安信證券：給予海格通信買入評級，目標價位12.5元

2021-11-29安信證券股份有限公司溫肇東對海格通信進行研究並發佈了研究報告《加速佈局無人與仿真領域，把握市場機遇打開成長空間》，本報告對海格通信給出買入評級，認為其目標價位為12.50元，當前股價為9.96元，預期上漲幅度為25.5%。

　　海格通信(002465)
　　事件： 11 月 25 日，公司分別與廣州市增城區人民政府簽署《海格無人信息産業基地項目框架協議》以及與保利國際控股有限公司簽署《戰略合作框架協議》， 計劃建設打造集研發、 制造、測試、仿真訓練為一體的覆蓋陸域、空域、水域等多領域的無人信息産業基地以及具備航空飛行培訓能力的專業培訓基地。
　　積極佈局無人係統領域， 有望打開全新增量空間。 當前我國國防現代化進程正逐步推進，信息化武器裝備以及無人裝備憑借著精準、智能、融通、高效等優點正成為國防裝備體係的重要組成部分。“蜂群（無人機）、狼群（無人車）、魚群（無人船）”將成為未來軍隊的重要發展方向，公司利用在通信、導航定位、感知算法等優勢的基礎上，進一步拓展涵括偵抗一體化等全係列無人應用平台，實現由終端業務向作戰平台的拓展。 公司公告中披露， 公司積極佈局無人係統領域，參與研制的多款型號地面無人平台裝備在比測中名列前茅， 並成功取得相關訂單，先發優勢顯著。 預計隨著未來無人信息産業基地的建成，公司在該領域的競爭優勢將進一步增強，在行業需求持續上行的背景下，無人係統業務有望在未來成為公司新的業績增長點。
　　強強聯合整合優勢資源， 充分把握飛行培訓行業增長機遇。 隨著航空器裝備使用量不斷增長以及民用低空通航業務規模持續擴大， 我國對航空器飛行員需求不斷增加， 因此需要盡可能壓縮飛行員訓練周期的同時提升飛行員的特情處理能力，而飛行仿真模擬技術則在培訓過程中起到了關鍵作用。 公司公告中披露， 公司是國内軍用模擬仿真係統領導者之一， 在飛行模擬培訓領域有著成熟的技術和運營經驗， 是國内首家為特殊機構提供“ D 級”模擬器的供應商；合作方保利國際則作為國内擁有武器裝備綜合進出口權的大型防務企業具備較強的渠道與營銷優勢。本次簽訂戰略合作協議，將充分發揮雙方在飛行模擬仿真和培訓領域的優勢資源，進一步推進相關戰略佈局和市場拓展，幫助公司未來充分把握行業發展機遇。
　　核心業務佈局完善，充分受益十四五國防信息化建設。 公司作為聚焦深耕無綫通信、北鬥導航、航空航天、軟件與信息服務四大核心主業。國防信息化建設是十四五重中之重，公司依託無綫通信全頻段覆蓋優勢並及緊抓智能化、多模融合發展的趨勢，將保持穩健增長；北鬥導航依託全産業鏈佈局軍民共進，不僅高精度芯片有領先優勢放量在即，且著力打造以時空大數據為核心的北鬥産品應用體係，下遊北鬥應用拓展及衛星互聯網的前瞻佈局將成為公司重要的業績增長點。
　　投資建議： 公司積極佈局無人係統及飛行仿真模擬領域，進一步完善業務佈局，將充分受益於十四五國防信息化建設需求。 我們預計2021-2023 年公司的淨利潤分別為 7.35、 9.83、 12.06 億元， 首次覆蓋，給與“買入-A”評級。
　　風險提示： 無人係統需求不及預期的風險； 飛行培訓合作進展不及預期的風險。

該股最近90天内共有8家機構給出評級，買入評級5家，增持評級2家；過去90天内機構目標均價為12.72；證券之星估值分析工具顯示，海格通信（002465）好公司評級為3星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星數據 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。