港股黃金股延續強勢，盤中一度衝上2705.401高點，甚是吸睛。截至收盤，紫金礦業(02899.HK)、中國黃金國際(02099.HK)紛紛創下歷史收盤新高，招金礦業(01818.HK)漲超6%、山東黃金(01787.HK)漲逾2%、靈寶黃金(03330.HK)跟漲。

漲瘋了！一天一個價

黃金股的走俏離不開金價上漲助力。

眾所周知，黃金作為一種寶貴的貴金屬，具有許多獨特的價值，如保值增值、避險價值等，會隨著美元指數、美債實際利率、通脹水平、黃金供給及需求的變化而波動。

2024年以來，國際金價在美聯儲降息預期、美國銀行業危機擔憂重燃、地緣衝突持續等多重因素影響下不斷衝高，維持強勢上漲勢頭。

中信證券首席經濟學家明明指出，金價的上漲，既源於市場對於降息預期的進一步升溫，也源於全球央行購金需求和居民對金飾需求的持續釋放。

世界黃金協會中國區CEO王立新亦認為，近期，美聯儲降息預期強化、地緣政治風險不減反增對金價構成支撐。技術層面上，包括紐約商品交易所在内的主要期貨市場上，多頭持倉顯著增加，推動更多投資者進入。

表現在期貨市場方面，美國COMEX黃金暴漲直擊2300美元大關。與此同時，倫敦金一度衝擊2287.89美元/盎司新高。

國内市場方面，金價表現也非常淩厲，上海黃金TD今日首次觸及540.5元/克，站上歷史高位。

受金價飙漲帶動，零售端金價也是「水漲船高」，一天一個價。周大福官網信息顯示，截至3日發稿前，足金飾品零售金價突破700元/克，為703元/克；投資黃金類631元/克；黃金回收價517元/克。

周生生官網亦顯示，足金飾品賣出每克704元；每克換金價為607元。

黃金礦企儘享「盈利盛宴」

在過去的2023 年，全球有色金屬價格分化加劇，受地緣政治衝突、美聯儲降息預期升溫等因素推動，黃金價格持續偏強再創歷史新高。

金價的不斷上漲，使「家里有礦」的黃金礦企無疑成了最大的受益者。據不完全統計，截至發稿前，紫金礦業、招金礦業、中國黃金國際等黃金股均已披露2023年度業績，除中國黃金國際由盈轉虧外，其餘大多數黃金礦企都取得營收淨利雙增長。

具體來看，截至2023年12月31日止年度業績顯示，，紫金礦業實現營收2934.03億元（單位人民幣，下同），同比增長8.54%；歸母淨利潤211.19億元，同比增長5.38%。基本每股收益0.8元，擬每10股派發現金紅利2元（含稅）。

在儲量上，紫金礦業2023年擁有的金礦資源量為2997.53噸，金礦儲量1148.49噸，佔資源總量約38%。在產量上，紫金礦業的礦山產金生產量6.48萬千克，同比增加了15.97%，銷量較上年增長9.68%。

在金價高企、產銷兩旺帶動下，招金礦業業績亦保持高速增長。2023年，招金礦業取得收入84.24億元，同比增加6.82%；母公司所有者應佔溢利6.86億元，同比增加70.77%；每股盈利0.14元，擬派送現金股息每股0.04元。

無獨有偶，2023年，靈寶黃金實現營收105.34億元，同比增長4%;股東應佔溢利3.18億元，同比增長32.41%。期内山東黃金營收為592.75億元，同比增長17.83%；根據港股披露的業績顯示，歸母淨利潤錄得22.67億元，同比增長89.99%。

值得一提的是，2023年7月，山東黃金通過收購方式成功獲得銀泰黃金20.93%控制權，且在二級市場不斷增持銀泰黃金股份至28.89%，進一步夯實對銀泰黃金的控制權。

探礦方面，山東黃金全年投入探礦資金5.7 億元，新增金金屬量36.6 噸，探礦成果顯著。截止2023 年底，公司保有黃金資源量1431.3 噸，權益資源量為1282.96 噸。

反觀，中國黃金國際2023年銷售收入按年跌58.4%至4.59億美元；期内由盈轉虧，取得淨虧損2296.9萬美元，而上年同期賺2.25億美元。

對於業績的下滑，該公司表示，利潤減少主要由於甲瑪礦區暫停營運所致。由於暫停營運，該公司於2023年第二及第三季度並未自甲瑪礦區錄得任何產品銷售，惟仍有少量鉬。於2023年12月15日開始逐步重新開展營運。

小結：

展望後市，方正證券指出，美聯儲本輪加息周期即將結束，今年有望在合適時點開啓降息，同時區域衝突局勢緊張也將帶動黃金避險屬性增強，因此看好黃金價格上行。

中國外匯投資研究院研究總監李鋼表示，黃金價格未來大概率還會上漲，目前稱為「亂世黃金」，意味著投資者認為全球經濟和政策有較大的不確定性，而黃金始終是最安全的資產。所以導致黃金價格具有長期趨勢性上漲的動力和支撐。

金價攀升令黃金股第一季度業績可期，而後續走勢如何，還得端看金價及企業經營情況。