大涨超10倍，价格破千元，石英转债站上风口

原創

日期：2022年7月5日 下午8:34作者：飞鱼 編輯：lele

随着正股石英股份（603688.SH）股价的疯狂，石英转债（113548）近期同样节节攀升。

7月5日，石英转债继续上涨1.43%，报收1040.56元，成为两市交易的证券中，唯二的单价突破千元的品种，仅次于股王贵州茅台。

值得一提的是，石英转债在上市两年多的时间里，价格已经翻10倍，说是“债茅”也不为过。

可转债市场活跃

可转债作为一种兼具“股性”和“债性”的混合证券品种，近年来发行规模大幅增长，是企业再融资的重要渠道之一。

可转债市场价格表现，其实与A股市场表现关系密切。今年1月份可转债市场开始出现连续调整，数据显示，中证转债指数（000832）一度达到438.30点，但此后经过连续下跌，至今年4月下旬触及年内底部的383.66点，阶段最大跌幅达到12.47%。

4月27日以来，中证转债指数跟随大盘，也走出一波比较强势的反弹。目前报价达420.56点，反弹幅度已达到9.41%。

具体个债方面，数据显示，剔除今年以来上市的新可转债之后，年内仍有近150只可转债上涨，其中中矿转债年内涨幅接近100%，价格也快逼近1000元大关。此外，横河转债、通光转债、模塑转债等多只可转债年内涨幅超过50%。

值得关注的是，因为可转债市场的发展，流动性充裕，个别可转债品种被过分炒作，出现了暴涨暴跌的现象。如5月17日永吉转债上市，开盘涨幅就达50%，随即停牌，尾盘3分钟复盘后暴涨至276.16%收盘，刷新了历史。

所以相关部门也开始加强监管。6月，沪深交易所就可转债交易细则公开征求意见，旨在控制炒作，保护投资者利益，统一规则，强化交易监管。例如，在可转债上市次日起设置20%涨跌幅价格限制。

关键耗材，石英砂供不应求

石英转债应该还谈不上过度投机，毕竟他是跟随正股石英股份一起暴涨。自去年5月末启动以来，石英股份股价连续攀升，截至2022年7月5日，公司报收151.97元/股，一年多涨幅已经超过800%。

为何名不见经传的石英股份如此受到追捧，成为资本市场的香饽饽？

资料显示，石英股份是国内石英领域龙头公司，产品包括石英管棒，石英砂等产品，二者的营收占比达96%以上，公司下游主要对接半导体、光伏、军工等众多领域。

其中，光伏是高纯石英砂的重要需求方之一。高纯石英砂是生产光伏硅片所使用石英坩埚的主要原材料，此外在电池片制造环节也需要用到石英管棒、石英舟等石英器件。

近两年，随着双碳政策的推进，光伏等新能源产业蓬勃发展，给上游的石英砂产业带来大量新增需求，导致行业出现供需缺口，景气度暴涨。某种程度上，石英砂已经成为光伏硅片产商、以及光伏电池产商扩产的“卡脖子”原材料。

今年初，进口的高纯石英砂价格已经涨至每吨4.5万元至5万元。如今，国产高纯石英砂价格也达到每吨5万元。一位业内人士表示，“近期，有海外大企业有意与国内厂商签每吨7万元的两三年长单。整体上，高纯石英砂价格仍处在上行通道。”

中银证券分析称，受益于光伏装机需求，光伏石英坩埚用高纯石英砂需求有望快速增长，2022-2025年需求量年均复合增速有望达到25.5%。半导体和光纤领域对高纯石英砂的需求亦稳步增长。2022-2023年光伏石英坩埚用高纯石英砂供给全年供需处于平衡偏紧的状态，价格存在上涨的可能。

业绩高增长，竞争对手加码扩产

石英砂的供不应求，也直接推动石英股份的业绩出现放量。

2021年，石英股份实现净利润2.81亿元，同比增长49.37%，进入今年一季度，公司净利润8736.97万元，同比增长106%，利润加速释放。

资本是逐利的，高纯石英砂这样的 " 聚宝盆 " 并不缺新进入者。

在6月份的调研中，凯盛科技表示，其年产5000吨超纯合成二氧化硅项目主要用于半导体、光通信及光伏等领域，项目主要包括年产 1000吨电子级硅溶胶、3000吨半导体用二氧化硅、1000吨光伏用二氧化硅。该项目计划于明年年底建成。

由于天然的高端石英砂资源相对稀缺，能够应用于高纯领域的天然石英砂原料有很多限制，凯盛科技认为合成石英砂前景广阔。

此外，菲利华也在高调入场高纯石英。菲利华本是国内航空航天用石英纤维材料主导供应商，目前在向上下游延伸。今年2 月，菲利华公告称，孙公司融鉴科技拟进行增资扩股，用于投资新建 "年产20000 吨超高纯石英砂项目"，扩大高纯石英砂生产规模，提升公司供应链的保障力度，满足市场对高纯石英砂的需求。

结语——

近期石英股份的暴涨，连带石英转债也突破1000元大关，市场关注度很高。

不过石英股份也很难高枕无忧。一方面，行业加速扩产，石英砂的价格能否维持，以及行业周期性何时来临，都有不确定性。

此外，石英股份的高纯石英原料主要来源于印度、挪威、俄罗斯和美国的进口石英砂，其供应链的安全性也是投资者不能忽视的潜在风险。