【观察】再度出手！抛售中芯国际套现26亿港元，大基金为何频频减持？

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日期：2021年4月19日 上午9:30作者：云知风起 編輯：Sukie

近期频频减持的国家集成电路产业投资基金（简称“大基金一期”）又出手了！4月15日晚间，港交所数据显示，大基金一期在4月9日、12日合计减持1亿股中芯国际H股。

一直以来，大基金一期的动向被视为芯片领域投资的风向标。近期减持包括中芯国际H股在内的多只个股也引起了众多投资者的关注。

大基金一期频频减持

具体来看，4月9日，大基金一期减持4500万股，减持均价约为26.15港元；12日，大基金再度减持5500万股，减持均价约为25.56港元。两次合计减持中芯国际H股1亿股，套现金额累计达25.83亿港元。

资料显示，大基金一期通过巽鑫（上海）投资有限公司的全资子公司鑫芯香港间接持有中芯国际。截至2020年年末，鑫芯香港持有6.22亿股中芯国际H股，另通过认购永久次级可换股证券获得1.83亿持股权益，合计持有的权益为8.05亿股。

经这两次减持后，大基金一期的持股比例降至了8.93%。

实际上，中芯国际并不是个例，大基金一期于近期频频现身多只个股的减持公告中。

4月13日，长川科技（300604.SZ）公告称，因投资资金安排，公司股东大基金一期计划6个月内减持公司股份不超过627.58万股（占公司总股本的2%）。

4月9日，晶方科技（603005.SH）发布公告，大基金一期于3月2日至4月8日期间累计减持189.19万股，叠加此前股权被动稀释，持有上市公司股份比例将从8.44%下降至7.44%。

同日，兆易创新（603986.SH）发布股东集中竞价减持股份进展公告，大基金一期减持所持公司股份471.59万股，约占公司总股本的1%。

安集科技、北斗星通等多家A股上市公司也都在近期披露过大基金一期减持的相关公告。

大基金一期减持的消息对这些公司的股价有一定的影响，但是并未造成重大打击。

例如，4月9日至今，中芯国际H股下跌3.2%；而长川科技自4月13日至今上涨6.44%。

另外，同花顺数据显示，截止4月16日，大基金一期尚持有23家A股公司的股份，包括长川科技、景嘉微、三安光电、华润微等。

相较于前两年科技股的火爆行情，大基金一期的这些持仓股在今年经历了较大幅度的回撤，其中安集科技、芯原股份、万业企业、沪硅产业、汇顶科技等回撤幅度超过30%。

不过，从整体的收益来看，虽然持仓股在2021年有所下跌，但是自投资至今，大基金一期的投资回报依然很可观。

持仓公司业绩表现亮眼

有部分网友认为大基金一期频繁减持是因为上市公司的业绩表现不好。其实并不是这样。

经查询，大基金一期投资计划为15年，分为投资期、回收期、延展期各5年。一期成立于2014年9月，按照时间计算，2019至2024年期间正是大基金一期的投资回收期。因此，最近这两年频繁出现大基金一期减持的情况。

而就这些持仓公司的业绩而言，表现是比较不错的。

数据显示，截至目前，以年报、快报或者预告净利润下限计算，有17多家大基金一期持仓公司的2020年净利润同比增速超过10%，其中通富微电、长电科技、沪硅产业、中芯国际等公司的净利润有望实现翻倍增长，而纳思达、万业企业遭遇下滑。

其中中芯国际A股年报数据显示，去年度，公司实现营收274.71亿元，同比增长24.8%；期内的归母净利润为43.32亿元，同比增长141.5%；实现扣非净利润16.97亿元，成功扭亏为盈，2019年同期净亏损5.22亿元。

而在2021年一季度，有8家大基金一期的持仓公司预计期内净利润同比增长超过80%，其中通富微电、纳思达、赛微电子等6家公司预计期内净利润增长翻倍。

在这些公司中，表现最好的当属通富微电。该公司预计今年一季度实现净利润1.4亿元至1.6亿元，同比扭亏为盈；环比2020Q4净利润约实现翻倍增长。

该公司在一季度业绩预告中表示，受益于集成电路国产化浪潮，智能化、5G、物联网、电动汽车等新技术的落地应用，2021年一季度，半导体封测产能继续维持2020年四季度出现的供不应求的局面。预计公司2021年一季度营收较去年同期增长50%，盈利能力大幅提升。

大基金二期接力布局

值得注意的是，在大基金一期减持的同时，国家集成电路产业投资基金二期（简称“大基金二期”）已经在接棒布局中。

大基金二期成立于2019年10月22日，注册资本为2041.5亿元，和大基金一样，股东实力雄厚，共有27位股东，包括财政部、国开金融、中国烟草等。

成立没多久，2020年5月，大基金二期与上海集成电路基金二期分别向中芯国际的附属公司中芯南方注资15亿美元、7.5亿美元；同年7月，中芯国际赴A股科创板上市，大基金二期斥资35亿元参与了其战略配售，获配1.27亿股，持股占比为1.65%，位居第四大股东；年末，大基金二期出斥资12.245亿美元投资中芯国际的北京晶圆厂。

除了中芯国际之外，大基金二期还投资了睿力集成、紫光展锐、合肥沛顿存储、艾派克、智芯微等。

从目前的情况来看，大基金一期减持只是阶段性回笼资金，后续还将再投入到半导体产业中。另外，大基金一期的良性退出也有利于大基金二期开展，继续助力科技行业的发展。