Top100
Top100

【觀察】前三季度業績再度飙增,九號公司「大解禁」將至!
原創

日期:2021年10月25日 下午10:42作者:雲知風起 編輯:lele
【觀察】前三季度業績再度飙增,九號公司「大解禁」將至!

本週(10月25日至10月29日)A股市場合計有超過50家上市公司會迎來解禁潮,其中解禁金額最高的是此前有「獨角獸」之稱的九號公司-WD(689009.SH)。

或是受此消息的影響,該公司的股價(以下均指前復權)在10月25日大跌8.84%,截至收盤,報收68.99元/股,總市值為485.75億元。

上市一年以來,該公司實現了首次盈利,股價也累漲了不少,此次大規模解禁引起了不少投資者的擔憂。

國内「VIE+CDR第一股」

九號公司於2014年12月成立,並在2020年10月登陸科創板。公司專注於智能短交通和服務類機器人領域,主營業務為各類智能短程移動設備的設計、研發、生產、銷售及服務。目前,公司已形成包括智能電動平衡車、智能電動滑板車、智能服務機器人等品類豐富的產品線。

2020年的數據顯示,智能電動平衡車係列及智能電動滑板車係列合計貢獻了將近9成的收入和利潤,剩餘的產品中,智能電動摩託車、電動自行車係列所佔的比例稍高一些。

值得一提的是,九號公司身上存在許多特殊的地方。

據招股書介紹,考慮到境外融資的便利性,九號公司進行A輪融資時搭建了VIE架構,其VIE主體鼎力聯合於2012年成立。

與此同時,該公司還有表決權差異安排,就是俗稱的「同股不同權」,其簡稱中的W指的就是這個。截至2021年6月30日,九號公司的實控人高祿峰與王野兩人合計持有公司25.79%的股份、63.47%的投票權。

而該公司作為米家生態鏈企業,小米係持股比例達到了19.64%紅杉資本、華山資本也是其股東。

此外,該公司是以CDR(中國存託憑證)形式登陸的科創板,其簡稱中的D說明的就是這件事。

因此,九號公司也獲得了國内「VIE+CDR第一股」的稱號。

股價翻倍後迎解禁洪峰

身負這一頭銜,該公司的股價在過去的一年時間内累漲超過了109%

而在股價翻倍後,九號公司終於迎來了解禁洪峰。

近日的公告顯示,九號公司將於本週的10月29日解禁3.82億份存託憑證,佔公告日公司存託憑證總數的比例為54.27%,其中704.09萬份是首發戰略配售存託憑證,3.75億份是首發原股東限售存託憑證,合計涉及13位股東,如下圖所示。

上述這些持有人所持有的存託憑證均是上市之前就有的,這也意味著隨著股價翻倍,這些股東目前已經有了豐厚的浮盈,因此一些投資者擔心此次大規模解禁後,一些股東會減持套現,九號公司的股價會因此承壓。

此次解禁的股東不少,包括紅杉資本管理的基金Sequoia Capital China GF Holdco III-A,Ltd.以及小米係的People Better Limited、Shunwei TMT III Limited等。其中一些做財務投資的股東可能會有兌現收益的想法。

再結合10月25日的股價走勢來看,部分投資者對九號公司的股價短期内可能承壓的擔憂是有道理的。

多賽道佈局,長期前景是否向好?

從長期來看,九號公司的前景又當如何?

先來看看公司當下的業績情況。2020年該公司實現營收60.03億元,同比增長30.09%,實現歸母淨利潤7347.31萬元,同比增長116.15%,實現扣非淨利潤5126.15萬元,同比下降51.47%。

對比公司近些年的業績數據不難發現2020年是九號公司的歸母淨利潤扭虧為盈的一年。不過,公司的扣非淨利潤相較於2019年、2018年有所下滑。

10月25日發佈的最新三季報業績顯示,今年前三季度,九號公司實現營收72.02億元,同比增長66.81%,實現歸母淨利潤3.88億元,同比增長356.77%,實現扣非淨利潤3.5億元,同比增長387.17%幾項主要指標均錄得了大幅增長。

業績的增長其實也為公司股價翻倍提供了支撐。

當下九號公司的業務高度依賴於智能電動平衡車和智能電動滑板。而在這兩項產品所在的細分領域,該公司都已經具備了一些優勢。

Segway成立於1999年,創始人為發明家Dean Kamen。2002年,Segway推出歷史上首輛平衡車Segway PT公司隨後獲得多方追捧,成了海外具有較高知名度的品牌。

2015年九號公司收購了Segway,在國内外均擁有平衡車底層專利,成為平衡車品類的代表品牌。

因為平衡車對於安全性的要求較高,技術難度大,行業標準制訂後,行業具有較高的門檻。而九號公司收購Segway後,在平衡車行業具有較強的競爭優勢。

九號平衡車2019年收入規模為10億元,終端零售規模約為20億元,安信證券在研報中表示,根據平衡車行業100億的市場規模計算,該公司的市佔率約為20%

而根據GFK統計,2019年1月至2020年2月,九號電動滑板車產品(包含小米品牌及九號自有品牌)在德國、意大利、西班牙等歐洲主要國家均為市場份額第一,行業地位較高。

在2020年,電動滑板車全球市場規模約為170億元,安信證券預計歐美市場未來空間近400億元。

總體來看,九號公司在智能電動平衡車和智能電動滑板領域具有不錯的前景。

除了這兩款產品外,該公司也在重點佈局電動兩輪車領域。

不過,在電動兩輪車領域,競爭非常激烈。細數下來,九號公司可能要與以下幾類公司展開競爭:一是雅迪、愛瑪等以大眾市場為主的大型傳統電動車企業;二是以中高端路線為主的小牛等新式電動車企業;三是為數眾多的中小型電動兩輪車企業。

作為新入局者,面對不同的細分市場,九號公司採取了不同的競爭策略。例如,針對下沉市場,九號公司在保留智能化功能的基礎上進行價格帶的下探,以期獲得更多市場份額。

據悉,該公司的B係列和已經推出的A係列(售價2399元,活動價1999元)進行價格帶的下沉,通過智能化的優勢與傳統電動兩輪車領域的對手展開競爭。

而E係列、C係列(部分)為中高端係列,主要對標則是小牛。

在海外市場,目前Segway的電踏車、C80電動自行車已經在Segway官網開放銷售。短期内,九號公司的電動兩輪車的重心或許仍在國内市場,但是該公司在海外的發展潛力也值得關注。

綜合而言,電動兩輪車領域的競爭很激烈,九號公司屬於新入局的,行業地位沒有那麽高,但是九號公司在電動兩輪車領域也有著自己的優勢,現在也取得了一些成績,這部分業務也為公司貢獻了不少收入和利潤,僅次於上述的智能電動平衡車和智能電動滑板業務板塊。

從目前的情況來看,九號公司在核心業務所處領域的前景不錯,公司也具有較高的行業地位,而在新佈局的電動車賽道面臨著激烈的競爭,也取得了一些成績,最後能否進一步獲得更多市場份額則有待時間驗證。

作者:雲知風起

財華網所刊載內容之知識產權為財華網及相關權利人專屬所有或持有。未經許可,禁止進行轉載、摘編、複製及建立鏡像等任何使用。

如有意願轉載,請發郵件至content@finet.com.hk,獲得書面確認及授權後,方可轉載。

更多精彩內容,請登陸
財華香港網 (https://www.finet.hk)

現代電視 (https://www.fintv.hk)

相關文章

10月25日
【趣點】4天3板!6天股價翻倍,牛股清水源因何「瘋漲」?
10月25日
【市場觀潮】風電、光伏成「長坡厚雪」賽道!板塊高景氣,基金青睐有加!
10月25日
【趣點】借力環保「東風」,廢鋼成「香饽饽」?
10月25日
【窺業績】前三季度淨利飙增39倍!江蘇索普的成長秘籍是啥?
10月25日
【熱點零距離】儲能行業風口正勁!概念股掀起漲停潮
10月25日
【焦點】儲能業務「連下兩城」!寧德時代股價創新高,市值突破1.4萬億!
10月25日
工業氣體笑看風雲|「碳中和」賦能,工業氣體正「自我突圍」!
10月25日
【預見】定增「及時雨」落下!紅星美凱龍「雙輪驅動」迎機遇
10月22日
湖南國資接盤阿里創投的持股!頻頻踩雷的芒果超媒還值得期待?
10月22日
石墨電極乘風起航|易成新能發力新能源鋰電,是蹭熱度還是有「真料」?

視頻

會員專區

17:54
硝煙四起!智能手機的下一個主戰場——折疊屏手機
15:51
思摩爾國際30億購買理財產品,超過86.3%A股公司手中現金
05:05
多位聯儲成員對息口變化的看法
09:05
市值站上6000億  恒大汽車是否被高估?
12:40
Starlink萬億美元估值有多少是吹牛?

即時快訊

17:27
永旺(00984.HK):羅梓忻獲任獨立非執行董事等職務
17:20
【盈喜】保利物業(06049.HK)料2021年股東應佔溢利同比增約25%
17:12
【盈警】永旺(00984.HK)料2021年控股股東應佔虧損約4.7億至4.9億港元
17:00
小鵬回應新車將使用欣旺達動力電池傳聞:非官方信息 以車輛工信部備案信息為准
16:56
國內成品油價格上調 加滿一箱油將多花12元
16:51
安德利果汁(02218.HK)斥資6864.55萬港元共計回購H股960萬股
16:37
市場監管總局等三部門:嚴厲查處生產經營含金銀箔粉食品違法行為
16:34
彭順國際(06163.HK)2021年股東應佔溢利同比增長97.6% 擬派末期息1.5港仙
16:14
中國央行:截至2021年末全國共有小額貸款公司6453家
16:09
中國上城(02330.HK):潘世民獲任執董及董事會主席