请输入关键字:

热门搜寻:

【大行观察】舜宇光学(02382.HK)10月三重点产品出货疲软 大行称今年难达业务指标
原創

日期:2021年11月10日 下午1:15
【大行观察】舜宇光学(02382.HK)10月三重点产品出货疲软 大行称今年难达业务指标

踏入手机镜头及光学零件的传统旺季,但舜宇光学(02382.HK)的出货量表现依然疲态毕露。公司10月份三大重点产品出货按年全线报跌,其中,手机镜头出货1.15亿件,按月减13.2%、连续三个月按月升幅断缆,按年则跌27.8%。大行指舜宇10月出货量疲软,全年难达管理层指标。

舜宇光学解释,手机镜头出货量按月减少,主要原因“十一”假期,部分产品提前至9月出货所致;而与去年同期相比下滑,则主要由于整体智慧手机市场需求较去年同期有所趋缓。

今年6月以来,舜宇的手机镜头出货量一直按年倒退,10月更按年跌27.8%。相比下,台资对手大立光按年傼跌18%,玉晶光按年更上升19%。

高盛报告引述管理层认为,十一假期间,智能手机市场需求放缓,加上手机品牌商提早于9月份对零部件下单,导致手机镜头出货量下跌。至于汽车镜头出货量则按月增长4%,按年跌23%,舜宇管理层指是与缺芯问题和高基数等原因有关。高盛认为,手机相机领域竞争日趋激烈,当新竞争者表现反超原来市场的领导者,对后者的冲击更大,情况正好反映市场龙头舜宇所面对的困境。

在智能手机相机的供应链中,高盛更看好半导体股韦尔股份(603501.CN)和软体股虹软科技(688088.CN),而非镜头製造商:即使在手机镜头方面,高盛更喜新竞者如瑞声科技(02018.HK)及欧菲光(002456.HK),亦非现时市场领导者如舜宇光学及大立光。
 
高盛指出,由于产品升级速度放缓,令舜宇的综合利润率受压,从智能手机模组出货量优于手机镜头可见一班,例如10月份手机摄像模组出货量按年仅跌11.3%,手机镜头则大跌27.8%,头十个月手机摄像模组出货量按年增15%,而手机镜头按年倒退6%。
 
车辆镜头近月增长势头较年初有所放缓,10月份出货量按年跌23%,今年头十个月按年仍增长33%,因此高盛更倾向电力管理半导体和软体股份,而不是车辆镜头,毕竟舜宇光学早于2013年出货,现时是全球最大的汽车镜头供应商,意味要实现高增长有点难度。高盛维持舜宇目标价105元,评级“沽售”。
 
摩根士丹利则指10月舜宇旗下三个重要产品线的出货量依然疲弱,这意味舜宇要全年达标有颇大困难,舜宇的手机镜头出货量差,与该行观察到中国制Android手机在內地的低迷销情相符。由于去年最后两个月的基数较低,该行料今年11月及12月出货量表现会好些,大摩予其目标价230元,评级“中性”。

虽然11月及12月手机镜头出货量可能相对较佳,但舜宇在今年最后两个月手机摄像模组及手机镜头平均每月要达到6,700万件和2.06亿件的出货量,才能实现管理层全年的目标指引,大摩认为达标机会不大。

摩通指出,车辆镜头按年跌23%,但按月反弹4%至500万件,由于一年前车辆镜头出货量强劲,目前受制汽车供应链出现零部件短缺,该行予舜宇目标价200元,相当于明年预测市盈率27倍,评级“中性”。

文:小平
 

财华网所刊载内容之知识产权为财华网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。

如有意愿转载,请发邮件至content@finet.com.hk,获得书面确认及授权后,方可转载。

更多精彩内容,请登陆
财华香港网(https://www.finet.hk/)
财华智库网(https://www.finet.com.cn)

现代电视(http://www.fintv.hk)

相關文章

11月8日
【大行观察】汇丰趁绩前唱好腾讯见655元 指其行业数码化有变现商机
11月2日
【大行观察】龙头ASML看好晶片业远景 汇丰指晶圆代工股无惧缺芯影响
10月29日
【大行观察】啤酒股抵销原料价急涨影响 大行料高端啤加价潮将至
10月29日
金管局指跨境理财通南北向首周共开户逾4000个
10月28日
【大行观察】大行:平保新业务疲软属预期內 公司改革为谷底反弹先兆
10月26日
【大行觀察】汇控(00005.HK)CET1高达15.9%  大行料明年仍有财力回购
10月25日
【大行观察】內地啟动房产税试点 摩通称对房市没长期实质性影响
10月22日
【大行观察】福莱特(06865.HK)季赚三成 汇丰称产能扩张可抵销高成本不利
10月22日
【大行观察】联通(00762.HK)季绩忧喜参半 大行指产业互联网成亮点
10月20日
【大行观察】高盛:中国加强监管物流业“无底价”乱象

视频

快讯

17:31
北向资金今日净卖出64.90亿元 贵州茅台遭净卖出8.46亿元
17:27
国泰航空(00293.HK)3月载客同比增加42.4%
17:09
中国联通(00762.HK)首季股东应占盈利56.13亿人民币 同比增长8.9%
16:59
华谊腾讯娱乐(00419.HK)与金涌投资(01328.HK)订立战略合作框架协议
16:53
【港股收评】三大指数齐跌!恒科指数跌2.35%,医药股重挫
16:52
中国铁塔(00788.HK)首季归属股东利润27.84亿元 同比增长11.1%
16:45
国家邮政局:一季度邮政行业寄递业务量同比增长22.1%
16:34
特步就北京半程马拉松赛发布致歉声明
16:27
中国电信:3月移动用户数4.12亿户
16:22
北京半马组委会:对男子组比赛涉事相关单位和个人进行处罚