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培育钻石板块走强,行业景气度拐点何时到来?
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日期:2023年11月20日 下午7:04作者:飞鱼 編輯:effie

11月20日,培育钻石板块走强,迎来久违的反弹。其中,四方达(300179.SZ)涨17.33%,惠丰钻石(839725.BJ)涨14.63%,沃尔德(688028.SH)涨10%,黄河旋风(600172.SH)涨9.95%,力量钻石(301071.SZ)涨超7%。

此前培育钻石板块走势低迷,从去年8月份至今,不少公司股价遭重挫,比如力量钻石期间股价(前复权)最大跌幅超70%。

培育钻石板块走强,行业景气度拐点何时到来?

曾经被资本市场疯狂追捧的高景气行业,甚至被一些基金经理誉为“疯狂的石头”、“下一个类似新能源的赛道”,结果股价走成这个德性,不禁让人好奇,这背后到底发生了什么?

培育钻石跌价,产业链公司“吃瘪”

股价颓势的背后,与整个行业的业绩疲软脱不了干系。

专注于培育钻石的力量钻石在今年的前三季度,公司实现营业收入5.61亿元,同比下滑了16.73%;净利润2.63亿元,同比下滑24.86%。与前两年一路高歌猛进的增长态势形成极大反差。

2021年和2022年,力量钻石归母净利润同比增长228.17%、92.12%。

培育钻石板块走强,行业景气度拐点何时到来?

无独有偶,概念股中兵红箭(000519.SZ)2023年前三季度,公司实现营业收入30.08亿元,同比下滑37.85%,归母净利润2.05亿元,同比下滑76.69%,营收、利润的双降是行业普遍现状。

最离谱的要算黄河旋风,今年前三季度公司实现营业收入14.45亿元,同比下降20.07%,实现归母净利润为-3.66亿元,由盈利陷入大幅亏损。此外前三季度,公司综合毛利率为16.07%,与去年同期的34.51%相比,大幅跳水。

培育钻石的价格大幅下挫,或是导致相关公司业绩不济的重要原因。数据显示,培育钻石毛坯价格在2022年初曾达到一克拉近100美元的高位,但此后价格步入漫漫熊途,截至目前,市场均价已来到20-30美元水平,累计跌幅逾70%。

背后的主要原因在于,培育钻石的景气度吸引了资本的疯狂涌入,甚至其他行业的公司也进来分一杯羹。

由于培育钻石生产工艺路线相对成熟,新建产能速度较快,产能大幅扩张导致供需关系发生逆转,曾经的卖方市场变成买方市场。随即而来的是竞争格局恶化,企业毛利率下滑,直接拖累盈利表现。

业内人士表示,中、印两国的培育钻石产能仍在上升,供给过剩局面或将持续一段时间,价格何时能真正触底反弹,尚需观察。

钻石暴跌,黄金大涨

值得一提的是,天然钻石的价格也在下跌,数据显示,2023年以来,全球抛光钻石的批发价格下降约20%,而未切割钻石的价格下降约35%。

这也不难理解,培育钻石本就是很好的替代品,其晶体结构、物理化学光学属性与天然钻石完全相同,而且价格低了很多,自然是直接冲击了天然钻石的市场。

此外,年轻人对于婚育观念的改变,经济大环境下消费的降级,导致这一届的新娘已经不相信“钻石恒久远,一颗永留存”的爱情神话了,钻石想要重回婚恋市场的C位,占领消费者心智,恐怕不容易。

业绩方面,投资者可一窥端倪,DR钻戒的母公司迪阿股份(301177.SZ)今年前三季度实现营收17.42亿元,同比下降42.75%,实现归母净利润0.74亿元,同比大幅下降逾90%。

培育钻石、天然钻石都不怎么景气,那消费者去买什么了?答案是——黄金。

今年以来,沪金主连累计上涨接近14%,期间创下近15年以来的新高,现货黄金价格亦走强,在今年“金九银十”期间,培育钻石、天然钻石的销量、售价均告“遇冷”,与之对应的是黄金等贵金属饰品一路走俏,购买黄金的人更是络绎不绝。

黄金作为传统的投资品种之一,一直是“中国大妈”、“渡边太太”们的心头挚爱,在婚恋市场,黄金也大有取代钻石的态势,有消费者表示“钻石买的时候3万,回收报价只有8000,贬值得太厉害超出预期”,而黄金就不一样,其抗通胀、保值增值、以及避险属性深入人心。尤其在今年高度不确定性的宏观背景下,黄金重新成为“香饽饽”,受到很多人的追捧。

中信建投研报认为,在未来高通胀高利率、美国大规模财政赤字的环境,黄金的配置价值需要重视。同时,预计美联储加息进入尾声,黄金进入反转上涨趋势,年底目标价2000-2200美元。

黄金价格的强势也使得产业链上的公司赚得盆满钵满。

主打零售端的中国黄金(600916.SH)在2023年前三季度,公司实现营收413.14亿元,同比增长15.76%,实现归母净利润7.41亿元,同比增长20.66%。公司表示,下半年是黄金珠宝行业的销售旺季,公司持续进行产品研发及渠道扩张,强化中国黄金的品牌形象。

此外,周大生(002867.SZ)的前三季度财报显示,公司实现营收为124.94亿元,同比增加39.81%,实现归母净利润为10.95亿元,同比增加17.69%。

钻石与黄金,曾经都是婚恋市场的必需品,如今境遇截然不同,除了上述提到的“投资”因素之外,说到底,还是因为钻石太小了,很难体现身份尊贵,和GUCCI、迪奥之类的包包相比,奢侈品属性太弱,过往由于媒体的宣传和造势,钻石还可以征收不少“智商税”,现在培育钻石等替代品已经蔚然成风,外观上也很难区分,属于钻石的时代可能一去不复返了。

近期,LVMH、Prada、DeBeers等国际知名高奢品牌也开始采用培育钻石产品,引领培育钻石蓝海市场开发提速,助力人们实现“克拉自由”。

结语——

虽然短期供过于求,但随着“悦己”的消费观念进一步普及,未来培育钻石渗透率有望持续提升,传统钻石的市场份额大概率逐步被侵蚀。今日板块集体反弹,或许是积极的信号,未来行情能否持续,培育钻石行业的拐点何时到来,尚需持续跟踪。

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