供應鏈升級助力國美降本增效 注入優質資產夯實「家•生活」戰略

日前，國美零售（0493.HK）發佈其2022年上半年財務報告。報告期内，公司綜合毛利率為19.8％，同比大幅提升5.56個百分點。面對上半年國内疫情反復，地域管控政策掣肘，零售行業供應鏈體系遭受衝擊的情況下，國美實現毛利率逆勢增長，其供應鏈優勢功不可沒。對此，國美零售管理層表示，今年上半年，國美零售已完成其供應鏈模型升級，形成了自採及包銷的定制模型和共享平台模型。

在自採及包銷的定制模型下，國美零售在傳統供應鏈基礎上，進一步提高包銷定制比例，實現商品差異化，增強供應鏈盈利能力。目前國美包銷定制比例達50％，供應鏈毛利率高於線上競爭對手約5％。

此外，國美聚焦自身進化的同時，亦積極對外輸出，賦能同行。在其所推廣的共享型供應鏈模型下，國美打通供應商、渠道分銷商、平台買手等全產業鏈，使上遊供應商入駐國美共享平台，並向各外部夥伴開放共享，通過最大化的共享廠家的庫存和社會化庫存的體系，結合門店的社群和社區銷售網絡，快速提高庫存周轉，逐步向「零庫存」戰略推進。數據顯示，今年上半年國美零售庫存額度同比下降了58.4％，佔用現金大幅減少。

快捷、高效、穩定的物流配送服務對於國美零售供應鏈的升級來說必不可少。在此層面，國美零售也有相關產業佈局。就在不久前，國美宣佈將以大幅優惠價格收購安迅物流控制權，支持零售主業發展。數據顯示，安迅物流第三方業務佔比達48%以上，在疫情持續反復的情況下，營收超15億，實現同比增長20%，現淨利潤達到5千萬以上，並且預計未來五年收入將保持平均20%-40%的增速，淨利潤保持40%以上的增速。安迅物流注入上市公司後，不僅將在財務方面成為國美零售新的利潤增長點，並且會在日常運營中幫助上市公司形成售前、售中、售後全服務閉環，在發揮業務協同優勢的同時加厚競爭壁壘，提升經營效率。

筆者認為，總覽國美的各項佈局，無論是其供應鏈模型的升級，亦或是安迅物流注入上市公司，兩者正在幫助企業提升供應鏈各端協作水平，實現降本增效。而這將進一步推動企業提升核心競爭力，重塑零售業的商業模式，實現高質量發展。