「急於」盈利的知乎：會員業務亮眼，短劇具備想象空間？

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在國内知名平台型公司中，知乎（02390.HK）-W、哔哩哔哩（09626.HK）-W在盈利方面是出了名的「老大難」，主要是這兩家公司雖然口碑拉滿，也深受用戶喜歡，但多年來就是不掙錢。

本月初的時候，哔哩哔哩（以下簡稱「B站」）披露了2023年的業績，實現了營收微增，虧損收窄。而其CEO陳睿在電話會議上表示，有信心在2024年第三季度實現調整後運營利潤轉正，並且開始盈利。

可見，B站已經將實現盈利提上了日程。

3月26日，知乎也披露了2023年業績，其情況如何？盈利前景如何？

營收增長，虧損收窄

業績報告顯示，2023年四季度，知乎實現營收11.38億元（人民幣，下同），同比增長2.2%；四季度淨虧損為1.03億元，同比收窄42.6%；經調整淨虧損為0.91億元，同比收窄31.9%。

而在全年，知乎實現營收41.99億元（人民幣，下同），同比增長16.5%；期内淨虧損為8.40億元，同比收窄46.8%；而剔除股權激勵費用、收購產生的無形資產攤銷等影響，經調整淨虧損為6.59億元，同比收窄44.9%。

虧損收窄也得益於毛利率的提升，2023年知乎的毛利率同比增加4.5個百分點至54.7%，而這主要是由於加大商業化的力度，以及提高雲服務及帶寬的使用效率所致。

另一方面，知乎也在控制成本。2023年全年，知乎的收入成本為19.03億元，同比上升5.9%；其中於四季度，知乎的收入成本為4.65億元，同比下降4.2%。

知乎在財報中表示，公司於2023年取得的穩健經營及財務業績，收入強勁增長，毛利率有所提高，淨虧損幅度收窄。知乎的社區生態依舊是公司業務的基石，也是公司實現變現效率最大化，並取得長期成功的關鍵所在。

據悉，由於社區生態的活躍及繁榮，知乎的平均月活躍用戶自2022年的1.01億人增加至2023年的1.05億人。

不過，2023年第四季度，知乎的平均月活躍用戶數達9900萬，環比同比皆有所下降，且跌破了1億大關。

會員業務表現亮眼，職業培訓增勢最強

分業務來看，2023年付費會員業務增長勢頭尤其強勁，其收入同比增加48.4%至18.27億元，佔營收的比重為43.5%，已經取代了營銷服務，成為最主要的業務支柱。

而這項業務收入大增的基礎則是平均每月訂閱會員從2022年的980萬人同比大增47.5%至1450萬人。

據了解，目前知乎的付費内容還是以文字内容為主，主要是鹽選故事，即這些會員或許主要就是在知乎上看小說的人群。

值得一提的是，知乎鹽選故事一般比較簡短，主打一個篇幅短、情節抓人。而當下短劇爆火，知乎在短劇方面似乎很有想象力。

3月20日，知乎鹽言故事宣佈與快手-W（01024.HK）達成合作，將共同開辟短劇賽道，合作包括故事IP的短劇開發和版權庫的開放。

對營收貢獻僅次於會員業務的是營銷服務。該項業務2023年的收入同比下降15.51%至16.53億元，佔比為39.4%。

此外，職業培訓業務增速表現最出色，對總收入的貢獻大幅增加，由2022年的2.48億元增至2023年的5.66億元，同比增速達127.8%，主要由於知乎進一步豐富線上課程產品，及2023年收購的職業培訓業務帶來的收入貢獻。

目前，知乎職業教育品牌知乎知學堂覆蓋6大領域30多個課程品類，是國内覆蓋品類最全的職業教育内容體系之一。

知乎也準備盈利了？

值得注意的是，對於投資者最為關心的盈利問題，此次知乎也在業績會上進行了回應。

知乎CEO周源表示，公司2024年的戰略，首先要加快實現盈利，其中比較重要的工作是優化對成本和費用的投入結構；其次要在整個經營過程中，不斷提升運營效率。這兩個任務將會貫穿知乎在2024年的全部工作。

關於盈利的時間節點，知乎CFO在業績會上表示，預計將在2024年四季度實現單季度非公認會計準則淨利盈利。

從近年來看，降本增效似乎成為了各家互聯網企業的主旋律，B站想要借助降本增效實現盈利，如今知乎也是這樣打算的，只不過最後能否如願還需時間驗證。

從資本市場的表現來看，在披露2023年業績後，知乎於3月27日下跌了6.55%，表現並不好。