美的全面收購庫卡！「白電一哥」佈局機器人有何深意？

　　“工欲善其事，必先利其器”。在資本市場上，上市公司想要“利其器”，花錢投資總是免不了的。反過來說，一家上市公司如果頻頻大手筆出錢，也可以從中窺見公司意圖去做的業務。

　　近期，美的集團的動向就诠釋了這一觀點。11月23日晚間，美的集團發佈公告稱，公司擬通過全資子公司全面收購公司控股的德國法蘭克福交易所上市公司KUKA Aktiengesellschaft(簡稱“庫卡”)的股權並私有化。

　　回溯2016年，美的集團就已經對庫卡出手，當時收購後持股比例佔到了94.55%。根據公告，本次美的集團將繼續收購剩餘的5.45%股權，實現對庫卡的全資控股，收購完成後，庫卡也將從法蘭克福交易所退市。

　　標的公司定位機器人龍頭

　　資料顯示，庫卡是全球領先的機器人及自動化生産設備和解決方案的供應商之一，與瑞士的ABB、日本的FANUC、YASKAWA一起被稱為“機器人四大家族”。

　　在六年前美的提出要約收購時，也一度引發了業内的廣泛關注。中信證券還曾點評稱，美的集團看好國内機器人産業的長期空間，將其作為未來5~10年的第二主業進行佈局。

　　同時機器人行業在國外已非常成熟，如果自己從0開始佈局，需要耗費的機會成本、重置成本均很高，所以美的選擇與業内領先的産業夥伴進行合作。

　　美的集團也表示，本次收購有利於庫卡專注業務經營並提升公司在機器人與自動化相關業務領域的内部資源協同和共享。公司將推進庫卡在中國的本土化運營，加大對産品開發應用的投入。

　　機器人業務背後聚焦醫療産業

　　值得關注的是，美的集團大力發展機器人業務的背後，是在聚焦醫療等相關産業。美的曾在機器人及自動化領域明確提出過面向醫療、娛樂、新消費領域的相關解決方案。

　　日前，美的集團發佈公告稱，控股股東一致行動人何享健先生完成了股東增持計劃，增持股份金額為10.50億元。

　　然而在去年，何享健卻通過大宗交易累計減持美的股份7028萬股，佔公司總股本的1.00%，套現約56億元。對此，美的表示，擬在順德北滘[jiào]投資約百億建設一家非營利性的和祐國際醫院，未來經營所得將全部用於醫院可持續發展和社會民生福祉。本次減持所獲資金將全部用於該醫院的建設。

　　今年2月份，美的集團便入股控制了上市公司萬東醫療，進一步拓展了公司的醫療新業務。由此，可以看出美的集團對醫療産業的重視。

　　資料顯示，今年上半年，庫卡在物流倉儲領域獲得了麗珠制藥冷庫改造、安踏斐樂全渠道中央倉等項目訂單，在醫療領域成功取得長春國文新區醫院項目訂單，在汽車領域成功開拓重型卡車行業新客戶。

　　隨著此次收購庫卡，美的集團的智能制造水平將逐步提升，在醫療、物流等領域的佈局也將進一步完善，業務融合、産業升級之下，或將助力公司實現新的突破。

　　“跨界”或成白電企業定局

　　事實上，隨著互聯網時代逐步發展深化，此前純粹的家電企業已經難以僅僅依靠傳統家電實現長期增長，跨界成為了“新常態”。新形勢之下，幾大傳統家電企業都在積極擴展佈局，以跨界尋求新的機遇。海爾聯手吉利佈局了造車業務，格力入主銀隆發展新能源汽車。

　　今年一躍成為新“白電一哥”的美的，則是選擇了另一條道路，向著醫療、物流等産業持續發力。究其背後原因，還是醫療器械領域潛在的廣闊市場前景及發展空間。其中醫療器械細分領域中的高值耗材、體外診斷和高端醫療設備，産品技術含量高，利潤高，是各科技大國、大型跨國公司相互競爭的制高點。

　　“跨界到熱門賽道分一塊蛋糕”，已經成為了各大企業的共識，區別只在於入場的早晚、眼界的高低。

　　“跨界”有難度，平衡是關鍵

　　縱觀家電龍頭的“跨界”之路，可以發現“並購”是常用手段。然而，並購企業容易，難的是如何與主業協調發展，促進企業業績增長。

　　從公司此前年報可以看出，美的既想維持家電主業繼續發展，又想拓展機器人、醫療等其他創新業務。這種多元化戰略佈局，最關鍵是企業的資源分配，既需要資金、技術，又需要新的企業文化與人才引進。

　　在“平衡”方面，美的集團的表現似乎並不盡如人意。庫卡在被收購後的幾年裡，業績不升反降，在2017年創下6.9億元的利潤新高後便進入下降通道。2018年淨利尚不足1億元，降幅超8成；2020年還一度陷入虧損，虧損額超8億元，在2021年上半年，才剛剛實現扭虧為盈。

　　美的集團的機器人業務營收佔比也還未發展起來，據半年報顯示，機器人業務佔整體營收比重並不大，今年上半年該板塊實現營收127億元，僅佔總營收的7.3%。

　　整體來說，家電企業進行自我變革與發展是符合時代潮流發展的。但是企業在産業升級與跨界發展中，應該兼顧自身發展情況，合理進行改革與發展，畢竟所有變革都是有風險的。

　　多元化的跨界戰略，也的確讓美的業績營業成本持續上升。2021年前三季度，美的營業收入的增速均快於營業利潤和毛利率的增速，這說明美的在大規模的産業結構中，主業資源被“新副業”過多地佔用了。

　　目前來看，美的集團的多元化之路還是存在一定的阻力，尋找“平衡”點，將是美的在多産業佈局中至關重要的一步棋。

〖 證券之星資訊 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。