縱向一體化優勢彰顯，旭陽集團上半年營收淨利齊飙升

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全球最大的獨立焦炭生產商及供應商旭陽集團(01907.HK)上半年向市場遞交了靓麗的成績單，期内實現營收約180.03億元(人民幣，下同)，同比增加121.35%；淨利潤16.91億元，同比飙升381.67%。

為回饋廣大股東，集團擬派中期股息每股12.30分，去年同期為每股2.58分。

憑借優異的基本面及廣闊的發展前景，旭陽集團受到資本市場的青睐。今年以來，集團股價累計上漲近100%。

縱向一體化優勢及成本管控能力帶動利潤攀升

多年來，旭陽集團秉持"縱向一體化"的模式及向化工產業鏈縱深延伸的發展理念，成功拓展了焦炭、精細化工、運營管理服務、貿易等業務板塊，為集團抵禦市場波動和增強綜合實力打下了堅實的基石。

報告期内，旭陽集團焦炭及精細化工兩大主營業務收入增速分别達91.7%及88%，增勢迅猛。

上半年，我國焦炭需求旺盛，同時產能缺口較大，行業景氣度持續提升。旭陽集團積極擴充產能，規劃及在建焦炭產能達1220萬噸/年，產能儲備豐富。

儘管上半年上遊煤炭原料價格受市場供需影響而漲價，但旭陽集團憑借縱向一體化的業務模式、產能規模優勢、先進的配煤技術、集中營銷以降低成本以及強大的品牌能力，克服了煤炭價格上漲壓力，實現了「降煤價、漲焦價、擴價差」的貫通實施，有效保證和提升了利潤率。

根據安信證券研報，旭陽集團今年前四月煤炭成本約為1000元/噸，在行業内處於較低水平。低煤炭成本帶動了集團上半年焦炭及焦化產品業務的毛利率同比提升9.7個百分點至28.5%。集團整體毛利率亦表現亮眼，報告期内毛利率為18%，同比提升3.8個百分點。

同時，旭陽集團在原料採購、項目改造、智能化配煤、優化存煤等方面持續降低各項成本，並建立配煤專家系統，疊加集團一體化協同效應和規模化優勢，集團成本管控能力在上半年進一步增強。報告期内，集團銷售成本率為8.2%，同比下降0.3個百分點。

不難看出，旭陽集團的縱向一體化模式及成本管控能力帶動了集團上半年盈利能力的提升。為了抓住市場機遇，集團透過擴充運營管理服務連同並購（包括成立合營公司）致力增加於獨立焦炭市場及若幹精細化工產品市場的市場份額。旭陽集團於2021年3月將焦炭運營管理服務擴展至中國山西省，於2021年5月集團與中國吉林省一名第三方焦炭生產商就年產量1,200,000噸焦炭及焦化產品訂立另一份運營管理協議。此外，集團6至7月期間投資了印尼3個焦化項目，累計權益年產能達到436萬噸，位於内蒙古年產能達360萬噸的焦炭項目也將於明年下半年投產。

進軍氫能，開辟新增長極

在「碳達峰、碳中和」背景下，作為清潔能源的氫能成為企業發展的又一個黃金賽道。

據中國氫能聯盟數據，預計到2050年，氫能在中國能源體系中的佔比約為10%，氫能需求量接近6000萬噸，較2018年提升233.3%。

旭陽集團作為全球最大的獨立焦炭生產商及供應商，在發展氫能產業上具備得天獨厚的優勢。集團以焦爐煤氣為依託，以低成本靈活生產清潔氫氣、加氫站示範項目為起點，積極探索園區在氫能源儲運、燃料電池相關領域的佈局和發展。

集團定州園區氫能項目預計今年投產，預計到2025年將具備60億方氫氣/年的產能規模。除河北定州外，集團將參與位於内蒙古呼和浩特和河北邢台的氫氣工業化計劃。

依託焦爐煤氣製氫的低成本優勢，旭陽集團有望在氫能領域大有可為，從而進一步提升集團綜合實力和盈利能力。

作者：覃漢計