「LV」再遇利空！業績不及預期，高奢需求涼涼？

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近日，被視為身份和地位象徵超級豪華車和奢侈品似乎賣不動了，先有超豪華汽車品牌勞斯萊斯銷量下滑，後有奢侈品巨頭LVMH業績不及預期。其中，LVMH在二級市場關注度及討論度最高。

在疫情期間，LVMH不僅未受到衝擊，反而市值一路飙漲，穩坐歐洲市值第一公司的寶座，其掌門人還一度打敗特斯拉（TSLA.US）的馬斯克，成為了全球首富。

不過，最近幾個月，LVMH開始連續遭遇利空突襲。

說起來，事情和馬斯克還有點關系。2022年10月，在他的「帶貨」下，減肥藥Wegovy爆火。

據了解，Wegovy是諾和諾德（NVO.US）司美格魯肽減重適應症的商品名。在「減肥神藥」的帶動下，諾和諾德的業績迎來飙增，股價和市值也是水漲船高。

而在另一邊，LVMH的股價卻有所回落，這一增一減之下，制藥巨頭諾和諾德終於將奢侈品巨頭LVMH「挑落馬下」，直接拿走了歐洲市值第一公司的名頭。

此外，9月29日（當地時間），法國巴黎檢察官辦公室的一份聲明稱，LVMH總裁伯納德·阿爾諾和俄羅斯商人尼古拉·薩爾基索夫因涉嫌參與「可能構成洗錢罪的交易」，正接受初步調查。

還有，近期頂級女團偶像Lisa參與瘋馬秀的事情在網上鬧得沸沸揚揚，傳聞Lisa執意參加瘋馬秀就是為了伯納德·阿爾諾的三兒子。

不過，需要指出的是，以上這些只是一些小意思，LVMH真正需要面對的大利空其實是高奢需求「退燒」的問題。

10月10日周二（當地時間），LVMH公佈了2023年第三季度的業績，期内該公司的營收達199.6億歐元，低於分析師預期的211.4億歐元，依託現有業務的有機營收同比增長9%。

據了解，這是2023年内LVMH的營收首次不及預期，第三季度的營收增長也大幅低於前兩個季度的增速。

作為全球唯一一家覆蓋五大主要個人奢侈品領域的奢侈品公司，LVMH的業務可劃分為5個部門：酒品和烈酒、時尚和皮革商品、香水和化妝品、鍾表和珠寶、精品零售。

分業務看，旗下擁有路易威登（LV）、迪奧（Dior）、Celine、Fendi等品牌的時尚和皮革商品部門是LVMH最大的收入來源。第三季度，這部分業務的有機營收同比增長9%，低於分析師預期，也要大幅低於2023年上半年的有機營收增速。

香水及化妝品部門第三季度的有機營收同比增長了9%；鍾表和珠寶業務第三季度的有機營收同比增長3%。這兩項業務第三季度有機營收的增速均要低於上半年的增速。

表現最差的酒品和烈酒業務有機營收同比下滑14%，則遠超市場分析師的預期，也同樣大幅超過今年上半年的增速。LVMH表示，這與新冠疫情後需求正常化以及美國經濟環境更加嚴峻有關，尤其是幹邑白蘭地的銷售。

僅有的亮點在於，包括化妝品牌絲芙蘭（Sephora）在内的精品零售業務有機銷售增長高於預期，當季同比增長26%，持平上半年增速。

分地區來看，在主要市場地區中，第三季度，美國的有機銷售增長只有2%，除日本外的亞洲其他地區三季度銷售也不及預期，這表明中國市場的銷售情況也不是很給力。

而在第三季度業績公佈後，LVMH歐股一度大跌近7%，甚至拖累了開雲集團、愛馬仕、斯沃琪和歷峰集團等競爭對手的股價。

LVMH是歐洲第一家公佈第三季度銷售額的大型奢侈品集團，不過雖然其他奢侈品巨頭還未公佈第三季度業績，但一些分析師已經下調了奢侈品公司的利潤預測。

據悉，大摩分析師下調了大多數奢侈品公司今年下半年的有機增長預測，並下調了2024年的利潤預測，稱他們的調查顯示，今年夏天中國的需求有所放緩，歐洲的需求也有所減弱。

事實上，連LVMH的首席財務官也在三季報公佈後表示，經過三年高速增長的輝煌歲月，公司增長正在朝著更符合歷史平均水平發展。

值得一提的是，除了上述這些奢侈品外，近日還有消息稱，勞斯萊斯、賓利、法拉利、蘭博基尼等豪華汽車曾一度供不應求，而如今這些頂奢汽車也逐漸賣不動了。