五糧液三季報：連續27個季度雙位數增長 濃香龍頭高質量發展韌性十足

10月27日晚間，五糧液（000858）披露2022年三季度報告，1-9月公司實現營業收入557.80億元，同比增長12.19%；歸母淨利潤199.89億元，同比增長15.36%。第三季度營業收入145.57億元，同比增長12.24%；歸母淨利潤48.90億元，同比增長18.50%。

五糧液保持戰略定力，經營穩健、後勁充足，呈現穩中有進、進中向好的良好發展態勢。自2020年疫情以來，五糧液每個季度營收、淨利潤均保持兩位數增長。自2016年以來，五糧液已連續27個季度實現雙位數增長，長期持續穩健發展凸顯濃香龍頭的發展活力。

數據顯示，五糧液第三季度經營活動現金流淨額88.98億元，同比增長33.00%，環比增長68.27%；歸母淨利潤同比增速達18.50%，銷售費用同比下降。面對疫情多點散發、消費場景缺失的情況，五糧液經營活動現金流單季的大幅改善，盈利能力不斷增強，顯示出公司較強的抗風險能力，高質量發展韌性十足。

從市場表現來看，五糧液主品牌市場動銷表現穩中向好，好于預期。數據顯示，在五糧液劃分的21個市場大區中，14個市場區域實現了正增長，部分省級市場動銷增長率超過20%，最大的省級市場江蘇繼續保持兩位數以上增長。銷售終端反饋，五糧液市場銷售的量價持續保持穩健，在面臨諸多不確定性的市場環境下渠道利潤仍有保證，對五糧液的市場表現和經營發展信心十足。

系列酒方面，五糧濃香加大投入力度，線上線下配合，市場層面成效顯著。數據顯示，截至9月末，五糧濃香系列酒的消費者開瓶掃碼量相較去年同期增長50%以上。其中，五糧春增長2869%，五糧人家增長1318%，友酒增長600%。終端市場反饋，國慶期間五糧濃香系列酒的平均單日消費者開瓶掃碼量較去年同期增長91%，其中五糧春獲得三位數增長，五糧醇、五糧特曲和尖莊均取得兩位數以上的顯著增長，市場需求旺盛、發展潛力充足。

今年以來，五糧液以重大項目建設為抓手，推進「高質量倍增工程」，啓動實施了一批既利當前又奠基長遠的重大項目，包括30萬噸陶壇陳釀酒庫一期項目投産、10萬噸生態釀酒一期項目開工建設、技改挖潛擴能項目如期建設完工並投窖生産等。報告顯示，五糧液在建工程為35.61億元。分析人士指出，未來一批優質産能建設項目的投産達産，將為五糧液加快建設世界一流酒企夯基固本、蓄足後勁。

作為濃香龍頭，五糧液以巨大體量持續保持穩健發展，給予市場強勁信心，券商等資本市場主體堅定看好五糧液未來發展。華泰證券指出，第八代五糧液保持千元價格帶主導地位，經典五糧液強化品牌勢能，系列酒調整後再出發，渠道結構持續優化，經營勢能向上，未來增長信心的重塑有望引領五糧液價值回歸。

來源：中國財富通