【熱點】概念股齊齊飙漲！流感疫苗市場誰能爭雄？

原創

6月16日，A股的疫苗板塊出現普漲，但其中大部分概念股的漲幅並不算大，唯有金迪克（688670.SH）、華蘭疫苗（301207.SZ）、百克生物（688276.SH）分别放量飙漲了13.98%、11.26%、8.73%，異動明顯。

在A股上市的疫苗股不少，為何這三家疫苗公司在6月16日獨領風騷？

流感漸進高發季，新苗已提前上市

結合近期的消息面以及企業的產品來看，上述三家公司之所以有超過同行的股價表現或許和流感以及流感疫苗有關。

據了解，近期已經逐漸進入流感高發季，全國多地兒科接診的發熱患兒明顯增加，且大部分孩子為流感。

為此，包括海南、湖南、江西、廣東在内的多地疾控中心於近期發佈了關於流感防治的最新預警提示。

而從產品來看，金迪克主要在售及在研產品包括對流行性感冒、狂犬病、水痘、帶狀疱疹和肺炎疾病等5種傳染性疾病進行預防的10種人用疫苗產品。其中已上市銷售的產品1個，為四價流感病毒裂解疫苗。

華蘭疫苗已上市的產品主要包括流感病毒裂解疫苗、四價流感病毒裂解疫苗、四價流感病毒裂解疫苗（兒童劑型）、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、重組乙型肝炎疫苗（漢遜酵母）以及ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、A群C群腦膜炎球菌多糖疫苗。

百克生物目前擁有水痘疫苗、狂犬疫苗以及凍幹鼻噴流感疫苗三種已獲批的疫苗產品。

不難發現，上述三家股價異動明顯的疫苗股在產品上的共同點就是流感疫苗。

值得一提的是，根據往年的規律，流感疫苗一般在初秋開打，然而今年才五月底就已經有多家公司宣佈疫苗已經簽批上市，開始發貨。

此前，華蘭生物、科興生物相繼在公眾號上稱，今年的首批四價流感病毒裂解疫苗獲得中檢院批簽發證明，現已向全國啓動發貨。

5月29日，中國生物也在自己的微信公眾號上表示，國藥集團中國生物上海生物製品研究所生產的首批四價流感病毒裂解疫苗獲得批簽發證明並獲批簽上市。

據分析，流感疫苗在2022年提前上市可能和一則消息有關。

5月中旬，國際醫學雜志《Nature》刊發了卡塔爾Weill Cornell醫學院在醫務人員中開展的一項研究。結果發現，流感疫苗接種與SARS-CoV-2感染風險和COVID-19嚴重程度的顯著降低有關，且在接種流感疫苗14天後對新冠病毒有29.7%的防護性，防護效力約為六周。此外，流感疫苗對嚴重、危急或致命新冠症狀的有效性為88.9%。

這也就是說，接種流感疫苗在一定時期内對抵禦新冠病毒也有一些作用。這也把一些人對流感的關注從往年的秋冬季提前到當下。

2021年批簽發量暴降，生產商業績大跌

值得注意的是，2022年提前接種對於流感疫苗公司來說也是一個利好消息。

近些年的批簽發數據顯示，2018年-2020年，中國流感疫苗的批簽發量呈現飙增之勢，到了2020年批簽發量達到了5765.25萬支/瓶，同比增長約87.28%。

據了解，這是因為新冠疫情的出現，提高了民眾的接種意識。

不過，在2021年，國内流感疫苗批簽發量暴降至214.99萬支/瓶/袋，較2020年減少5550.26萬支/瓶/袋，降幅高達96.27%。

連帶著金迪克、華蘭疫苗、百克生物的2021年業績也遭遇大幅下滑。

數據顯示，只有四價流感病毒裂解疫苗的金迪克在2021年實現營業收入3.92億元，同比下降33.41%，實現歸母淨利潤0.82億元，同比下降46.79%，實現扣非歸母淨利潤0.66億元，同比下降59.34%。

據了解，金迪克期内業績大幅下滑有3點原因：其一，四價流感疫苗產量穩步提升，但受新冠疫情以及在全國範圍内推行新冠疫苗加強針和12歲以下兒童接種新冠疫苗工作等影響，公司四價流感疫苗接種受到較大影響，導致報告期内產品銷售下滑；其二，根據流感疫苗接種受新冠疫情影響的情況，重新估計2021年度四價流感疫苗產品預計未來銷售退回情況，將預計銷售退貨率從0%變更為10%，作為會計估計變更處理，預計銷售退貨率的變動導致營業收入進一步減少；其三，基於謹慎性原則，對期末存貨進行減值測試，對預計無法實現銷售的庫存商品四價流感疫苗計提存貨跌價準備。

而在2022年一季度，該公司實現營收1246.8萬元，同比下降58.5%，實現歸母淨利潤-264.18萬元（2021年一季度為-529.47萬元），實現扣非歸母淨利潤-685.05萬元（2021年一季度為-663.86萬元）。

營收同比下滑同樣是因為受疫情影響銷量下滑以及計提預計10%銷售退貨率衝減銷售收入所致。

華蘭疫苗、百克生物的業績亦是大同小異。

如今早些接種流感疫苗讓相關生產商的2022年業績有了一絲盼望。

流感疫苗市場的前景及競爭格局如何？

展望未來，目前國内新冠疫苗的接種率相較於2021年有了極大幅度的提升，後續新冠疫情給流感疫苗接種帶來的負面影響有望逐漸消退。

另外，在近幾年新冠病毒的刺激下，對流感疫苗的接種意願其實是在回升的，這也是2020年批簽發數據大幅增長的原因所在。

而從流感疫苗本身的發展來看，華安證券研報顯示，2019年，美國四價流感疫苗的接種率提升至81%，而國内接種率尚不足4%，遠低於美國水平，市場增長空間較大。

我國多地也在持續實施針對老人、兒童免費接種流感疫苗的相關政策，未來流感疫苗的滲透率也有望快速提升。

此外，流感病毒極易變異，因此為了防止流感，流感疫苗理論上每年都要打。

結合以上各方面的情況來看，流感疫苗市場的長期前景不錯，市場空間也有望持續增長。

不過，這個市場内的競爭者不少，如下圖所示，包括華蘭疫苗、北京科興、國光生物、百克生物、金迪克以及武漢所、長春所等等。

這些生產商所產的流感疫苗又可分為三價流感疫苗（三價滅活疫苗、三價減毒活疫苗）和四價流感疫苗（四價流感病毒裂解疫苗）。

資料顯示，流感病毒根據核蛋白和基質蛋白，可分為甲、乙、丙、丁四型。目前引起流感季節性流行的病毒是甲型中的H1N1、H3N2亞型及乙型病毒的Victoria和Yamagata系。乙型流感病毒流行規模比甲型流感病毒小很多。三價流感疫苗能夠覆蓋甲型HIN1、甲型H3N2以及一種乙型流感病毒分型，而四價流感疫苗則在此基礎上增加了對乙型流感病毒中的另一種分型的覆蓋。

而專注四價流感疫苗的開發和生產是未來國内流感疫苗市場的長期發展趨勢。

目前擁有四價流感疫苗的就有華蘭疫苗、北京科興、武漢所、長春所和金迪克。

在研的還有智飛龍科馬、賽諾菲巴斯德、中慧元通（亞單位）。

未來這一領域的競爭將會更加激烈。相較而言，華蘭疫苗、金迪克等已經在銷售四價流感疫苗的廠商或有一定優勢。