股價四個月狂飙超230%！名創優品為何如此受市場歡迎？

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國内疫情放開後，大消費成為復蘇階段確定性最強的板塊之一。

隨著國内外零售業正走向復蘇，生活家居零售龍頭名創優品(09896.HK)(MNSO.US)曾立下的「百國千億萬店」的雄心壯志也更有了底氣。從近期看，名創優品喜事連連，不斷刺激其股價走高。

近日，名創優品披露2023年1月份銷售數據，其中國區線下店鋪月銷售額突破13億，創單月歷史新高。在國内市場斬獲佳績後，名創優品「乘勝追擊」，2月初公司全國首家旗艦店落子成都，該店在試營業期間日均人流量過萬，單日銷售量最高達13.5萬。

此外，在明晟公司(MSCI)近日公佈的季度審核變更結果中，作為大消費板塊的代表之一的名創優品成功入選MSCI中國指數樣本股，成為新納入12只中國股票中的一員。

站在了市場聚光燈下的名創優品，其股價也十分爭氣，漲勢兇猛。

2月16日，名創優品H股盤中一度上漲5.28%，至33.90港元/股，創上市以來新高，總市值突破400億港元。而近4個月以來，名創優品H股累計漲幅超過230%，成為港股消費板塊的漲幅王。

美股方面，名創優品股價也漲勢淩厲，近4個月累計漲幅超過240%，近日股價突破了2021年7月底以來新高。

主動出擊搶市場，業績顯著提升

名創優品是一家創意居家生活產品零售商，其定位是「年輕人都愛逛的生活好物集合店」。名創優品門店里的產品包括生活家居、小型電子產品、紡織品、包裝配飾和零食等11個品類，產品組合超過9000個SKU。

儘管近幾年來頻受疫情襲擾，名創優品依然鬥志昂揚，主動出擊搶佔市場份額。

在上月，名創優品董事會主席葉國富在内部會議上號召：「市場是靠我們搶回來的！全球消費行業進入了洗牌期，名創優品要把握這個窗口，全速前進，多打勝仗，多搶糧！」

基於走低價策略以及加盟模式的支撐，名創優品在疫情期間依然在海内外市場一路狂奔，拓店步伐根本停不下來。

最新披露的運營數據顯示，於2023年第一季度財報(截至2022年9月30日止3個月)，名創優品全球門店數5296家。其中，國内門店數為3269家，較去年同期淨增234家；海外門店數為2027家，較去年同期淨增191家。

得益於不斷拓展門店範圍，以及海外消費市場復蘇，名創優品2023財年一季度業績表現靓麗。

報告期内，名創優品實現收入27.72億元，同比增長4.46%。其中，國際市場收入強勢復蘇，同比大增47.67%至9.2億元，抵消了國内市場收入下降9%的不利影響。

期内，經調整淨利潤為4.17億元，同比增長126.6%；經調整淨利率為15.1%，2021年同期為6.9%。

近期，高盛、富瑞、中金等多家投行上調了名創優品的目標價，紛紛看好名創優品的發展。其中，富瑞上調名創優品港股目標價由25.2港元升至44.7港元。該行還預期名創優品2023財年的銷售增長將達30%，其中内地預計升27%，海外更升36%。

入局「興趣消費」領域

於2020年，葉國富提出了「興趣消費」概念，以挖掘年輕消費者的興趣訴求，提振消費信心。

為此，名創優品開發出了一系列新品，如今形成了香薰、飾品、美妝工具、國潮玩具等興趣品類。同時，名創優品還以IP戰略作為興趣消費佈局的重點組成部分，與漫威、迪士尼、故宮和NBA等全球超75個知名IP授權方達成合作。

對於名創優品來說，興趣品類產品的擴展，是其品牌升級的重要途徑，同時也是提升其溢價能力，撕掉「十元店」標簽的嘗試。

走上興趣消費道路後，名創優品的毛利率提升顯著。在2019財年，公司毛利率為26.7%，到了2023財年一季度，公司毛利率提升至35.7%。毛利率的大幅提升，成為名創優品實現扭虧的重要推手。

高盛近日發佈研報稱，名創優品將於本月底披露截至今年2月底止第二財季業績，對其毛利率趨勢持正面態度，估計毛利率將達36.8%，因為產品均價持續提高、強大的連鎖供應管理，以及有利的地域組合。