永太科技：受益新能源賽道高景氣 近5個月股價漲幅近6倍

今年以來，隨著新能源板塊的整體走強，有不少「大牛股」冒了出來，永太科技（002326）就是其中一家。

主營業務為化工行業的永太科技，近年來憑借自身優勢涉足鋰電上遊材料業務，受益於新能源産業鏈的高景氣度，在今年下半年備受資金熱捧，股價飙漲。若以區間計算，從6月1日的11.96元/股漲至10月28日的71.71元/股，股價漲了將近6倍。

股價的飙漲，自然也有著公司業績方面的支撐。三季報顯示，今年前三季度，永太科技實現營業收入32.73億元，同比增長32.25%；實現歸母淨利潤3.75億元，同比增長65.25%。這樣的業績表現，不可謂不亮眼。

鋰電材料業務帶動業績高增 大規模增資擴産

公開資料顯示，永太科技是一家具有完整垂直一體化産業鏈的含氟醫藥、農藥與新能源材料制造商，且在含氟芳香類中間體方面産能全球領先，能夠為國内外客戶提供定制研發、生産及技術服務業務。

永太科技解釋稱，報告期内業績同比增長較多，主要受益於公司鋰電材料産品的業績增長。得益於新能源汽車行業的快速發展，鋰電材料尤其是六氟磷酸鋰的市場需求增長顯著，産品價格持續上升。

此外，報告期内，公司對永太高新的持股比例由60%上升至75%，其貢獻的歸屬於母公司股東的淨利潤由去年同期的虧損1247.23萬元增加到盈利1.98億元，同比增加2.11億元。鋰電池添加劑産品VC（碳酸亞乙烯酯）和FEC（氟代碳酸乙烯酯）的生産車間在報告期内建成投産，逐步釋放産能並開始銷售，也增加了公司利潤來源。

2021年來，新能源汽車行業快速發展，帶動了上遊鋰電池和材料行業的需求爆發式增長，其中電解質和添加劑更是出現嚴重短缺，成為行業發展的瓶頸。

永太科技充分發揮自身的技術優勢和産業化優勢，對添加劑産品進行工藝研發和品質提升，産品質量和産品規模達到行業領先水平，電解質産品及時擴大産能應對市場需求，並與寧德時代等國内外知名公司達成長期合作協議。

同時，面對下遊旺盛的需求，鋰電材料需求爆增，今年5月以來，永太科技連續公佈了鋰電池相關擴産計劃。

9月1日，永太科技披露，同意公司全資子公司内蒙古永太化學有限公司使用自籌資金投資建設年産25000噸VC和5000噸FEC等項目。該項目總投資為人民幣4.5億元。

10月15日，永太科技再度公告，將6月16日披露的「年産2萬噸六氟磷酸鋰及1200噸相關添加劑和5萬噸氫氟酸項目」調整為「年産13.4萬噸液態鋰鹽項目」。調整後，液態鋰鹽項目總投資額7.93億元，建設期2年，預測滿産後年新增收入54.45億元，年新增淨利潤6.70億元。

迎來200多家機構調研 産品矩陣不斷完善

在大規模增資擴産的同時，駛入發展快車道的永太科技也獲得了眾多機構的青睐。統計數據顯示，永太科技成為10月以來調研機構參與調研數量最多的一家企業，共計有258家機構調研了該公司，包括54家基金公司、38家證券公司、26家私募、29家保險公司等。

在其公佈三季報的當晚，高毅資産、鵬華基金、中金公司、上投摩根等一眾知名機構均參與了其電話會議。此外，星石投資，石鋒資産，正圓投資等一些知名機構也參與了其綫上調研活動。

在機構調研中，永太科技詳細介紹了機構投資者較為關心的鋰電材料板塊今年經營情況和未來産能情況。

永太科技表示，六氟磷酸鋰産品生産情況和VC的産能釋放情況均在按計劃正常推進。目前六氟磷酸鋰産能約2000噸/年，每月實際生産量超過200噸，目前供應緊張，將爭取提高産出；新增的6000噸/年的産能建設順利，計劃於11月底至12月投産，屆時六氟磷酸鋰産能合計將達到8000噸/年。

此外，VC産品自8月份投産以來，産能爬坡情況良好，目前實際生産量約每天10 噸-15噸，爭取盡快穩定達到5000噸/年的設計産能，努力提高産量。正在建設的2.5萬噸/年的産能，其中5000噸/年的産能計劃在2022年一季度先投産。

根據已披露的項目建設公告，未來3年内，永太科技鋰電池材料主要産品將形成如下産能規模：六氟磷酸鋰達到固態8000噸/年、液態67000噸/年産能規模；雙氟磺酰亞胺鋰形成固態500噸/年、液態67000噸/年規模；VC形成30000噸/年産能規模；FEC形成8000噸/年産能規模。

此前，永太科技曾表示，未來將重點發展醫藥和鋰電材料領域。公司目前對自身的定位和發展目標是成為電解液上遊材料的核心供應商之一。公司也將努力形成相對完善的電解液産品矩陣，並在産品矩陣上實現閉環。如果各方面條件具備，未來也不排除佈局電解液領域。

對於未來産品佈局戰略方面，永太科技稱，公司將根據下遊客戶的需求，加大鋰電池電解質、溶劑、添加劑等産品的研發和佈局，形成相對完善的電解液産品矩陣，並在産品矩陣上實現閉環，以良性的産品戰略構建垂直一體化的綜合性生産平台。

有券商分析師認為，永太科技立足在含氟精細化學品領域多年的精餾提純技術積累、設備基礎，在VC精餾提純領域、裝置放大等方面具備很強的競爭優勢，2.5萬噸VC投放後有望迅速填補市場缺口，匹配下遊大客戶的排産需求。中長期看，公司同時佈局兩種電解質六氟磷酸鋰、雙氟磺酰亞胺鋰鹽，兩種主流添加劑VC、FEC，實現將主流電解液材料做到橫向全覆蓋。未來公司有望在産品體量、産品品類、産業鏈一體化上實現持續延伸。考慮到下遊新能源汽車産銷數據依然良好，原材料供需偏緊的格局或延續，永太科技業績或將延續高增長態勢。