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新能源車又漲價!這一原料需求激增,核心標的有哪些?
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日期:2022年8月5日 下午9:07作者:虹小豆 編輯:lele
新能源車又漲價!這一原料需求激增,核心標的有哪些?

今年以來,新能源汽車屢掀漲價潮,熱度居高不下!轉身餘溫未散,新一輪漲價小高潮又襲來!

近日,smart中國、零跑、哪吒汽車、江淮汽車(600418.SH)等多家車企宣佈對旗下部分車型提價,再度拉開漲價帷幕,提價幅度在千元至萬元不等。而漲價背後的原因卻直指——上遊原材料價格持續大幅上漲...

實際上,從7月份銷量數據可見,僅比亞迪(002594.SZ)一家當月便賣出了16.22萬輛,加上造車新勢力在内的銷量更是突破20萬輛。在終端需求旺盛行情拉動下,原料供應吃緊,價格亦是居高不下。

以動力電池為例,其核心原料電池級碳酸鋰於今年4月一度突破50萬元/噸,隨後價格有所下滑。不過很快於5月中旬開始反彈,截至8月初其價格又再度回到47萬元/噸左右的價格,且持續保持上漲勢頭。

新能源車又漲價!這一原料需求激增,核心標的有哪些?

值得一提的是,動力電池需求激增的背景下,原本「小眾」的電池鋁箔近期格外吸睛,引券商機構調研不斷!

需求激增,鋁箔「荒」了

所謂電池鋁箔,是指鋰電池正極集流體鋁箔,既是集流體電極,又是鋰電池正極材料的載體,為動力電池企業供應鏈佈局中重要一環。其成本佔比約3%,僅次於正極材料、隔膜、負極材料、銅箔、電解液。

據券商調研獲悉,近幾個月來,電池鋁箔出貨量環比大幅提升,產品處於供不應求狀態,加工費上漲已在途中。

對此,業内一家龍頭廠商直言稱,由於產線來不及調整,至7月底電池鋁箔合計發貨量為9500噸,未完成的只能順延到下個月,而8月份電池鋁箔訂單量進一步增長,截至目前已達到1.3萬噸。

在加工費方面,中泰證券(600918.SH)復盤發現,去年在行業供給緊張的情況下,電池鋁箔的加工費普漲10%以上。2022年上半年,在銅箔加工費整體承壓的情況下,電池鋁箔加工費持續堅挺。

可以見得,電池鋁箔訂單需求暴增下,鋁箔明顯供不應求,其加工費亦是大幅上揚,行業景氣度逐步進入上行周期。

浙商證券(601878.SH)表示,隨著新能源汽車及儲能需求的爆發,預計2025年全球動力及儲能電池出貨量達1602GWh、397GWh,帶動電池箔需求從2021年21.42萬噸提升至76.06萬噸,2021至2025年的復合增長率達37.27%。同時,短期供需格局偏緊下,電池鋁箔加工費全年維持高位。

加速擴產成主旋律

電池鋁箔需求高增,鋁箔企業也在加快產能擴充的步伐。

近期,天山鋁業(002532.SZ)公告,全資子公司江陰新仁擬投資新建一期年產20萬噸電池鋁箔,並實施年產2萬噸電池鋁箔技改項目,項目總投資達29億元。

年初,萬順新材(300057.SZ)向特定對象發行股票募集資金總額不超過17億元,擬全部用於年產10萬噸動力及儲能電池箔項目及補充流動資金。上述募投項目產品為電池鋁箔,建設周期為24個月,預計投資總額為20.82億元。

去年年底,東陽光(600673.SH)也簽約落地了投資60億元的低碳電池鋁箔項目。據悉,該項目將建設年產20萬噸低碳電池鋁箔,預計實現產值80億元,稅收5億元。項目建成後,將成為國内規模大的低碳電池鋁箔生產基地。

據不完全統計,自2020 年以來,已有包括鼎勝新材(603876.SH)、南山鋁業(600219.SH)、華北鋁業等在内的電池鋁箔廠商輪番發佈擴產計劃,產能釋放已在路上,機構預計至2024年頭部公司規劃建成產能約69.4萬噸。

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值得留意的是,在技術替代的問題上,相比於銅箔行業,電池鋁箔的原材料鋁錠價格和加工費均處於較低水平,電池廠對復合鋁箔的需求迫切度較低,中泰證券預計未來仍以電池鋁箔為主。

龍頭企業已賺翻?

過往,電池鋁箔作為較為「冷門」的行業,集中度較高,頭部效應明顯。

截至2021年度,國内電池鋁箔排名居前的廠商主要有鼎勝新材、華北鋁業(非上市)、廈順鋁箔(非上市)、南山鋁業等。其中,鼎勝新材產量排名連續多年第一,遙遙領先其他廠商。

新能源車又漲價!這一原料需求激增,核心標的有哪些?

作為國内鋁箔市場規模最大的企業,鼎勝新材深耕行業十餘載,技術工藝成熟疊加具備快速轉產的能力,其電池鋁箔的出貨量從2020年的2.5萬噸提升至2021年的5.6萬噸,實現翻倍增長。同時,鼎勝新材在國内市佔率也對應提升12pcts左右。

萬順新材是高端鋁箔制造龍頭,已成功進入寧德時代(300750.SZ)等優質客戶供應鏈體系。2021年,萬順新材四川廣元建設的年產13萬噸高精鋁板帶項目正式開工,其中包括投建8萬噸的鋰電池正極用鋁箔坯料,延伸產業佈局。

業績層面,受益電池鋁箔需求放量增長,A股鋁箔企業均賺得「盆滿體滿」,年内股價漲幅亦是相當不錯。

新能源車又漲價!這一原料需求激增,核心標的有哪些?

截至8月4日,已有7家鋁箔上市公司披露業績預告,1家企業正式發佈業績喜報。

從淨利增速表現看,東陽光期内業績突飛猛進,實現歸母淨利潤6.24億元,同比增長高達6倍之多。

東陽光表示,報告期内,受益於新能源行業的快速發展,市場需求良好,公司電子新材料、化工產品板塊核心產品的銷售價格保持高位運行,產品毛利增加。

除此外,萬順新材、鼎盛新材、神火股份(000933.SZ)、新疆眾合(600888.SH)等廠商都實現淨利翻倍以上增長。

伴隨新能源車疊加儲能產業強勁拉動,電池鋁箔需求有望持續放量,未來哪些企業又將獲得高速成長機會,且行且看吧!

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