【中概股大盘点】频频“遇冷”，中概股吹响回归的“号角”

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日期：2021年8月2日 下午2:49作者：无为 編輯：Sukie

路透社7月30日引述知情人士报道，美国证券交易委员会（SEC）已经停止处理中国企业在美国首次公开招股（IPO）与其他证券销售的注册。

该报道还指出，美国证券交易委员会委员Allison Lee之前在7月27日表示，在美国证券交易所上市的中国公司，必须披露中国政府干预其业务的风险，作为其定期报告义务的一部分。

在中概股在美股市频频“遇冷”的当下，此番监管操作，很可能会加速中概股的回归，让一些企业自动放弃或暂缓在美股上市计划。

证监会：对企业选择上市地持开放态度

针对美国SEC对已上市企业提出“特别”的风险揭示，我国证监会作出回应：两国监管部门应当继续秉持相互尊重、合作共赢的精神，就中概股监管问题加强沟通，找到妥善解决办法，为市场营造良好的政策预期和制度环境。

证监会明确指出，不管企业在哪里上市，都应当符合上市地、运营地相关法律法规和监管要求。当前，中国主管部门对有关行业进行规范管理，目的是统筹发展和安全，促进市场主体持续健康发展。在制度的制定和执行过程中，中国证监会将与有关部门密切沟通，进一步统筹处理好投资者、企业、监管等各方关系，进一步提高政策措施的透明度和可预期性。

证监会强调，证监会一直以来对企业选择上市地持开放态度，同时，对中国资本市场的前景判断是可预期的，是可持续健康发展的。中国推进改革开放的基本国策坚定不移，金融对外开放的力度会不断加大。下一步，将继续推出更多务实的开放举措，推动中国资本市场高质量发展。

可以预见的是，随着美国单方面对中国企业进行“特殊对待”，会影响中国企业在境外上市审核、尽调材料提交等环节均将受到监管全面关注，企业出海上市难度大幅增加。

在此形势之下，证监会也表明了会金融对外开放的力度会不断加大，将继续推出更多务实的开放举措，推动中国资本市场高质量发展。这意味着A股上市企业包容性将进一步提升，为更多关键领域或创新领域的企业上市铺平道路。

此外，美国单方面的监管要求，会进一步压缩中概股生存环境。在此背景之下，港股作为上市条件更为灵活、运作效率更高的市场有望迎来中概股集中回归。

美股“牛市”背后：中概股遭冷落

疫情爆发以来，美国股市经历短暂调整之后，在不断“发钱”、“印钞”的助力下，道琼斯、纳斯达克、标普500三大股指继续高歌猛进，持续性的创出新高，牛市势头非常强势。

截至2021年7月30日，年初至今，道琼斯指数涨幅为14.63%，纳斯达克指数涨幅为14.66%，标普500指数涨幅为17.6%。

在美股牛市中，绝大多数上市企业股价均有不同程度上涨。以纽交所为例，截至2021奶7月30日，共有3152家上市公司。其中涨跌幅在0%以上的企业有2366家，约占75%。这意味着有超七成的上市企业年内股价是涨的或与年初持平。

在这波美股牛市之中，苹果、亚马逊、Facebook、微软、特斯拉、摩根大通、谷歌等美国本土企业均在期间内创出历史新高或年内新高。

然而，与美股本土企业或其他上市企业享受“牛市”行情不同的是，受中美贸易情绪复杂多变等因素的影响，中概股犹如步入熊市，股价跌跌不休。

截至2021年7月30日，中概股板块中涨跌幅为负值的企业有180家，约占总中概股上市企业（286家）的63%。其中，跌幅超过50%（即腰斩）的中概股共有50家，而跌幅超60%的中概股有34家。

在38只热门中概股中，超七成的热门中概股股价下跌。其中，包括好未来、新东方两只教育股跌幅最大，跌幅分别为91.79%及88.11%。而跌幅紧随其后的是电子烟龙头雾芯科技、房产中介贝壳、购物平台拼多多等。

值得注意的是，近日教育行业因密集监管政策出台而集体暴跌之后，美股市场其他中概股竟然离奇的跟着暴跌。其中，就连曾十分看好中概股的方舟基金的木头姐，也很少见的连续数天减持拼多多、京东、百度等中概股。如此可见，中概股在美股市场投资情绪已经降到了冰点。

中概股退市潮来袭

随着中概股在美国股市遭遇“冷落”，低迷的流动性、不佳融资环境及监管环境让不少中概股选择退出美国二级市场。

据Wind数据显示，截至2021年7月30日，选择从美股退市并完成摘牌的企业有26家，较去年同期的11家，增幅1.3倍，约等同于2020年全年从美股摘牌退市企业总数。据Wind数据显示，2020年全年从美股退市并完成摘牌的企业有27家。

今年退出美股市场企业绝大多数都是热门的中概股。譬如，移动、电信、联通、中海油、新浪、中芯国际等明星中概股。

哈啰、喜马拉雅、Keep等放弃赴美IPO？

在中概股在美股遭遇冷及中概股退市潮的大背景下，原本计划在美股上市的中概股也开始改变的注意，多家企业选择撤回美股上市IPO申请。

2021年年初至今中概股待上市（计划）企业：

据Wind数据显示，中概股待上市的企业有43家。其中，天鹅到家、哈啰出行、喜马拉雅、Keep等多家企业传出取消或暂停美股IPO的计划。

哈啰出行表示，经过公司管理层慎重考虑，哈啰出行已向美国证券交易所委员会发出声明，要求撤回此前提交的IPO申请。后续会根据国家监管要求和资本市场环境，适时推进IPO事宜。

可以预见的是，随着中概股美股“遇冷”、美国证监会对中国企业监管进一步收紧及潜在干预风险不断增加，以及国内《数据安全法》及后续相关政策落地，企业在境外上市审核、尽调材料提交等环节均将受到监管全面关注，企业出海上市难度将会大幅增加。

在此形势之下，不排除会有其他待上市中概股加入到取消或暂停美股IPO的计划浪潮中。

中概股回归迎提速

随着今年中概股频频在美股“遇冷”，中概股回港或回A上市已是大势所趋，百度、携程、哔哩哔哩、汽车之家、和黄医药等巨头公司均在年内回港二次上市。

在中概股回归助力之下，港股IPO融资市场迎来前所未有盛况。根据Dealogic的数据，截至今年6月底，中国企业IPO融资活跃，赴美和赴港IPO融资金额从146亿美元上升到406亿美元，增幅为178%。其中，赴美IPO融资额仅有122亿美元，赴港IPO融资额攀升至284亿美元，是赴美IPO融资额的两倍。

滴滴出行APP下架事件引发的同样在美股上市不久的满帮集团、BOSS直聘被停止新用户注册，实施网络安全审查，已经释放出监管机构对于目前境外上市企业监管趋严的信号。尤其是对于拥有敏感新数据、可能影响国家安全的互联网企业来说，在中美关系趋紧背景下严加监管尤为重要。

在信息安全监管趋严及中概股在美股生存环境压缩的大背景下，港股作为上市条件更为灵活、运作效率更高的市场有望迎来中概股集中回归。

目前，理想汽车在港IPO申请书已经通过港交所聆讯，即将上市。这也意味着理想汽车率先吹响下半年中概股回归的号角，其他“游子”有望加速踏上归途。