領展房產基金(00823.HK)國內收購目標聚焦一線城市甚具發展策略性

香港股票分析師協會副主席潘鐵珊先生指出，領展房產基金(00823.HK)截至今年九月三十日止的中期業績，集團錄得收益57.8億港元，比去年同期升10.4%；而扣除與基金單位持有人交易前之年內溢利錄得70.6億港元，比起去年度的虧損37.9億港元已有大幅改善。於香港的全年零售物業此部份的營業額維持穩定，整體物業組合租用率為96.8%，整體物業組合續租租金調整率則下調至-1.8%。

集團現時在國內的物業包括五項分布於四個一線城市的物業，在未來的新收購目標亦以一線城市，與其周邊三角洲地區的中檔零售物業﹑甲級辦公室為方向，故甚具發展策略性。集團已於四月落實成交位於上海的七寶萬科廣場的50%權益。集團在國內的物業組合仍有相當的增長空間，而集團在多年前已致力改善投資組合，如今成效開始顯現，中港兩地的零售物業組合穩步增長。在海外，於去年七月宣布收購位於倫敦金絲雀碼頭的甲級辦公大樓The Cabot。租戶多為長期，此收購為領展帶來即時的收益增長。

雖然香港的整體零售市場疲弱，宏觀經濟環境有機會進一步轉壞，但集團的物業組合及出租商戶對象整體均具防守性，能經得起考驗。隨著不斷持續優化物業組合，相信透過出售現有在港物業能增加其現金流，達致資本循環以創造價值，使集團能更好地投資於國內呈穩定增長的辦公室市場，為投資者及基金持有人帶來持續的回報。香港股票分析師協會副主席潘鐵珊先生認為，可考慮於現價吸納，中線目標價HK$70，跌穿HK$63止蝕。

潘鐵珊
香港股票分析師協會副主席
（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）