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发力新能源,粤电力A逆势涨停!
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日期:2022年9月8日 下午7:18作者:飞鱼 編輯:May

新能源电力板块继续躁动。

9月8日,粤电力A(000539.SZ)逆势涨停,已录得5连阳,累计涨幅近30%,目前公司报收5.79元/股,市值为304亿元。

与此同时,电力个股纷纷异动,如佳电股份(000922.SZ)录得2连板,东方电气(600875.SH)今日亦大涨5.82%。

大湾区电力龙头,发力新能源

资料显示,粤电力A背靠广东国资委,是广东省内最大的电力上市公司,发电收入占据超98%营收。

粤电力A营收主要来自于传统煤电,根据2021年数据,公司煤电装机量占比72.8%,占据主导地位。

不过,近两年随着双碳政策的推进,电力运营商纷纷布局新能源发电,粤电力A的能源结构也开始呈现多元化。

2021年,公司新增控股装机661.72万KW中,海风100.35万KW、陆风35.77万KW、光伏0.4万KW,风光新增占比超20%。

9月6日,粤电力A披露于9月2日接受财通基金、国泰君安证券调研。针对提问,公司表示“十四五”期间,公司初步计划新增煤电装机不少于200万千瓦、气电装机约1000万千瓦、新能源装机约1400万千瓦,凸显了公司大力转型新能源的雄心。

由于广东省内陆风和光伏开发空间有限,粤电力A立足广东,面向全国,呈现出广东、新疆、青海、贵州四省重点开发和国内其他区域加快拓展的“4+N”区域布局态势。目前,公司已核准备案的光伏项目规模约800万千瓦,其中主要以自建为主,后续将积极通过预收购及并购等多种形式,进一步拓展海上风电、陆上风电、光伏等资源。

“煤超疯”致去年业绩暴亏

作为电力板块的蓝筹,粤电力A业绩本来一直比较稳健,不过去年公司出了幺蛾子。

2021年,公司营收达441.67亿元,同比增长31%,不过归母净利润为-31.48亿,同比由盈转亏。        

背后原因在于煤炭等大宗商品价格持续上涨,发电燃料成本同比大幅增长,再叠加广东省全社会用电需求超预期高速增长,电力供应持续紧张。

2022年公司仍延续趋势,上半年公司营收为226.11亿元,上半年公司完成上网电量463.49亿千瓦时,同比下降6.46%。 受益于电价上浮,公司营业收入略有增长,而归母净利润则为-13.76亿元,依旧亏损。

发力新能源,粤电力A逆势涨停!

“市场煤,计划电”的政策对公司利润造成明显的压制,这也给后续大量的新能源项目的资本开支,造成些许的负面影响。

值得一提的是,上半年公司的新能源发电业务实现归母净利润3.23亿元,同比增长39.49%,但该业务占比相对较小,难以弥补公司火电业务亏损,公司主营业务毛利率同比大幅下滑。

不过,广东省是我国最先开展电力市场化改革的省份之一,2020年广东省市场化交易电量接近2500亿KWh,占全社会用电量的比例超35%。公司作为大湾区电力龙头,市场化交易电量占比逐年提升,未来有望对冲成本端的上行压力。

结语——

7月我国迎来持续时间较长的高温天气,电力需求大增,时不时出现的电荒现象见诸报端,这也刺激了电力板块的股价上涨。

粤电力A算是电力白马股,虽然去年因为煤价,利润出现波动,但总体经营还算稳健,公司目前处于新能源转型期,未来随着光伏风电装机的提升,加上储能技术的发展、电价市场化改革等因素,公司的估值水平有望进一步水涨船高。

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