《独行月球》火了，能拯救传媒影视行业的股价吗？

原創

日期：2022年8月8日 下午8:11作者：许螣垚 編輯：May

冷淡很久的传媒影视似乎终于迎来曙光，《独行月球》成为点燃电影市场暑期档的“一把火”。灯塔专业版数据显示，截至8月7日20时43分，影片《独行月球》票房突破20亿元。该片目前已经打破了包括暑期档科幻片累计票房在内的11项中国影史纪录。

在这部电影火热时，笔者不禁思考，传媒影视行业何时股价才能坚挺？

院线影视的冰火两重天

冷清许久的影院似乎迎来了一把火。

7月29日，由开心麻花、中国电影、阿里巴巴、儒意影业出品发行的《独行月球》在全国上映，此后该片票房迅速走高。

该片上映后，便一骑绝尘，连续10天占据日票房冠军位置，灯塔专业版数据显示，截至8月7日20时43分，影片《独行月球》票房突破20亿元。截至8月7日晚，《独行月球》累计观影人次达4742万。在今年上映的影片中，《独行月球》目前排名第三，仅次于40.66亿元的《长津湖之水门桥》、26.28亿元的《这个杀手不太冷静》。

排片层面，《独行月球》受到院线的青睐，上映多日的排片占比接近“半壁江山”，8月7日达到46.8%，第二名《明日战记》仅为24.2%。

《独行月球》票房的强劲更是打破了多项影史纪录。灯塔专业版数据显示，《独行月球》目前已经打破包括暑期档科幻片累计票房、国产片首映日场次在内的11项中国影史纪录。

而与《独行月球》大火对应的，却是行业不景气已经很长时间。行业昔日龙头的日子近期越发难过了。

昔日影视一哥华谊兄弟(300027.SZ)在连亏四年后，近日公告遭遇二股东腾讯(00700.HK)的大幅减持。

据华谊兄弟8月5日公告，公司股东腾讯计算机8月2日至4日累计通过大宗交易方式和参与转融通证券出借导致持股比例变动超1%，持股比例由7.942441%下降至4.999997%。本次变动之后腾讯计算机不再是华谊兄弟持股5%以上股东。

作为“中国影视娱乐第一股”，华谊兄弟曾经春风得意，前复权的股价高点是31.90元，彼时，腾讯也向华谊兄弟抛出橄榄枝，不过时过境迁，华谊兄弟股价已下跌到如今的两块多钱。如今又逢腾讯减持，不禁让人感叹影视龙头的昔日风光不再。

龙头华谊兄弟的遭遇只是这几年传媒行业不景气的一个缩影。

Choice数据的影视指数，从2015年的10241点，急剧下跌到2019年的2000点幅近，而从2019年至今，影视指数已经徘徊在一两千点这个水平连续三年了。

由于疫情的反复，对影视院线造成了很大的冲击。根据东北证券的数据，从需求侧来看，2022年上半年受疫情影响票房仅为171.77亿元，同比下滑37.72%，其中3-5月票房下滑77.8%，多项指标下滑严重，上座率仅为6.5%，同比下滑2.3pct，观影人次4.0亿，同比下滑41.7%，场均人次7.8次，同比下滑26.7%，单银幕日均产出1276元，同比下滑39.7%。而从供给侧来看，主要档期五一、清明、端午重点国产影片均选择撤档，档期效应没有得到有效发挥，进口影片数量下滑并不明显，但从口碑上表现参差不齐，并没有激发观影热情。

从影视院线板块上半年的表现来看，跌幅为15%，而同期的沪深A股非ST的表现为-7.74%。影视院线表现远远落后于大盘整体。

那么如今《独行月球》的上映，暑期档的火爆，能否让传媒行业走出低迷呢？机构如何看待？

传媒影视行业的现状

今年7月开启的暑期档，从行业数据来看确实有所回升。据猫眼数据，7月全国总票房35.09亿元（含服务费），同比去年上升8.7%。随着疫情态势逐步缓和，复工影院数量回升，7月整体票房同比开始反弹。7月份全国平均票价39.3元，同比去年提升7.7%；7月份全国观影人数约0.89亿人，同比去年提升0.9%。

7月份的票房反弹，是否表现在A股上了呢？

从7月板块表现来看，比上半年要好很多，影视院线只跌了5%，但同期的沪深A股非ST的整体表现是-2.85%，虽然都下跌了，但影视院线表现仍然落后于大盘。

从个股表现来看，按申万行业分类的影视院线共21只股票，7月份股价上涨的只有6只，其余在7月股价都是下跌的。其中，东望时代(600052.SH)涨幅最多，近18%。7月涨幅大于10%的还有ST美盛(002699.SZ)。而曾经的影视龙头，大家耳熟能详的万达电影(002739.SZ)、华策影视(300133.SZ)、上海电影(601595.SH)、华谊兄弟、北京文化(000802.SZ)等，7月股价都下跌了。

在7月大于10%跌幅的个股上，都是昔日风光，名气在外的龙头公司，其中北京文化是7月影视院线板块最差的个股，跌幅近15%。

从业绩来看，《2022年第一季度中国电影市场报告》指出，今年3月，全国影院经营遭遇重创，影院关停比例逐日走高，到3月底已达54%。加之，热门影片持续供应不足与大盘持续下跌形成了恶性循环，2022年3月，国内票房数据直接跌回了2013年的水平。

根据今年一季报，2022Q1影视院线上市公司的盈利情况，9家归母净利润为正，12家为负。

截至目前，有12家公司披露了上半年业绩预告，只有2家是预增：欢瑞世纪(000892.SZ)、ST美盛。不过从上半年预计的盈利规模看，光线传媒的归母净利润是最多的，虽然他上半年业绩预减。

机构看法，未来展望

从以上数据来看，今年上半年传媒影视行业的状况仍然在“回血”的过程中，行业整体仍然处于低谷。目前暑期档已过半，接下来如何看待？

东北证券在近日研报中认为，“暑期档表现亮眼，Q3迎来行业复苏。”该机构认为，短期来看，在疫情影响消退的背景下，优质影片陆续定档叠加暑期档高观影需求有望推动影视行业在Q3迎来强复苏。中长期来看，出清+收购并行将驱动行业集中度提升的加速，龙头公司有望收获更大的利润弹性，

而中国银河证券也持类似观点，其在研报中表示，“随着暑期档进程过半，电影市场逐渐回暖，供需端有望双重推动电影市场增长。”

而《独行月球》的热映或是行业逐渐恢复的一个重要契机，近期已有多家机构对其评价积极。

不过，一部影片的热映，或并不能让行业立刻复苏。我们再看看行业龙头IPO的事。

近期影视行业大事，或是博纳影业(001330.SZ)拟在A股上市，8月9日开启申购。博纳影业在2021年打造《长津湖》，于2022年春节档又再次强势推出《长津湖》序章：《水门桥》，皆获得不错的口碑与成绩。

2021年博纳影业实现营业收入31.24亿元，同比增长94.05%；归母净利润为3.63亿元，同比增长90.19%。今年上半年，公司业绩进一步回暖，期内实现营收14.73亿元，同比增长81.89%；归母净利润为2.36亿元，同比增长783.15%。

博纳影业预估2022年1-9月营业收入为21.54亿元至22.79亿元，同比增长56.41%至65.51%；归母净利润为1.47亿元至2.37亿元，同比增长100.06%至223%。

博纳影业这个成绩与已在A股上市的影视股比起来，十分亮眼，而选择上市的时机又在有回暖迹象的暑期档，这是否意味着影视传媒行业曙光到来了呢？