國金證券：堅信未來3-5年白酒依舊是強確定性板塊

國金證券指出，在白酒行業發展和大浪淘沙過程中，我們欣喜地看到龍頭企業在“短期增長，長期發展”平衡中，更重視長期“品牌、產品、渠道”的提升。從企業增長中樞、估值、長期確定性3個維度考慮，建議短期適當降低預期收益率，以時間換空間。白酒行業存量玩家有限，龍頭已在品牌、渠道管理等層面積累了紮實的競爭優勢。未來行業格局穩定性有望進一步提升，優秀龍頭將分享行業邁入成熟階段的份額提升。我們堅信，未來3-5年白酒依舊是強確定性的板塊，仍有望通過穩健成長帶來穩定收益。