【數據說話】4月份快遞公司「不增量」，復蘇拐點何時到？

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近日，「通達係」及順豐等快遞企業均發佈了4月份經營數據簡報，行業單票收入及業務營收普遍增長，但業務量卻同比出現大幅下滑現象。

疫情影響業務量下滑？

近年來，伴隨著電商服務的興起，足不出戶便能淘到寶貝，人們的生活也和快遞物流的聯係越發緊密。

不過在疫情反復等客觀因素影響下，快遞行業迅猛發展勢頭也受到了一定程度的影響。管中窺豹，從4月份A股上市快遞公司的經營情況便可見一斑。

截至目前，「通達係」中圓通、申通、韻達，外加順豐4家快速企業已披露最新數據。其中，順豐收入最高，但收入增速卻同比呈現負增長，是4家中唯一出現下滑迹象的企業。

據順豐經營數據顯示，4月順豐速運物流業務實現營收115.06億元，同比下降8.47%；業務量7.47億票，同比下降10%。

針對速運物流業務收入同比下降，公司表示主要原因有二：一是公司自2021年下半年起主動調優產品結構，低毛利產品件量同比減少；二是國内部分城市因疫情實施封控，公司業務量出現波動。

換而言之，疫情防控下，公司業務量出現了下滑，以及低毛利產品件量的減少是導致公司4月份收入縮減的根本原因。

不過，順豐單票價格同比維持了穩步增長，「通達係」亦是如此。

具體看，圓通速遞、申通快遞、韻達股份三家企業單票收入均保持在2.5元區間，同比變動均在2成左右。總體業務收入亦呈現增長態勢，分别同比增長10.78%、11.42%、0.03%。

這其中，韻達收入增速稍為遜色，但不難看出其4月份業務量是同比下滑最明顯的，而申通及圓通亦是同樣陷入業務量下降的怪象。

事實上，從全行業來看，4月份全國快遞服務業業務量整體仍呈下降態勢。

據國家郵政局數據，2022年1-4月，全國快遞服務企業業務量累計完成317.1億件，同比增長4.2%；業務收入累計完成3133.3億元，同比增長2.3%。其中，4月份全國快遞服務企業業務量完成74.8億件，同比下降11.9%；業務收入完成740.5億元，同比下降10.1%。

安信證券表示，4 月份快遞業受疫情衝擊較為嚴重，以上海、北京等為代表的城市封控、大面積的幹線車輛滞留、貨運物流不暢，致使4月快遞行業增速為-11.9%。

綜上來看，在疫情影響下，快遞企業業務量均出現不同程度的影響，也這進一步加速了行業洗牌。

從市場份額來看，截至2022年4月份，韻達及申通市佔率下滑明顯，順豐市場份額有所提升，而圓通實現首次超越，保持暫時領先優勢。

機構稱復蘇拐點已臨近！

縱覽5月份以來，在疫情的緩解及促消費政策出台下，線上消費已開始逐步反彈。

根據交通運輸部數據，5 月1日-13日全國日均投遞件量為3.12億件，顯著高於2021年5月日均件量2.97億件。

目前北京疫情對快遞經營影響較小，主流快遞公司的日均業務量接近去年同期水平。

國信證券認為，疫情影響是一次性的，而且短期快遞需求更多是受到抑制而非消失，我們認為這波全國疫情恢復後，快遞需求有望迎來反彈。

展望後市，二季度恰逢618電商節，快遞行業有望再迎需求爆發拐點。

安信證券表示，當前上海逐步解封，北京快遞疫情可控，供應鏈保通保暢政策落地，疫區有序推進復工復產，需求回補有望拉動5月增速；同時我們進一步關注後續 618 電商大促對需求的進一步拉動，行業已經進入復蘇期，預計增速逐漸回升。

招商證券指出，中長期來看，下沉市場電商快遞需求仍有較大提升空間，預計2022年快遞行業業務量增速達到15-20%。

緊隨快遞單量問題的好轉，「惡性價格戰」徹底結束，行業將進入良性發展通道，整體盈利水平有望持續回暖。

值得一提的是，得益於快遞單價的上擡及一季度的有序運轉，以上4家快遞公司業績普遍向好，以申通、順豐為首的兩家企業一季度盈利同比大增超2倍，圓通亦實現了淨利潤增長翻倍。

二級市場上，年内至今，韻達及順豐分别累計回調24.15%、31.52%，疫後復蘇拐點的來臨能否進一步影響公司股價，且持續關注！