景順投資：全球仍處經濟復興早期，下半年留意工業、資源、金融板塊

引言：後疫情時代，在全球經濟復蘇之際，各國復蘇速度仍存在不平衡狀態，且同時面臨著通貨膨脹等不利因素。2021下半年，全球在經濟週期中處於什麼位置？各地區有哪些財政和貨幣對策？投資者如何預測全球經濟的增長？對此，景順首席全球市場策略師對2021年下半年做出市場展望。

景順認為，目前正處於經濟週期的早期階段，雖然GDP正迅速恢復到疫情前的峰值，但這輪增長可能遠遠超越之前的峰值。

景順預期，未來疫情繼續減退、各國重開，同時疫苗接㮔率提高，全球經濟會繼續上升，隨後溫和增長。景順認為，直到2022年初，財政和貨幣政策會繼續刺激全球經濟加速增長。同一時期，通貨膨脹也會隨之上升，但只是暫時和可控的。

留意疫情復燃及通貨膨脹

景順認為目前主要存在2大風險：疫情復燃以及通貨膨脹。景順強調，目前疫苗無法保護的變種病毒是關鍵風險因素，疫情復燃可能導致經濟的再度封鎖。不過景順預計，即使疫情反彈，對經濟的打擊也會大大小於2020年。

另外，快速的貨幣增長可能導致強勁通脹，投資者需留意央行對此作出的反應。同時提醒，中國內地可能面對流動性收緊問題，但認為科技股仍具有吸引力。

三大未來投資方向

該行對未來三個情景做出投資建議，包括疫情反彈、通脹溫和、及高通脹三個情景：

在疫情反彈下，建議投資者留意科技、食品、健康等板塊；優先選擇黃金、現金、主權債務等投資標的，可首選中國、日本和美國作為投資地區。

而在通脹溫和的經濟增長下，投資者可留意工業、資源、金融等板塊，優先選擇新興市場及歐洲市場，可對股票、房地產等資產投資。

對於高通脹環境，建議投資者留意歐洲、美國及日本市場的工業、資源、金融等板塊。

而對於近期商品價格上升，景順認為主要來自基建需求，對於商品超級週期說法感到猶豫，預計商品價格仍有上升空間，但過程將為波動。

文：黃靖茜