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猪肉价格短期震荡回升 周期底部配置价值凸显猪肉概念股反弹走高
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日期:2021年11月3日 下午1:33作者:毛莉 編輯:lele
猪肉价格短期震荡回升 周期底部配置价值凸显猪肉概念股反弹走高

今年7月份以来,为应对生猪和猪肉价格过快下跌,国家发展改革委会同有关部门,开展中央冻猪肉储备收储工作,并指导各地同步进行,以稳定市场预期。10月10日,商务部会同国家发展改革委、财政部等部门收储3万吨中央储备猪肉,并布局存储在12个省份。在消费提振以及国家收储政策影响下,经历3个月下跌后,生猪价格终于在10月“回暖”。

相关统计数据显示,11月初生猪价格已接近7月初水平。不过,面对回暖的猪价,不少猪企表示不宜过分乐观,在产能、资金等各方面仍需做好充足准备。毕竟相比于大起大落的价格,企业更希望生猪价格小幅波动,即通过保障生产、稳定出栏、控制成本等手段,“熨平”猪周期对企业带来的不利影响。对于猪肉价格走势,短期供需错位带来的猪价反弹仍在延续,结合近期蔬菜价格走强,年内猪肉的消费性价比持续增强,预计4 季度猪价有望维持15 元以上。

猪价震荡反弹延续 周期拐点仍需时间

10月中旬以来,猪肉价格出现震荡回升,生猪市场供应宽松充裕。据农业农村部监测,全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格,从9月27日-10月3日的13.14元/公斤,上涨至10月18日-24日的15.27元/公斤,涨幅达16.21%;同期白条肉平均出厂价格从17.95元/公斤,上涨至20.47元/公斤,涨幅达14%。据猪易通,10月30日全国外三元生猪销售均价约16.06 元/kg,较上周同期环比+6.1%。

数据显示,生猪价格已从10月初的10.5元/公斤上涨至目前的16.45元/公斤。与此同时,猪肉概念股在经历一波下跌之后,10月份以来猪肉概念指数也迎来反弹行情。多只猪肉概念股股价从8月底开始反弹至今,傲农生物、巨星农牧累计反弹涨超20%,行业龙头牧原股份涨幅逾30%,鹏都农牧更是反弹超40%。猪肉指数也从7月底的2400余点,上涨至近3000点。

近期猪肉价格的上涨,主要是两方面因素造成的,一方面,天气转凉和春节将至,部分地区有熏制腊肉的习惯,导致猪肉需求增加,同时储备局向市场收储了3万多吨的冻猪肉,而且价格高于当时市场价,短期供需缺口导致价格上涨。另一方面,玉米和小麦作为猪饲料的主要成份,因为降雨因素影响了到产量,导致价格飙升,叠加冬季是疾病高发季节,养猪的疾病防控成本也在增加,双重因素导致的养猪成本增加也会助推猪肉价格的上涨。

一般情况来看,猪肉价格的上涨离不开猪肉的消费大幅增加以及生猪存栏大幅下降,这一轮猪肉价格上涨跟往常不太一样,往常是市场缺生猪导致,但现在生猪存栏依旧处于高位,虽然短期需求有增加,但整体上供需依旧宽松,因此大周期拐点仍需时间。不过,在有储备局调节猪肉价格的情况下,考虑到后续猪价继续大幅下跌的可能性较小(Q4 明显回升),同时猪企纷纷竭尽全力降低成本,企业业绩亏损绝对额将会明显收敛,Q3或是相关公司的“业绩底”,后续企业盈利将会明显回升。

短期猪价上涨 猪肉概念股反弹走高

今年以来,生猪价格持续走低,多家上市猪企接连报亏。从刚披露结束的上市公司三季报看,受到猪肉价格下跌的影响,相关企业几乎无一例外,猪企大幅亏损已是残酷事实。

数据显示,今年前三季度养猪企业实现收入2927.84亿元,同比增长20.43%,归母净利润亏损181.47亿元,同比下降138.80%。前三季度,上市生猪养殖企业出栏量均实现同比增长。其中,温氏股份份第三季度亏损72.5亿元,正邦科技亏损61.97亿元,新希望亏损29.86亿,天邦股份亏损26.96亿元。上述生猪养殖五大巨头合计亏损已接近200亿元。此外,最抗跌的“猪茅”牧原股份披露数据显示,今年第三季度,公司实现营收147.44亿元,同比下降18.68%;实现净利润-8.22亿元,同比下降108.05%。去年第三季度,牧原股份净赚102亿元。不过,值得一提的是,虽然业绩惨烈,但是基金却开始陆续布局。截至9月30日,多家基金公司出现在猪肉概念股新进十大流通股东的名单中,其中包括知名私募基金经理冯柳的代表作高毅邻山1号远望基金、中国建设银行旗下的证券投资基金、中国工商银行旗下的证券投资基金、中信证券旗下的证券投资基金、全国社保基金、基本养老保险基金等。

申银万国证券研报也表示,猪价反弹延续,但养殖板块长周期处在底部,短期猪价上涨存催化,重视板块配置价值。当前已经进入了生猪养殖板块左侧价值布局区间,建议积极配置能确定性在该轮周期底部存活、尽量羽翼完整地穿越周期的标的,关注牧原股份、温氏股份,关注正邦科技、天邦股份等。

二级市场方面,11月3日,受猪价反弹影响,猪肉概念股走高。截止午间收盘,新希望(000876.CN)、天康生物(002100.CN)涨停,天邦股份(002124.CN)、大北农(002385.CN)涨超8%,傲农生物(603363.CN)、益生股份(002458.CN)涨超6%,巨星农牧(603477.CN)、京基智农(000048.CN)、正邦科技(002157.CN)涨超5%,温氏股份(300498.CN)亦跟涨超4%。

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