【會議直擊】申萬宏源：推動輕重資本協調發展 促進收入結構逐步均衡

4月8日，申萬宏源集團股份有限公司(簡稱「申萬宏源」)舉行2020年年度報告網上說明會。會上，董事長儲曉明表示，公司致力於成為以資本市場為依託、以證券業務為核心、以「「投資+投行」」為特色，金融科技賦能的的綜合金融服務商。全面推動證券業務轉型和創新，積極構建投資業務與投行業務的一體化發展模式，不斷健全綜合金融服務體系。公司將以高質量發展為主線，穩步推進輕資本業務與重資本業務、境内業務與境外業務的均衡發展。

據申萬宏源2020年年報公佈，申萬宏源實現合並營業收入294.09億元，同比增長19.58%，歸母淨利潤77.66億元，同比增長35.41%，經營業績創下五年來的新高。

盈利能力方面，基本每股收益0.31元/股，同比增長29.17%。加權平均ROE為9.05%，同比增加1.64個百分點。

資產方面，截至2020年末，申萬宏源合並總資產為4911億元，同比增長26.40%；歸母淨資產為885億元，同比增長6.32%。

財富管理業務方面，實現收入顯著增長，同比增長67%至3.90億港元。其中，手續費及佣金收入同比增長96%至2.01億港元；利息收入同比43%至1.88億港元。

以下為網上問答摘錄（經財華社整理）：

Q:公司承銷相關業務收入於2020年降幅較大，針對這款塊業務有什麽新的調整及佈局嗎?

A:（管理層）受 IPO 承銷業務收入增加影響，2020年公司投資銀行業務手續費淨收入同比增加 2.62 億元，增長 22.53%。公司抓住精選層、再融資、創業板註冊制等風口，把握基於產業邏輯的並購重組機會，佈局固定收益融資全品種業務，持續加大新項目開拓力度，豐富項目儲備，鞏固擴大核心客戶群。報告期内，公司共完成股權融資項目 27 個，其中IPO 項目 7 個、再融資項目 15 個、精選層 5 家，融資金額 273.44 億元；經審核並通過並購重組項目 2 家， 行業排名第 7。 公司債主承銷項目 143 家，主承銷金額 1,280.68 億元；金融債主承銷項目 64家，主承銷金額 1,100.65 億元；公司場外市場業務一級市場推薦掛牌項目 5 個，定向發行項目 62 家次。

Q:請問如何看待今年的股市行情，及公司的業務發展策略是什麽?

A:（管理層）股市行情受經濟週期、宏觀經濟、國際競爭形勢等多種因素影響，長期趨勢難以預測。公司將以高質量發展為主線，積極推進經紀業務向財富管理轉型、投行業務向全生命週期資本市場服務轉型、機構業務向綜合服務轉型、資管業務向主動管理轉型、證券交易業務向非方向投資轉型，力爭成為業務均衡、特色鮮明、效益突出、風控一流的頭部券商。

Q:在國家鼓勵券商並購重組的大背景下，公司有沒有這方面的考量？

A:（管理層）中國證券行業經過20多年的高速發展，已經逐步進入成熟階段，並購重組是行業發展特徵之一。同時，通過並購重組也能夠實現券商間的優勢互補。公司自2015年1月完成重組暨A股上市之後，高效平穩完成了人才、業務、機制、系統的整合，公司盈利能力進一步增強，迎來新的發展階段。目前公司不存在應披露未披露信息。

Q:國家推動註冊制改革的大體路徑是怎樣?目前走到哪一步了?

A:（管理層）從科創板試點註冊制起步，再到創業板實施「存量+增量」改革，註冊制改革已經取得突破性進展，2021年政府工作報告再次提出穩步推進註冊制改革。全面註冊制時代的即將開啓，將對我國的金融市場、產業與經濟發展產生深遠影響，證券公司作為資本市場核心參與者、重要建設者發展空間廣闊。

Q:公司扣非淨利潤同比增長35.7%，增長的主要原因是什麽?

A:（管理層）2020年，公司投行業務在重點區域、重點行業的戰略佈局和專業化上持續發力，實現投行業務手續費淨收入大幅增長23%，核心客戶群進一步鞏固和擴大；本金投資業務在與證券業務全面協同聯動程度上進一步深化，協同業務總數量、總規模、總品種均創新高；公司加大客戶資產引進和盤活力度，持續做大做強產品銷售業務，加快向財富管理轉型，公司證券客戶託管資產達4.19萬億元，較上年末增長30.89%，市場佔有率6.83%，行業排名穩居前列，實現代理買賣證券業務淨收入42.79億元，同比增長41.54%；公司債券自營業務應對市場複雜變化，積極把握市場機會穩健配置，動態調整組合結構，穩健投資收入增加，債券業務投資收益率超越市場指數；公司實現資產管理業務淨收入13.22億元，排名居行業前列。

Q:公司加快轉型佈局目標中採取了哪些措施?目前看取得效應比較明顯的是哪些方面?

A:（管理層）在加快轉型佈局過程中，公司強調輕資本、重資本協同發展、雙輪驅動，大力發展輕資本業務，穩健做好重資本業務，積極拓展創新業務。得益於有效的戰略佈局和經營舉措，2020年，公司投行業務手續費淨收入大幅增長，核心客戶群進一步擴大；經紀業務客戶資產引進和盤活力度加大，產品銷售業務規模顯著提升，財富管理體系不斷優化；資產管理業務淨收入13.22億元，排名繼續位居行業前列；兩融業務加快向機構化轉型，融券業務迅速發展；傳統自營不斷向綜合金融服務轉型，衍生品業務發展迅速，不斷構建新的利潤增長點；本金投資業務圍繞證券業務、圍繞資本市場的轉型方面取得明顯成效，公司輕重資本協調發展的收入結構逐步均衡。

文：曹爽