機器人賽道風起| 產業發展加快推動，哪些行業龍頭或受益？

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工業機器人屬於裝備工業中戰略性新興產業，在工業和信息化部近日舉行的「新時代工業和信息化發展」系列新聞發佈會第五場上，工業和信息化部裝備工業一司副司長郭守剛表示，下一步將全面落實《「十四五」機器人產業發展規劃》，加快推動機器人產業高質量發展。

工信部指出，中國工業機器人產業經過多方的共同努力邁上新的台階。中國目前為全球最大的工業機器人應用市場，截至2021年國内工業機器人產量為36.6萬台，銷量25.6萬台，產量同比增長約5成，2021年機器人全行業營業收入超過1300億元。

機器人產業投融資持續活躍，初步形成了產業和資本聯動發展格局。

據統計，2022年上半年中國機器人行業已披露融資金額超過50億元。我國機器人產業規模快速增長，對於如何加快推動機器人行業高質量發展的問題，工信部提出了四點指示，其中特别提到「支持企業深耕細分行業，加快成長為專精特新小巨人企業」。

工信部在新聞發佈會上表示，目前第四批4300多家專精特新「小巨人」企業已完成公示，在完成認定程序後將正式發佈。至此，我國已培育專精特新「小巨人」企業約9000家。

在政策支持上，自從2016年機器人產業發展被寫入「十三五」規劃以來，管理層密集出台了各種機器人相關政策。

例如《機器人產業發展規劃（2016-2020）》、《智能制造發展規劃（2016-2020）》、《關於促進機器人產業健康發展的通知》、《關於深化「互聯網＋先進制造業」發展工業互聯網的指導意見》、《「十四五」機器人產業發展規劃》等等。

行業前景

工業機器人是我國智能制造2025的核心抓手之一，是我國機器換人、制造業產業升級的核心環節。目前看，我國制造業三化仍處於初級階段，我國工業機器人中長期看仍具有較大的增長空間。據頭豹研究院預測，到2025年，中國工業機器人行業市場規模將達到3361.7億元，未來五年的年復合增長率約為14.5%。

中原證券判斷：受疫情影響國外供應鏈衝擊明顯，國内企業對國產工業機器人供應鏈自主可控需求明顯增強，有望帶動工業機器人產業鏈進一步加快國產替代的速度。當前階段市場形勢有望類似於2020年疫情衝擊後的行業形勢，國產工業機器人龍頭有望再次收獲一波國產替代紅利，工業機器人相關標的經歷了較長時間的調整，調整幅度較深，下半年工業機器人板塊醞釀機遇。

此外在市場熱點上，特斯拉(TSLA)此前宣佈將於9月特斯拉AI日推出人形機器人「擎天柱」原型機，帶火了A股工業機器人相關概念股，機構對工業機器人、自動化賽道相關股票的關注度也明顯提升。

從今年初至今的機構調研情況來看，工業機器人賽道個股受機構明顯關注，其中匯川技術（300124.SZ）和埃斯頓（002747.SZ）的接待量排名前兩位。

行業現狀

從今年上半年的行業情況看，受芯片短缺、芯片類物料價格上漲等因素影響，我國工業機器人行業供給端受到了明顯的衝擊，據統計局數據顯示，2022H1國内工業機器人產量同比下降11.2%至20.24萬台。

不過受益於工業機器人下遊的動力電池、光伏等行業的快速發展，工業機器人供不應求，訂單迎來爆發式增長，龍頭公司明顯受益。以行業龍頭埃斯頓為例，2022H1公司工業機器人及智能制造系統收入同比增長8.71%至11.8億元，其中，工業機器人本體銷售同比增長超過50%，在諸多不利因素下延續了較高的增速。埃斯頓在近期機構調研會上表示：「目前重點的行業佈局包括鋰電、光伏等新能源、汽車及汽車零部件、各類焊接應用領域等。鋰電和光伏頭部客戶都在使用公司的產品，大客戶滲透率在不斷提升。」

從工業機器人的下遊應用領域來看，電子、汽車都是其重要應用場景。隨著5G、新能源領域的快速發展，工業機器人下遊新應用場景也在持續擴展中。尤其是新能源車仍然在高速發展，讓機器人行業同樣受益。

根據中國汽車工業協會統計，2022年上半年，新能源汽車產銷分别完成266.1萬輛和260萬輛，同比均增長1.2倍。新能源汽車滲透率達21.6%。根據乘聯會最新數據，預估8月新能源乘用車廠商批發銷量62.5萬輛，同比增長約100%

中航證券指出，工業機器人目前整體需求旺盛，今年上半年行業產量增速下滑明顯主要系4-5月份疫情影響生產和交付，隨著疫情得到控制，機器代人大背景下制造業對自動化的需求仍在提升，我國國產工業機器人部分核心零部件已具備國產替代能力，看好國產品牌的成長性。

不過筆者提醒，由於上半年上遊原材料漲價影響，多家工業機器人企業產品相繼漲價，包括埃夫特、ABB、匯川技術、來福諧波在内的上遊零部件和中遊機器人廠商。

而由於原材料成本上漲，今年上半年各主要工業機器人廠商的毛利率普遍同比下降，只有兩家企業的毛利率同比上升。

工業機器人主要龍頭一覽

1、埃斯頓(002747.SZ)：作為一家擁有30年積澱的中國智能制造領軍品牌，埃斯頓聚焦自動化核心部件及運動控制、機器人及智能制造系統，為新能源、3C電子、汽車零部件、包裝物流、建材家具、金屬加工、工程機械、焊接等細分行業提供智能化完整解決方案，推動各行業快速發展。埃斯頓工業機器人關鍵機械零部件自主加工率達90%以上，焊接機器人為公司機器人業務中最強的細分業務。

公司現有57款工業機器人產品，產品以六軸機器人為主，今年100kg以上中大負載的機器人佔比在快速增加，使用場景主要有搬運、擰緊、堆疊、衝壓、折彎、塗膠等等，在光伏、鋰電、汽車零部件、壓鑄等眾多行業得到應用。

2、匯川技術(300124.SZ)：公司主要為設備自動化/產線自動化/工廠自動化提供變頻器、伺服系統、PLC/HMI、高性能電機、傳感器、機器視覺等工業自動化核心部件及工業機器人產品，為新能源汽車行業提供電驅&電源系統，為軌道交通行業提供牽引與控制系統。

公司業務主要分為五大板塊：通用自動化業務板塊、電梯業務板塊、新能源汽車業務板塊、工業機器人業務板塊、軌道交通業務板塊。

3、瀚川智能(688022.SH)：公司致力於為客戶提供智能制造整體解決方案，主要應用於汽車智能制造、鋰電池智能制造、充換電智能制造等領域。在探索和孵化的新興業務產品為工業互聯軟件系統、工業零組件和汽車零部件業務。

4、拓斯達(300607.SZ)：公司是國家高新技術企業、廣東省機器人骨幹企業。在國内已累計服務超過15000家客戶，包括寧德時代(300750)、億緯鋰能(300014)、比亞迪(002594)、新能德、欣旺達(300207)、珠海冠宇(688772)、蜂巢能源、伯恩光學、立訊精密(002475)、富士康、晶澳科技(002459)、晶科能源(688223)等知名企業。

公司今年圍繞「業務聚焦」、「組織升級」、「增質提效」三個重心，更加聚焦於工業機器人、注塑機、數控機床三大產品，今年上半年產品類業務持續向好，自產多關節工業機器人、數控機床產品業務高速發展，注塑機持續打磨優化、毛利率有所提升。公司多關節機器人包括SCARA、六軸、DELTA機器人，2022年上半年出貨量超過1000台，同比增長超150%。

5、埃夫特(688165.SH)：公司機器人產品主要銷售於3C電子行業、新能源行業、汽車及零部件行業以及加工行業等通用工業。主要客戶有：藍思科技(300433)、東莞思沃、芯碁微裝(688630)、創馳智能、羅博特科(300757)、先導智能(300450)、捷佳偉創(300724)、無錫江松等。

2022年上半年公司營業收入6.08億元，較上年同期增加6.40%。其中公司機器人營收2.17億，營收佔比36%，機器人業務銷量較上年同期增長17.33%。其中機器人產品在3C行業和新能源行業（光伏、鋰電等）的銷量佔銷售總量56%，公司的機器人產品在中國3C行業和新能源行業（光伏、鋰電等）的銷量比上年同期增長22.7%。