恩捷股份大手笔投资，股价2年6倍，能否再创佳绩？

原創

新能源细分领域隔膜龙头恩捷股份(002812.SZ)最近大事不断，先是拟与实控人、胜利精密共同布局3C消费电子和新能源等领域，后是与亿纬锂能（300014.SZ）合作，计划52亿元设立合资子公司。网友惊呼：难道是下一个宁德时代？

亿纬锂能8月2日公告称，拟与恩捷股份设立合资公司，该合资公司将专注于锂离子电池隔离膜和涂布膜的制造，年产能为16亿平米湿法基膜以及与之产能完全匹配的涂布膜，项目计划投资总额为52亿元。资料显示，亿纬锂能和恩捷股份均是锂电池相关的龙头企业。关于恩捷股份的投资逻辑，笔者曾在7月22日的文章中有详细介绍，详见《新能源产业中这个细分领域有大机会，谁是龙头？》。

消息一出，网友沸腾。

就在同一天，恩捷股份8月2日公告，公司、公司实际控制人李晓明家族成员、李晓明指定的第三方与胜利精密拟共同出资设立合资公司，合资公司将围绕3C消费电子和新能源等领域，为客户提供定制化的智能制造整体解决方案，并在锂电池隔膜生产设备制造及技术改造升级方面开展业务。并且同时公告确认了与亿纬锂能的合作事项。

双方财务状况对比：

恩捷股份2021年半年报预告显示，预计上半年归母净利润10-10.9亿元，同比增加211%-239%，对应二季度归母净利润为5.68-6.58亿元，环比增31%-52%。上半年扣非归母净利为9.5-10.5亿元，同比增255%-293%。

亿纬锂能2020年营业收入同比增长27.30%至81.62亿元，净利润同比增长8.54%至16.52亿元。亿纬锂能今年一季度，亿纬锂能实现营业收入29.58亿元，同比增长125.98%；净利润6.47亿元，同比增长156.22%。公司暂未公布半年报业绩。

不过需要注意的是，本月解禁市值最大的公司为恩捷股份。根据计划，恩捷股份将于8月16日有2.46亿股限售股解禁上市，解禁市值高达559.33亿元。这是恩捷股份三年前为购买资产并配套募集资金所发行的股份，相关股东持股三年收益接近16倍。

此次解禁共涉及21位股东，其中18位为自然人股东。如此高的解禁规模，或将给恩捷股份带来较大的减持压力。

另外，锂电池隔膜生产所需的主要原材料为聚丙烯(PP)、聚乙烯(PE)，这两种原材料主要从海外进口，价格受到汇率变动影响。

自2019年10月以来，恩捷股份一路上涨，至今涨幅约666%，如今宣布这两大事项，未来能否也666？

作者：许螣垚