中信證券：外圍貨幣收緊對A股影響主要在情緒層面 實際影響有限

2月13日，中信證券發佈研究報告指出，當前市場風格正處於由成長向價值的轉換的過程中，並將持續至少一個季度；二季度成長賽道在條件齊備後，有望迎來係統性修復。上半年中美貨幣政策的階段性錯位下，外圍貨幣收緊對A股影響主要在情緒層面，實際影響有限。建議全年堅守藍籌風格，當前則緊扣穩增長政策催化的價值藍籌主線，繼續堅定圍繞「兩個低位」積極佈局。當前滬深300動態市盈率僅10.9x，相比發達市場估值水平和估值分位均不高，且一致預期下2022、2023年EPS增速為14%和12%，高於發達市場主要指數：調整後的A股在全球依然有很高配置性價比。最後，儘管A股1月明顯調整，但北向資金背後的申贖較穩定，根據Eikon的統計數據，海外中國基金在春節前3周連續保持較大幅度的淨申購。