龍騰光電：海通證券、新時代證券等19家機構於9月24日調研我司

2021年9月28日龍騰光電（688055）發佈公告稱：海通證券、新時代證券、國元證券、上海證券、中信證券、中泰證券、財通證券、前海鴻富、泊林基金、浩赜投資、浙企財富、眾钰投資、長安信託、北吉星(杭州)、上海錦臻資産、元紹投資、苓茏投資、利多星智投、禦升資産於2021年9月24日調研我司，本次調研由董事副總經理、董事會秘書 蔡誌承,副總經理、平板顯示研究院院長 鐘德鎮,財務總監 王濤,生産制造中心總經理 林世宏,總經辦暨行管中心副總經理、董事會秘書辦公室主任 殷琦,行銷業務中心副總監 陳宏龍負責接待。

本次調研主要内容：
第一部分公司概況公司成立於2005年7月12日,江蘇省首家國資控股科創板上市公司,是全球中小尺寸顯示面板的主要供應商,主要從事薄膜晶體管液晶顯示面板的研發、生産與銷售,産品主要應用於筆記本電腦、手機、車載顯示、工控顯示、智慧互聯等顯示終端。公司堅持差異化、高值化競爭策略,自主研發了隱私防窺顯示、金屬網格On-cell觸控、人眼保護等行業先進技術,提升産品附加值,形成差異化競爭優勢。2021年上半年公司實現營業收入29.83億元,同比增長65.78%;淨利潤50,015.43萬元,同比增長976.37%;扣非後淨利潤4.95億元,同比大幅增長1,238.54%,營業收入、淨利潤均取得了穩健增長。
第二部分交流的主要問題及答復問題
1:請介紹公司的差異化競爭策略。答復:公司深耕中小尺寸顯示領域,注重於尋求差異化競爭優勢。(1)市場佈局:聚焦佈局以筆記本電腦、手機為代表的消費顯示市場及以車載、工控等為代表的專業顯示市場,滿足客戶對高階化、多元化、客制化産品需求;(2)技術創新:通過自主研發創新,實施隱私防窺顯示、金屬網格On-cell觸控、人眼保護、負性IPS液晶面板、In-cell觸控等多項核心技術創新升級,不斷推出分區防窺、防窺護眼等高附加價值産品,並將其延伸應用於智能手機、車載、醫療、財經應用等多個顯示應用領域;通過對外合作,加速推進金屬氧化物、MiniLED的技術開發與應用;(3)産品結構:運營管理經驗豐富,生産效率高,持續優化産品結構,持續加大高階産品佈局。問題
2:MiniLED項目的進展情況?答復:公司緊抓MiniLED市場發展機遇,積極研發佈局,已成功推出MiniLED車載屏、筆記本電腦屏等多款樣品,目前持續調試優化,相關技術也逐漸推廣運用於電競顯示器等産品,並已與全球知名半導體廠商達成戰略合作,加速推進MiniLED的技術開發與量産應用。問題
3:差異化、高值化的競爭策略勢必會對整體産能造成一定壓力,公司是如何保障生産穩定、及時交付的?答復:為了更好的滿足客戶對客制化高階産品的需求,公司持續加大高階産品佈局,在生産工藝上,高階産品需要更為復雜的生産程序。一方面,公司憑借豐富的運營經驗、高度智能化制造生産管理,實現産品快速切換,降低人工成本;另一方面,公司持續進行生産制程的改進升級,通過對關鍵瓶頸工藝進行技改或擴建,保證整體産能的穩定及産綫的先進性。憑借高效的生産能力、靈活的産品配置能力以及持續的制程升級改造,公司及時生産交付,滿足多元化的市場需求。問題
4:公司如何看待市場客戶需求狀況,未來産品側重如何?答復:顯示面板經歷了高景氣周期後,出現了一些結構性波動,主要體現在TV領域。長期來看,市場供需趨於穩定,公司差異化、高附加值中小尺寸産品具有競爭優勢,市場需求有望持續強勁。根據市調機構資訊,預計未來筆電市場需求仍將維持高檔,消費性筆電面板需求將逐漸放緩,商務筆電面板需求維持成長,有助於公司差異化筆電面板需求增加。車載顯示方面,隨著新能源汽車發展迅速以及未來智慧座艙的普及,車載客戶對於産品的可靠性、穩定性的要求越來越高,車載顯示面板市場規模也將不斷擴大,推動車載顯示呈現多元化、大屏化、多屏化、觸控一體化、個性化等發展趨勢,符合公司差異化、客制化的競爭策略。未來公司也將在筆電、車載面板領域持續深耕佈局,尋求進一步發展機會,充分發揮在中小顯示領域積累的經驗,持續提升市場份額。問題
5:今年上遊成本對於公司盈利能力的影響,如何保障原材料穩定供應?答復:一年多以來,行業内受到驅動芯片等原材料供應短缺影響。得益於公司管理層提前預測、積極佈局及良好的供應商關係,公司不斷推進供應鏈的安全性、本地化、多元化採購,在本土化採購方面,率先實現本土化原材料的量産應用,本土化率超過70%以上;同時公司加強採購成本管控,上半年整體原材料成本對公司影響較小,供應鏈安全可控。後續,公司將持續關注市場材料供應情況,及時研判與應對,與供應商建立長期穩定的合作關係,強化供應鏈韌性。問題
6:公司上半年研發投入1.2億,但研發費用佔比有下降,主要原因是什麼?答復:2021年上半年公司營業收入同比增長65.78%,同時公司産品供不應求,客戶訂單緊急,品牌客戶要求公司全力滿足其訂單需求,公司優先安排量産品生産,滿足品牌客戶需求,根據産能調配適當減少或延後實驗産品投入,故上半年研發投入總額佔營業收入比例同比減少4個百分點。問題
7:公司獲利持續向好,資産負債率較低,産能緊張,也有新産能擴充規劃,未來在資金籌措上有哪些準備?答復:2021年上半年,公司盈利狀況良好,現金流量充足,資産負債率為29.23%,處於行業較低水平,資産總體質量較高。為保證募投項目的實施、産品制程升級、智能化改造推進等事項的資金需求,結合公司經營及融資環境狀況,公司研究制定多種渠道的資金規劃,以實現資金的合理安排,提高資金使用效率,降低資金成本,打造安全、穩定的資金鏈條。問題
8:公司産能處於滿産狀態,有投建新産綫的計劃嗎?答復:2015年以來,公司産能一直處於緊張狀態,根據市場需求狀況及實際産能狀況,公司一直在做産綫的技改升級及部分關鍵環節的産能擴充;為滿足客戶增量需求,公司將規劃擴充新産能,持續評估各種合作的可能性,尋找合適的投資合作機會,具體情況將根據法規要求履行信息披露義務。問題
9:公司如何保持防窺技術的行業先進?答復:公司率先研發並實現隱私防窺技術的量産應用,在高端商務防窺筆記本電腦全球市場佔有率90%以上。公司重視技術創新及技術成果的知識産權保護,建立了完善的知識産權管理制度和體係,2019年度入選國家知識産權示範企業,截至2021年6月30日,公司累計獲得授權專利數量2,375件。此外,公司建立了一套健全的研發管理制度,加強人才隊伍建設,保持創新動力,通過持續創新升級,公司不斷研發推出四向防窺、分區防窺、防窺護眼等具有高附加價值的新産品,將其延伸應用於智能手機、車載、醫療、財經應用等多個顯示應用領域。憑借在該技術上的豐富經驗積累,公司將在防窺技術上不斷尋求新的突破,持續為客戶提供更高價值的産品。

龍騰光電主營業務：研發、設計、生産第五代薄膜晶體管液晶顯示面板(TFT-LCD);銷售自産産品並提供售後服務;從事新型平板顯示器件及配套産品的關鍵原材料、電子元器件、電子數碼産品的批發、佣金代理(拍賣除外)及進出口業務;提供新型顯示技術開發、咨詢、檢驗檢測等服務及技術轉讓。(不涉及國營貿易管理商品,涉及配額、許可證管理商品的,按國家有關規定辦理申請)。(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動)

龍騰光電2021中報顯示，公司主營收入29.83億元，同比上升65.78%；歸母淨利潤5.0億元，同比上升976.37%；扣非淨利潤4.95億元，同比上升1238.54%；負債率29.23%，投資收益-129.38萬元，財務費用1077.39萬元，毛利率28.95%。