【热点零距离】钠离子电池迎政策风口，翔丰华（300890.SZ）暴涨15%

原創

日期：2021年8月26日 下午9:34作者：飞鱼 編輯：Sukie

8月25日消息，工信部近期在对《关于在我国大力发展钠离子电池的提案》的答复函中表示，将组织有关机构适时开展钠离子电池标准制定，并在标准立项、标准报批等环节予以支持。，推动钠离子电池的商业化发展。

受消息提振，钠离子电池板块早盘大幅冲高，翔丰华（300890.SZ）领涨板块，盘中封上20CM涨停，后回落收盘涨15.24%。另外，华阳股份、中盐化工、山东章鼓均涨停10%，板块人气较强。

那么，钠离子电池究竟是什么“黑科技”，翔丰华又为啥如此受资金追捧？

“钠”时代来临

事实上，近期钠离子电池一直颇受关注，7月29日宁德时代召开发布会，公布了第一代钠离子电池及锂钠混搭电池包，兑现了公司5月份做出的承诺。

钠离子电池与锂离子原理基本一致。本质就是电池家族的一个新品类，一个新生儿。锂是元素周期表中最轻的金属，是天然的充放电的介质，是最适合做电池的元素；然而对电池企业来说，锂资源的储量、价格不可控亦是其较为担忧的问题。而最有可能对其形成替代的就是位于锂元素正下方的钠。

钠离子电池最大优点是便宜，钠储量丰富，电池需求对钠的价格构不成影响。根据中科院陈立泉院士的介绍，以磷酸铁锂电池作为一个对比，铁锂电池每wh的原材料成本是3毛4，钠离子电池的原材料成本每瓦时是2毛6，比较便宜。

钠离子电池的不足是能量密度较低，弱于锂离子电池；钠离子电池的电压平台多在2.5V到4.2V之间，正极材料克容量多为70-130mah/g，低于铁锂正极140mah/g的水平，但高于铅酸电池。

钠离子电池的优缺点都较为明显，体积能量密度及质量能量密度不高，限制其应用于中高端乘用车领域，而相比铅酸电池及锰酸锂电池，其成本优异，而能量密度、循环寿命、高低温性能以及倍率性能均较好。

中信证券、国泰君安、华金证券报告均表示看好钠离子电池在储能方面的应用，认为这一技术有望在能量密度较低要求的储能、工程机械、通信基站、两轮车等场景实现商业化，对锂离子电池、铅酸电池等成熟的储能技术形成一定的补充。

应用前景来看，广发证券殷中枢团队预计，2025年国内钠离子电池潜在应用场景需求量为123 GWh，以磷酸铁锂电池价格计量，对应537亿元左右的市场空间。

翔丰华的质地如何？

与锂离子电池结构相同，钠离子电池同样主要包括正极、负极、隔膜、电解液和集流体等，但在材料选择上存在较大差异。比如负极材料方面，现有的石墨材料改用硬碳。

而翔丰华此前在投资者互动中透露，公司已经研发高性能硬碳负极材料，目前正在相关客户测试中，这也是今日早盘股价冲击涨停的原因之一。

不过即便没有蹭上热点，翔丰华的业务发展亦是可圈可点——

1.负极的高景气度

公司的主要营收来自锂电负极材料。锂电行业的高景气度持续超预期，负极材料下游需求迎来爆发式增长。2021 年 H1，全国动力电池装机量为 52.5GWh，同比增长 200%。预计 2021年、2025年负极材料需求量达到 70 万吨、200 万吨。2020 年至 2021 年复合年均增长率超 40%。

目前公司处于负极材料供应商的第二梯队，而且储能、电动工具市场迅速增长，该类客户对于负极材料品质要求不高，因此公司的中端产能市场同样十分景气。

受疫情影响，2020 年翔丰华营收 4.16 亿元，较 2019 年下降 36%。而2021年上半年公司营业收入约 3.82 亿元，同比增长约 81%，环比增长 85%。券商预计下半年营业收入将进一步迎来爆发。

2.一体化布局降低成本

降本是负极材料行业的主旋律，石墨化在负极成本中占比在 50%左右，目前大部分头部的负极企业为了进一步实现降本，开始大力投资石墨化加工项目，积极布局负极材料一体化生产。

2021 年，翔丰华将在现有 3000 吨石墨化产能的基础上，结合自身优势开发新一代箱式炉石墨化加工工艺，继续推动12000 吨石墨化建设。

今年 6 月，公司发布公告称公司与遂宁市蓬溪县人民政府签署《关于建设年产能 6 万吨高端人造石墨

负极材料一体化生产基地建设项目的投资协议书》，计划投资约 12 亿元。该项目建成投产后，公司石墨化自供比例将超过 60%。有机构预计未来公司能够通过成本优势抢占更大的市场空间。

3.绑定行业巨头

近年，翔丰华积极扩充下游客户，现已进入宁德时代、比亚迪、LG化学、三星 SDI、国轩高科、孚能科技、鹏辉能源、南都电源、赣锋锂业、多氟多等 30 多家知名公司的供应链，保证了公司销量的稳定性。

结语——

翔丰华是典型的锂电上游供应商，公司专注于自身的负极产品，目前受益整个行业景气度高涨，业绩也逐步爆发，从今年5月份至今，公司股价涨幅已经达到60%。

同时，公司也前瞻性的布局钠离子负极的研发工作。随着政策推动，未来钠离子电池的商业化可能会步入快车道，公司有望获得新的业绩增长点，想象空间进一步打开。